CelLBxHealth, 2025년 매출 감소 기록...2026년 하반기 동향 발표

Investing.com — CelLBxHealth plc는 2025년 실적이 예상보다 더딘 상업적 전환을 반영하여, 매출이 51.7% 감소한 140만 GBP를 기록했고 손실이 확대되었다고 밝혔다. 이는 회사가 비용을 대폭 절감하고 현금 소진율(cash burn)을 낮추는 방안을 제시했음에도 불구하고 발생했다. 주가는 마지막으로 0.067달러를 기록했으며, 2.62% 하락하여 52주 최저치인 0.0666달러에 근접했다. 이는 진단 회사인 CelLBxHealth의 턴어라운드 노력에 대한 투자자들의 지속적인 신중함을 보여준다.

주요 내용

• 매출은 전년도 290만 GBP에서 2025년 140만 GBP로 감소했다.
• 영업 손실은 1,920만 GBP로 확대되었으며, 세후 손실은 1,950만 GBP로 증가했다.
• 회사는 구조조정을 통해 인력을 약 60% 감축하고 월별 현금 소진율을 50만 GBP 미만으로 줄였다고 밝혔다.
• 경영진은 2026년 매출 목표를 약 50% 성장으로 유지했으며, 총마진은 최소 65%에 달할 것으로 예상한다고 말했다.
• CelLBxHealth는 내부 제품 개발보다는 제약, 진단 및 의료 시스템과의 파트너십에 더 중점을 두고 있다.

회사 실적

CelLBxHealth의 2025년 실적은 전환기에 있는 사업의 어려움을 보여주었다. 제약 서비스가 둔화되고 상업적 전환이 지연되면서 매출이 급격히 감소했다. 제품 및 서비스 매출은 110만 GBP로 상대적으로 안정적이었지만, 다른 부문의 감소를 상쇄하기에는 역부족이었다.

회사의 총마진은 62%를 유지했는데, 이는 핵심 플랫폼이 여전히 가격 결정력과 운영 가치를 가지고 있음을 시사한다. 그러나 이는 확대된 영업 손실과 더 큰 순손실로 인해 가려졌다. 경영진은 사업이 구조조정 비용과 일회성 손상차손으로 인해 부담을 겪었으며, 매출 수준에 비해 과도한 비용 기반을 유지하고 있었다고 밝혔다.

이번 업데이트는 또한 회사가 운영 면에서 얼마나 많이 변화했는지 보여주었다. 인력은 2025년 말 약 110명에서 현재 35명으로 줄었으며, R&D 팀은 약 60명에서 12명으로 축소되었다. CelLBxHealth는 또한 두 곳의 사업장을 영국 길드포드의 한 시설로 통합했다. 회사는 이러한 변화가 생존하고 수익 창출 업무에 집중하기 위해 필수적이었다고 말했다.

재무 하이라이트

• 매출: 2025년 140만 GBP, 2024년 290만 GBP 대비 51.7% 감소.
• 제품 및 서비스 매출: 110만 GBP, 전년 대비 거의 변동 없음.
• 총마진: 62%, 경영진이 언급한 이전 기간과 변동 없음.
• 영업 손실: 1,920만 GBP, 높은 비용 기반 반영.
• 영업 비용: 2,100만 GBP, 현금 비용 1,450만 GBP 및 비현금 비용 650만 GBP 포함.
• 구조조정 비용: 현금 비용에 120만 GBP 포함.
• 일회성 손상차손: 비현금 비용에 380만 GBP 포함.
• 세후 손실: 1,950만 GBP, 2024년 1,420만 GBP 대비 증가.
• 2026년 1분기 말 현금: 2025년 12월 840만 GBP의 총 수익을 가져온 자금 조달 후 430만 GBP.
• 유동 비율(Current Ratio): 3.13, 현금 소진에도 불구하고 단기 의무를 충당할 충분한 단기 유동성을 유지함을 나타냄.
• 희석 주당순이익(EPS, diluted): 지난 12개월 동안 -0.07달러, 회사가 사업 모델을 전환하는 과정에서 지속적인 손실을 반영. InvestingPro 구독자는 CelLBxHealth와 같은 턴어라운드 기회를 평가하기 위해 1,200개 이상의 추가 재무 지표와 독점 ProTips에 액세스할 수 있다.

• 예상 2026년 영업 비용: 550만 GBP, 전년 대비 대폭 감소.

전망 및 가이던스

경영진은 2026년 매출이 약 50% 증가할 것으로 예상하며, 이는 달성될 경우 매출이 약 210만 GBP에 달할 것이라고 말했다. 회사는 현재 파트너 활동, 기존 관계의 예상 확장 및 새로운 사업 기회를 통해 이러한 목표가 뒷받침된다고 밝혔다.

