벱스 오스트레일리아, 2026 회계연도 이익 압박 지속에 주가 하락

Investing.com — 벱스 오스트레일리아는 2026 회계연도 연간 매출이 미국 매출 24% 증가에 힘입어 9.2% 증가한 1억 1,180만 호주달러를 기록했다고 밝혔다. 그러나 매출총이익은 감소했으며, 회사는 보고된 EBITDA에서 180만 호주달러의 손실을 기록했다. 조정 EBITDA는 530만 호주달러를 기록하여 표면적인 손실에도 불구하고 개선된 모습을 보였다. 투자자들이 강력한 매출 성장과 관세, 운송 및 규제 관련 비용을 저울질하면서 주가는 8.6% 하락한 0.085달러를 기록했으며, 52주 범위인 0.076달러에서 0.18달러의 최저치에 근접했다.

주요 내용

• 매출은 9.2% 증가한 1억 1,180만 호주달러를 기록했으며, 미국 시장 매출은 24% 증가하여 현재 전체 매출의 59%를 차지한다.
• 보고된 EBITDA는 180만 호주달러 손실이었으나, 조정 EBITDA는 530만 호주달러로 개선되었다.
• 매출총이익률은 항공 운임, 관세, 규제 재정비 비용 및 재고 평가손실의 영향을 받아 전년 대비 39.8%로 하락했다.
• 벱스는 재고 재구축이 거의 완료되어 운전자본에 대한 압박이 줄었다고 밝혔다.
• 회사는 미국, 중국, 호주 및 성인 영양 브랜드 CapriLac에서 미래 성장을 기대하고 있다.

회사 실적

벱스 오스트레일리아는 성장의 한 해를 보냈지만, 아직 완전한 회복은 아니다. 매출은 미국 시장을 중심으로 그룹 전반에 걸쳐 증가했으며, 미국 매출은 24% 상승한 6,580만 호주달러를 기록했다. 경영진은 해당 브랜드가 현재 미국 내 대형 소매점, 식료품점, Amazon, Sam’s Club을 포함한 6가지 목표 소매 형식 전체에 걸쳐 10,000개 이상의 매장에 입점해 있다고 밝혔다.

회사의 실적은 지역별로 고르지 않았다. 호주는 연초 부진 이후 회복 조짐을 보였고, 중국은 치열한 경쟁과 높은 디지털 마케팅 비용에도 불구하고 주요 성장 우선순위로 남아있다. 규제 변화와 공급 문제로 인해 기타 지역 매출은 25% 감소했다.

표면적인 수치는 여전히 비용 충격을 흡수하고 있는 사업을 보여준다. 그러나 근원적인 추세는 보고된 손실이 시사하는 것보다 나았다. 경영진은 조정 EBITDA가 530만 호주달러로 개선되어 영업 레버리지와 비용 절감을 반영했으며, 보고된 EBITDA는 일회성 및 비반복성 항목으로 인해 여전히 마이너스를 기록했다고 밝혔다.

재무 하이라이트

• 매출: 1억 1,180만 호주달러, 전년 대비 9.2% 증가.
• 미국 매출: 6,580만 호주달러, 전년 대비 24% 증가.
• 매출총이익: 4,450만 호주달러, 전년 대비 9.4% 감소.
• 매출총이익률: 39.8%, 전년 대비 감소.
• 영업 비용: 4,880만 호주달러, 전년 대비 5% 증가.
• 보고된 EBITDA: 180만 호주달러 손실.
• 조정 EBITDA: 530만 호주달러 이익.
• 재고: 3,630만 호주달러, 2026 회계연도 시작 시점 대비 1,620만 호주달러 증가.
• 유동비율: 지난 12개월 기준 3.03으로, 유동자산이 단기 부채를 크게 초과하여 강력한 유동성을 나타냄.
• 재무 건전성 점수: InvestingPro에서 "양호" 등급을 받았으며, 회사의 대차대조표상 부채보다 현금을 더 많이 보유하고 있음.
• 마케팅 지출: 1,490만 호주달러, 순매출의 13.5%에 해당.
• 네트워크 최적화를 통한 현금 비용 절감액: 115만 호주달러.

실적 대 예상치

해당 기간 동안 EPS 또는 매출 컨센서스 수치가 제공되지 않아, 애널리스트 예상치와의 직접적인 비교는 불가능하다. 그럼에도 불구하고, 이번 실적은 회사의 자체 영업 프로필을 기준으로 평가될 수 있다.

이러한 관점에서 볼 때, 이번 분기 실적은 엇갈렸다. 매출 성장은 특히 미국에서 견고했으며, 조정 EBITDA는 의미 있게 개선되었다. 그러나 보고된 EBITDA 손실과 약화된 매출총이익률은 비용 압박이 여전히 중요함을 보여준다. 투자자들에게 핵심 쟁점은 수요가 아니라, 벱스가 성장을 얼마나 빨리 일관된 보고 이익으로 전환할 수 있는지 여부이다.

시장 반응

실적 발표 후 벱스 주가는 이전 종가인 0.093달러에서 8.6% 하락한 0.085달러를 기록했다. 현재 주가는 52주 범위의 최저치에 근접해 있으며, 최저치보다 약 11.8% 높고 최고치인 0.18달러보다는 한참 낮은 수준이다.

