F5, 2026년 3분기 예상치 상회 및 전망 상향 조정

Investing.com — F5는 2026 회계연도 3분기에 주당 조정 순이익 4.73달러, 매출 8억 6,500만 달러를 기록하며 월가의 예상을 뛰어넘었습니다. 애널리스트들은 주당 4.00달러의 순이익과 8억 3,460만 달러의 매출을 예상했습니다. 또한, 회사는 연간 전망을 상향 조정하여 정규 거래에서 주가가 4.02% 상승한 407.96달러를 기록했고, 시간 외 거래에서는 추가로 1.59% 상승하여 414.43달러에 마감했습니다.

주요 내용

• 조정 EPS는 예상치보다 18.25% 높았고, 매출은 예상치를 3.64% 상회했습니다.
• 제품 매출은 전년 대비 19% 증가한 4억 6,300만 달러를 기록하며 8분기 연속 두 자릿수 제품 성장을 달성했습니다.
• F5는 2026 회계연도 매출 성장률 전망치를 기존 7~8%에서 약 9~10%로 상향 조정했습니다.
• 회사는 하이브리드 멀티클라우드 채택, 사이버 위협 증가 및 AI 관련 워크로드로 인해 수요가 견인되고 있다고 밝혔습니다.
• 실적 발표 후 주가는 52주 최고가인 435달러에 근접했습니다.

기업 실적

F5는 이번 분기에 총 매출이 전년 대비 11% 증가하는 “뛰어난” 실적을 달성했다고 밝혔습니다. 회사는 제품 수요, 보안 지출, AI 관련 인프라 업그레이드가 복합적으로 작용하여 수혜를 입었습니다.

제품 매출은 19% 증가한 4억 6,300만 달러를 기록하며 두드러졌습니다. 서비스 매출은 3% 증가한 4억 200만 달러를 기록했습니다. 시스템 매출은 32% 상승했고, 소프트웨어 매출은 7% 증가했습니다. 구독 기반 소프트웨어 매출은 9% 증가한 2억 100만 달러를 기록하며 전체 소프트웨어 매출의 90%를 차지했습니다. InvestingPro 데이터에 따르면, 지난 12개월 동안 회사의 총 이익률은 81.54%로 소프트웨어 인프라 부문에서 가장 인상적인 수준 중 하나이며, F5는 “GREAT” 재무 건전성 점수를 받았습니다.

프랑수아 로코도누(François Locoh-Donou) 최고경영자(CEO)는 회사가 하이브리드 멀티클라우드 채택, 더욱 위험해진 위협 환경, AI 추론의 부상이라는 세 가지 큰 추세로부터 이점을 얻고 있다고 말했습니다. 그는 F5가 “시장이 우리를 필요로 하는 바로 그 위치에 있다”고 덧붙였습니다.

회사의 실적은 또한 고객들이 데이터 센터를 현대화하고 클라우드 및 온프레미스 환경 전반에 걸쳐 더 많은 워크로드를 이동함에 따라 고성능 시스템과 보안 도구를 더 많이 구매하고 있음을 시사합니다.

재무 하이라이트

• 매출: 8억 6,500만 달러, 전년 대비 11% 증가
• 조정 EPS: 4.73달러, 전년 대비 14% 증가
• GAAP 순이익: 2억 800만 달러, 또는 주당 3.62달러
• 제품 매출: 4억 6,300만 달러, 전년 대비 19% 증가
• 서비스 매출: 4억 200만 달러, 전년 대비 3% 증가
• 시스템 매출: 2억 4천만 달러, 전년 대비 32% 증가
• 소프트웨어 매출: 2억 2,300만 달러, 전년 대비 7% 증가
• 구독 소프트웨어 매출: 2억 100만 달러, 전년 대비 9% 증가
• GAAP 총 마진: 82.2%
• 비GAAP 총 마진: 84.2%
• 비GAAP 영업 마진: 35%
• 영업 현금 흐름: 3억 1,600만 달러
• 잉여 현금 흐름: 2억 8,100만 달러
• 현금 및 투자: 16억 3천만 달러

실적 vs. 전망

F5는 이익과 매출 모두에서 예상을 뛰어넘었습니다. 조정 EPS 4.73달러는 예상치 4.00달러를 0.73달러, 즉 18.25% 초과했습니다. 매출 8억 6,500만 달러는 예상치 8억 3,460만 달러를 3,040만 달러, 즉 3.64% 상회했습니다.

이익 초과 달성 폭이 매출 초과 달성 폭보다 컸다는 것은 회사가 비용도 잘 관리했음을 시사합니다. 비GAAP 영업 마진은 35%에 달해 F5가 매출 성장을 더 강력한 이익으로 전환하고 있음을 보여줍니다.

이번 결과는 꾸준한 개선이라는 광범위한 패턴에 부합합니다. 경영진은 회사가 8분기 연속 두 자릿수 제품 매출 성장을 기록했다고 밝혔습니다. 이러한 일관성은 단일 분기의 예상치 초과보다 투자자들에게 더 중요할 수 있습니다.

시장 반응

주가는 정규 세션 동안 4.02% 상승하여 이전 종가 392.21달러 대비 407.96달러를 기록했습니다. 시간 외 거래에서는 추가로 1.59% 상승하여 414.43달러에 마감했습니다. 이는 합산 거래에서 이전 종가보다 약 5.7% 높은 수준입니다.

