H&R 부동산 투자 신탁(H&R REIT)은 최근 실적 발표에서 2024년 3분기 운영자금(FFO) 유닛당 감소를 보고했습니다. 유닛당 FFO는 전년 동기 $0.42에서 $0.294로 감소했으며, 전년도 수치에는 일회성 이익이 포함되어 있었습니다.
이러한 감소에도 불구하고, 회사는 연초부터 $344.8 million 상당의 수익 창출 부동산을 매각했으며, 연간 총 매각액이 약 $440 million에 이를 것으로 예상하고 있습니다.
REIT의 전략적 계획은 오피스 및 소매 부동산을 매각하는 데 초점을 맞추고 있으며, 포트폴리오의 주거 및 산업 부문은 임대료 상승과 높은 점유율로 강세를 보이고 있습니다.
주요 요점
- H&R REIT의 2024년 3분기 유닛당 FFO가 2023년 3분기 $0.42에서 $0.294로 감소
- 연초부터 $344.8 million 상당의 수익 창출 부동산 매각, 연간 목표 $440 million
- 오피스 부문 점유율 96.8%, 수익의 87.6%가 투자등급 임차인에서 발생
- 2021년 중반 이후 주거용 임대료가 크게 상승, 포트폴리오의 47% 차지
- 산업용 부동산의 평균 임대료가 평방피트당 $9.42로 상승
- 부채 대 총자산 비율 44.9%, 유동성 $900 million 이상
- 댈러스의 Lantower West Love 프로젝트 완공 및 National Green Building Silver 인증 획득
- Sunbelt 지역의 혼조된 성과, 3분기 trade out -2.5%
- Sunbelt 지역에 두 개의 신규 프로젝트 착공 준비 완료, 추가 9개 프로젝트 진행 중
- 2025년 Sunbelt 지역의 유기적 NOI 정체 예상, 2026년 회복 가능성
- 허리케인 Helene과 Milton에 대한 대응으로 경미한 피해와 효율적인 주민 소통
- 오피스 시장 침체에도 불구하고 Hess Tower와 Hess Power의 임대 관심에 대한 낙관
- VTB 모기지 채권 보고, Burnaby에서 매각된 부동산의 잔액 약 $55 million
- 53 및 55 Young 철거 예정, 토론토 재개발 4개 부동산의 공정가치 약 $450 million
- 뉴욕 시장이 토론토보다 오피스 임대에 더 유리한 전망 보임
- Couche-Tard와 GetGo 거래가 Echo 자산에 긍정적, 임차인 신용도 및 전반적 가치 향상
회사 전망
- 부동산 매각 전망은 정체된 부채 시장 상황과 금리 불확실성으로 불투명
- 중개인들의 재고 부족, 주거 시장 정체 상태
- 갱신 스프레드는 3%에서 4% 범위로 예상, 고소득 임차인 기반의 혜택
약세 하이라이트
- 유닛당 FFO 감소, 부분적으로 전년도 일회성 이익 부재로 인함
- Sunbelt 지역의 3분기 trade out -2.5%, 다양한 성과 시사
강세 하이라이트
- 오피스 부문, 투자등급 임차인으로부터의 수익이 대부분을 차지하며 높은 점유율 유지
- 주거 및 산업 부문, 임대료 상승 및 높은 점유율로 강한 성과 보임
- 회사의 전략에 맞춰 오피스 및 소매 부동산의 전략적 매각 진행 중
미달 사항
- 일회성 이익 부재로 인해 전년도 유닛당 FFO 미달
- Sunbelt 지역의 trade out이 혼조된 성과를 반영, 일부 지역에서 마이너스 성장
Q&A 하이라이트
- Hess Tower의 향후 점유율에 대한 명확한 정보는 내년에 예상되며, 이는 자산에 대한 관심을 불러일으킬 수 있음
- 토론토 부동산 철거 예정, 주거 개발 시장은 약세로 묘사됨
- 뉴욕의 오피스 임대 시장이 강화되고 있으며, Gotham 부동산 관련 거래를 진행하기 전 시장 상황 개선 기대
- Couche-Tard와 GetGo 거래의 긍정적 영향에 따라 내년 말까지 Echo 자산 관련 추가 개발 예상
H&R REIT 경영진은 현재의 시장 도전에도 불구하고 미래 성장에 대해 낙관적이며 전략적 계획을 적극적으로 실행하고 있습니다. Sunbelt 지역에서의 노력과 최근 허리케인에 대한 대응은 회사의 회복력을 보여주었으며, 다양한 부동산에 대한 전망은 변화하는 부동산 시장에 대한 신중하면서도 선제적인 접근 방식을 반영하고 있습니다.
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