이번 하락은 투자자들이 강력한 미국 매출 성장과 조정 EBITDA 개선보다는 보고된 손실과 마진 압박에 더 초점을 맞췄음을 시사한다. 특이한 거래량 데이터는 제공되지 않았지만, 이러한 움직임은 해당 주식에 대한 신중한 투자 심리를 나타낸다. 매도세에도 불구하고, InvestingPro 데이터에 따르면 현재 주가는 저평가되었을 수 있으며, 현재 거래가보다 높은 적정가치(Fair Value) 추정치를 가지고 있다. 회사의 시가총액은 약 5,450만 달러이며 주가수익비율(P/E ratio)은 21배로 거래되고 있지만, InvestingPro 팁에 따르면 애널리스트들은 올해 회사가 수익을 낼 것으로 예상하지 않는다. 더 깊은 통찰력을 찾는 투자자를 위해 InvestingPro는 벱스 오스트레일리아에 대한 8가지 추가 독점 팁을 제공한다.

전망 및 가이던스

경영진은 재고 재구축 단계가 거의 완료되었으며, 향후 재고 증가가 매출 성장을 앞지르기보다는 매출 성장에 맞춰 이루어질 것으로 예상했다. 회사는 또한 2027 회계연도에 항공 운임 비용이 감소하고 규제 재정비 비용이 정상화되며 해상 운송이 주요 운송 방식으로 유지됨에 따라 매출총이익률이 개선될 것으로 예상한다.

주요 성장 우선순위는 다음과 같다.

• 소매 판매 속도 및 디지털 마케팅을 통한 미국 시장 추가 확장.
• 벱스가 유아용 조제분유 및 성인 영양 제품 모두에서 기회를 보고 있는 중국 시장에서의 지속적인 성장.
• 2027 회계연도 초에 브랜드 인지도가 10포인트 향상된 호주 시장 회복.
• 중국 성인 영양 부문에서 CapriLac 확장.
• 2027 회계연도 후반에 계획된 브랜드 리프레시.

경영진은 또한 매입, 건설 또는 임대 시나리오를 포함한 미래 공급망 및 제조 옵션을 평가하고 있으며, 관세 및 리드 타임을 관리하면서 대응력을 향상시킬 방법을 고려하고 있다고 밝혔다.

경영진 논평

Joe Coote 최고경영자는 회사의 사명이 유아 영양에 대한 소비자 신뢰와 연결되어 있다고 말했다. 그는 "어머니들은 때때로 신생아에게 유일한 영양 공급원을 제공하기 위해 우리 브랜드에 신뢰를 보냅니다. 이러한 목적이 우리 팀을 이끄는 원동력입니다"라고 말했다.

Coote는 또한 미국 사업의 규모를 강조하며 "우리는 거의 1억 1,200만 호주달러의 매출을 달성했습니다. 이는 그룹 전체적으로 9% 증가한 것이지만, 매우 만족스럽게도 미국에서는 24% 증가했습니다"라고 말했다.

중국에서의 가격 압박에 대해 그는 "우리는 한동안 중국에서 가격 급등 모드에 있었습니다. 그래서 우리가 가진 호주달러가 우리가 원하는 만큼의 효과를 내지 못할 수도 있습니다"라고 말했다.

Chris Rowe 최고재무책임자는 회사의 재고 재구축이 거의 완료되어 향후 현금 흐름에 대한 압박을 완화할 것이라고 말했다. 그는 또한 벱스가 미국으로 제품을 수입하는 주체이므로 관세 비용을 부담한다고 말했다.

위험과 도전 과제

• 관세 노출: 벱스는 미국으로 제품을 수입하므로 관세 및 통관 수수료가 계속해서 마진에 영향을 미친다.
• 매출총이익률 압박: 항공 운임, 규제 재정비 비용 및 평가손실이 수익성을 저해한다.
• 중국 경쟁: 시장은 1,000개 이상의 브랜드와 증가하는 디지털 마케팅 비용으로 매우 혼잡하다.
• 마케팅 집중도: 회사는 고객 생애 주기가 짧은 카테고리에서 새로운 부모를 유치하기 위해 매출의 10% 중반대를 계속 지출해야 한다.
• 규제 위험: 유아용 조제분유는 여전히 엄격하게 규제되는 카테고리이며, 규제 준수 비용이 높을 수 있다.

Q&A

애널리스트들은 통화 중 여러 쟁점에 초점을 맞췄다. 한 질문은 일회성 비용이 2027 회계연도까지 이어질 것인지 물었다. 경영진은 그렇지 않을 것이며, 대부분의 비용은 재고 충당금, 평가손실 및 규제 재정비 작업과 관련이 있다고 답했다.

또 다른 질문은 항공 운임에 관한 것이었다. 경영진은 항공 운임 프로그램이 거의 완료되었으며, 제품 운송이 훨씬 저렴한 해상 운송으로 돌아왔다고 밝혔다.

애널리스트들은 또한 마케팅 지출에 대해 질문했다. Coote는 특히 고객을 반복적으로 확보해야 하는 카테고리에서 벱스가 매출의 10% 중반대 비율로 운영하는 것을 목표로 한다고 말했다.

FDA 승인 절차에 대한 질문에는 자신감 있는 답변이 나왔다. 경영진은 회사가 최종 검토 단계에 있으며 통보를 기대하고 있지만, 규제 결정 시기는 예측하지 않을 것이라고 밝혔다. 벱스의 턴어라운드 스토리를 추적하는 투자자들을 위해, 회사는 InvestingPro의 종합 Pro 리서치 보고서가 다루는 1,400개 이상의 미국 상장 주식 중 하나이며, 이 보고서는 직관적인 시각 자료와 전문가 분석을 통해 복잡한 재무 데이터를 명확하고 실행 가능한 정보로 변환한다.

다른 질문들은 조달 및 물류에서의 AI 활용, 미국 프리미엄 자연 식품 부문에서의 경쟁, 관세 완화 및 중국 시장을 다루었다. 경영진은 AI가 조달 및 무역 지출에 시험 적용되고 있으며, 중국은 치열한 경쟁과 높은 마케팅 비용에도 불구하고 여전히 우선순위라고 밝혔다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.