이번 움직임으로 주가는 52주 범위인 223.76달러에서 435달러의 상단에 근접했습니다. 현재 주가는 최고가보다 약 4.7% 낮은 수준입니다. 이 주식은 지난 6개월 동안 50.86%의 놀라운 수익률과 연초 대비 59.82%의 상승률을 기록했습니다. 심층 분석을 원하는 투자자를 위해 InvestingPro는 1,400개 이상의 미국 주식 중 하나인 F5에 대한 포괄적인 Pro 리서치 보고서를 제공하여 복잡한 월스트리트 데이터를 명확하고 실행 가능한 정보로 전환합니다. 또한 이 플랫폼은 현재의 적정가치 분석을 기반으로 회사를 가장 과대평가된 주식 목록에 포함하고 있습니다.

이러한 반응은 투자자들이 실적 호조와 상향 조정된 전망을 모두 환영했음을 시사합니다. 주가 상승은 또한 F5의 보안 및 AI 관련 제품이 일반적인 교체 주기(refresh cycle)를 넘어 성장을 지원할 수 있다는 신뢰를 반영합니다.

전망 및 가이던스

F5는 이번 분기 매출을 8억 7천만 달러에서 8억 9천만 달러, 조정 EPS를 4.14달러에서 4.26달러로 제시했습니다.

2026 회계연도에 대해 회사는 매출 성장률 전망치를 기존 7~8%에서 약 9~10%로 상향 조정했습니다. 또한 연간 비GAAP EPS 가이던스를 이전 범위인 16.25달러에서 16.55달러에서 17.21달러에서 17.33달러로 상향 조정했습니다.

경영진은 제품 매출이 두 자릿수 성장을 이어갈 것으로 예상했습니다. 또한 시스템 매출은 두 자릿수 성장률을 보이고 소프트웨어 매출은 올해 중반 한 자릿수 성장을 기록할 것으로 예상하며, 2027 회계연도에는 소프트웨어 성장이 다시 가속화될 것으로 내다봤습니다.

회사는 AI 사용 사례, 디지털 주권 프로젝트 및 고객 교체 주기에 힘입어 2027 회계연도에도 강력한 수요가 지속될 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 또한 하드웨어 성장이 향후 몇 년간 중반 한 자릿수 범위에 머물 것으로 예상하며, 이는 이전의 하락 예상에서 변화한 것입니다.

경영진 논평

로코도누는 “우리는 8분기 연속 두 자릿수 제품 성장을 달성했습니다”라며 “그 이유는 간단합니다. 세상은 새로운 세대의 AI 기반 애플리케이션을 포함한 애플리케이션으로 움직이기 때문입니다”라고 말했습니다.

그는 또한 “F5는 하이브리드 멀티클라우드 채택, 확대되는 위협 환경, AI 추론 변곡점이라는 세 가지 거대한 시대적 흐름의 교차점에 있습니다”라고 덧붙였습니다.

보안과 관련하여 그는 “Frontier AI가 보안 방정식의 양쪽을 근본적으로 변화시켰다”며, 공격자들이 이제 이전에는 불가능했던 속도로 취약점을 발견하고 공격을 다양화할 수 있다고 덧붙였습니다.

쿠퍼 워너(Cooper Werner) 최고재무책임자(CFO)는 “3분기는 견고한 실행력을 보여준 또 다른 분기였으며, 매출과 이익 모두 당사 가이던스의 상단을 크게 뛰어넘었습니다”라고 말했습니다.

위험과 과제

• 아시아 태평양(APAC) 지역의 약세: 해당 지역 매출이 전년 대비 11% 감소했으며, 이는 고르지 않은 수요를 나타낼 수 있습니다.
• 서비스 성장률 미미: 서비스 매출은 제품 및 시스템 성장률보다 낮은 3% 증가에 그쳤습니다.
• 부품 가격 불확실성: 경영진은 메모리 및 스토리지 비용이 유동적이어서 마진에 영향을 미칠 수 있다고 밝혔습니다.
• 교체 주기 의존성: 하드웨어 강점의 일부는 고객 업그레이드와 관련되어 있으며, 이는 같은 속도로 지속되지 않을 수 있습니다.
• 경쟁 압력: F5는 보안 및 애플리케이션 제공 시장에서 클라우드 네이티브 및 포인트 솔루션 공급업체들과 계속 경쟁하고 있습니다.

질의응답

애널리스트들은 AI, 하드웨어 수요, 그리고 성장의 지속 가능성에 집중했습니다.

질문은 AI 관련 매출이 고객 채택만큼 빠르게 증가하고 있는지에 집중되었습니다. 경영진은 직접적인 AI 매출이 5천만 달러를 넘어섰다고 밝혔지만, 해당 수치에 대한 분기별 업데이트는 제공하지 않았습니다. 경영진은 더 큰 기회가 AI 워크로드와 관련된 트래픽 관리, 보안 및 인프라를 포함한 간접 수요에서 올 수 있다고 말했습니다.

애널리스트들은 또한 시스템 매출이 소프트웨어보다 빠르게 성장하는 이유를 물었습니다. F5는 하드웨어 수요가 교체 주기, 디지털 주권 프로젝트, AI 인프라 요구 사항 및 경쟁 우위에 힘입고 있다고 말했습니다. 회사는 더 강력한 갱신 그룹이 나타남에 따라 내년에 소프트웨어 성장이 개선될 것이라고 밝혔습니다.

또 다른 주제는 매출총이익률이었습니다. 경영진은 3분기와 4분기 마진이 고성능 어플라이언스의 더 나은 혼합과 더 유리한 부품 조달로부터 이점을 얻고 있다고 말했지만, 메모리 및 스토리지 가격이 불확실하게 남아있기 때문에 장기적인 마진 전망을 업데이트하는 것은 거부했습니다.

질문은 또한 AI Guardrails 및 AI Red Team 도구를 포함한 F5의 AI 보안 제품에 대해서도 언급되었습니다. 경영진은 모델, 에이전트 및 데이터 파이프라인을 보호하려는 규제 산업과 고급 AI 사용자 모두로부터 관심이 오고 있다고 밝혔습니다.

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