CelLBxHealth는 또한 다음을 가이던스로 제시했다:

• 2026년 총마진 최소 65%.
• 구조조정 후 월별 현금 소진율 50만 GBP 미만.
• 2026년 전체 연간 월평균 현금 소진율 약 60만 GBP.
• 2026년 EBITDA 손실 390만 GBP, 2025년 1,300만 GBP 손실에서 개선.
• 2028년까지 EBITDA 흑자 전환.

회사는 2026년 3분기에 약 80만 GBP의 R&D 세액 공제를 기대한다고 말했다. 경영진은 상업적 이정표 달성 및 수익 창출을 가정할 때 2027년 2분기까지 사업 자금이 조달된다고 밝혔다.

경영진 논평

피터 콜린스(Peter Collins) 최고경영자(CEO)는 회사의 플랫폼이 암 진단 및 치료법 선택을 개선하는 것을 목표로 한다고 말했다. 그는 "우리는 암 생물학을 더 잘 이해하고, 중요한 치료법의 혜택을 받을 환자를 식별하며, 제약 회사들이 종양학 분야의 막대한 미충족 임상적 요구를 해결하기 위한 더 많은 치료법을 개발할 수 있도록 돕는 핵심 플랫폼을 보유하고 있습니다"라고 말했다.

그는 또한 회사의 기술이 표준 액체 생검(liquid biopsy) 접근 방식을 넘어선 역할을 한다고 주장했다. 콜린스는 "순환 종양 세포(CTCs)는 순환 종양 DNA(ctDNA)를 보완하면서도 독특한 면을 가지고 있습니다"라고 말했다.

회사의 재무 규율에 대해 콜린스는 "우리는 현금을 정말 잘 관리하고 신중하게 사용할 것이며, 가능한 모든 효율성을 찾을 것입니다. 우리는 단기적으로 현금 소진율을 줄이는 데 이미 환상적인 성과를 거두었습니다"라고 말했다.

얀 그룬(Jan Groen) 회장은 회사가 제약회사에 매각되는 것을 기대하지 않는다고 말했다. 그는 "본질적으로 제약회사 자체는 진단 기업을 사지 않습니다. 절대로요"라고 말했다.

위험과 과제

CelLBxHealth는 여전히 턴어라운드에 영향을 미칠 수 있는 몇 가지 위험에 직면해 있다.

• 수익 전환 위험: 회사의 2025년 매출 감소는 파트너십 관심이 아직 강력한 수익으로 이어지지 않았음을 보여준다.
• 자금 조달 압력: 경영진은 회사가 2027년 2분기까지 자금 조달이 가능하다고 말했지만, 현금 잔고는 여전히 적다.
• 실행 위험: 사업은 이제 더 작은 팀과 파트너십 모델에 의존하며, 이는 완벽한 실행의 중요성을 높인다.
• 시장 채택 위험: CTC 시장은 아직 발전 중이며, 광범위한 임상 채택에는 시간이 걸릴 수 있다.
• 경쟁 압력: ctDNA 테스트는 여전히 지배적인 액체 생검 접근 방식이며, 대형 진단 회사들은 더 깊은 자원을 가지고 있다.

질의응답

애널리스트와 투자자들은 회사의 전략, 현금 위치 및 상업적 파이프라인에 중점을 두었다.

주요 주제 중 하나는 Solaris 협력이었다. 콜린스는 회사가 이를 추진할 여력이 부족하여 프로젝트가 "정체 상태"에 있으며, 현재 우선순위는 파트너십 기반의 수익 기회에 집중되어 있다고 말했다.

투자자들은 또한 CelLBxHealth가 얼마나 많은 대형 제약회사와 논의 중인지 물었다. 콜린스는 회사가 상위 10개 제약 회사 중 약 절반과 논의 중이라고 말하면서, 경영진이 선별적으로 접근하기를 원한다고 강조했다.

또 다른 질문은 Illumina와의 관계에 집중되었다. 콜린스는 현재 작업이 공동 마케팅보다는 단일 세포 유전체학 워크플로우에 초점을 맞추고 있으며, 파트너십은 세포 회수 품질의 중요성을 강조한다고 말했다.

임상 측면에서 경영진은 NHS Royal Marsden 프로그램이 2026년 말까지 비소세포폐암 환자의 CTC 리플렉스 테스트에 대한 데이터를 제공할 것으로 예상한다고 말했다. 콜린스는 이 기술이 더 넓은 상업적 기회가 되기 전에 회사가 CTC가 일관되게 고유한 정보를 제공한다는 것을 증명해야 한다고 말했다.

투자자들은 또한 회사의 현금 유동성(cash runway)과 자립 경로에 대해 압력을 가했다. 시네이드 암스트롱(Sinéad Armstrong) 재무 책임자는 회사가 2026년 1분기 말에 430만 GBP의 현금을 보유하고 있었으며, 구조조정 후 월별 현금 소진율이 50만 GBP 미만으로 줄었다고 말했다. 경영진은 미래 성장이 매출 확장, 엄격한 비용 통제 및 파트너로부터의 비희석성(non-dilutive) 자금 조달 가능성에서 비롯될 것이라고 말했다.

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