2024년 3분기, 브라질의 주요 금융 기술 솔루션 제공업체인 StoneCo Ltd. (STNE)는 실적 컨퍼런스 콜에서 견고한 재무 성장과 전략적 진전을 보고했습니다. Pedro Zinner CEO는 MSMB 고객의 총 결제 금액(TPV)이 20% 증가하여 1,140억 브라질 헤알에 도달하는 등 전년 대비 상당한 성장을 설명했습니다.
회사는 또한 요구불 예금이 50% 급증하여 67억 브라질 헤알에 이르렀고, 신용 포트폴리오는 전분기 대비 약 30% 확대되어 9억 2,300만 브라질 헤알에 달했습니다. 조정 순이익과 기본 주당순이익은 각각 35%와 43% 급증했습니다.
StoneCo는 거의 완료된 10억 브라질 헤알 규모의 자사주 매입 프로그램과 자본 배분 전략에 초점을 맞추며 주주 가치 향상에 계속 전념하고 있습니다.
주요 요점
- StoneCo는 MSMB 고객의 TPV가 전년 대비 20% 성장하여 1,140억 브라질 헤알에 도달했다고 보고했습니다.
- 회사는 요구불 예금이 50% 증가하여 67억 브라질 헤알에 도달했습니다.
- 신용 포트폴리오는 전분기 대비 약 30% 상승하여 9억 2,300만 브라질 헤알에 달했습니다.
- 조정 순이익은 35% 증가했으며, 조정 기본 주당순이익은 43% 상승하여 1.97 브라질 헤알에 도달했습니다.
- MSMB 부문의 테이크 레이트는 2.58%로 기록적인 수준에 도달했습니다.
- 조정 EBITDA 마진은 18% 이상으로 개선되었습니다.
- 전체 수익은 주로 MSMB 부문에 힘입어 전년 대비 7% 성장했습니다.
- 뱅킹 고객 기반은 47% 확대되어 280만 명에 도달했으며, 총 예금은 68억 브라질 헤알입니다.
- 금융 서비스 수익은 전년 대비 8% 증가하여 30억 브라질 헤알에 도달했습니다.
- 회사는 거시경제적 도전에도 불구하고 가이던스 달성에 대해 자신감을 유지하고 있습니다.
회사 전망
- StoneCo는 2025년에도 TPV 20% 성장률을 유지할 수 있을 것으로 낙관하고 있습니다.
- 회사는 PIX 거래의 증가 추세에 맞춰 전략을 조정하고 있습니다.
- 경영진은 변화하는 경제 환경에서 신용 위험과 가격 전략을 관리하면서 디지털 결제 성장을 활용하는 데 집중하고 있습니다.
부정적 하이라이트
- Merchant Solutions의 NPL 비율이 전분기 2.6%에서 3.7%로 증가했습니다.
- 주요 계정 부문은 대형 서브 어쿼이어의 거래량 손실로 인해 TPV가 11.3% 감소했습니다.
- 금리 상승으로 인해 4분기에 금융 비용이 증가할 것으로 예상됩니다.
긍정적 하이라이트
- MSMB 테이크 레이트가 가이던스를 초과하여 2.55%에 도달했습니다.
- StoneCo는 소프트웨어 고객에게 금융 서비스를 교차 판매하는 데 강력한 성과를 보이고 있습니다.
- 회사는 가치 향상을 위해 소프트웨어 사업에 대한 전략적 대안을 모색하고 있습니다.
미달 사항
- 소프트웨어 부문은 순차적으로 2.5%의 소폭 수익 성장을 기록했습니다.
- 조정 순현금 포지션이 자사주 매입 활동으로 인해 3억 브라질 헤알 감소했습니다.
Q&A 하이라이트
- 경영진은 파트너십을 통한 교차 판매를 가능하게 하는 소프트웨어 사업의 자산 경량화 전략을 강조했습니다.
- 경영진 인센티브가 향후 EPS에서 ROE로 초점을 옮길 수 있습니다.
- 회사는 잠재적인 주주 배당을 위해 50억 브라질 헤알의 초과 현금을 평가하고 있습니다.
- 20개 이상의 당사자들이 잠재적인 자산 매각에 관심을 보였지만, 아직 결정된 사항은 없습니다.
StoneCo의 실적 발표는 브라질의 복잡한 경제 환경을 전략적 집중과 운영 효율성으로 헤쳐나가는 회사의 모습을 그려냈습니다.
PIX의 도입과 금리 상승에도 불구하고 고객 기반과 TPV를 성장시킬 수 있는 회사의 능력은 그 회복력과 적응력을 보여줍니다. 견고한 자본 구조와 보수적인 성장 접근 방식으로 StoneCo는 고객과 주주들에게 지속적으로 가치를 제공할 수 있는 위치에 있습니다.
InvestingPro 인사이트
StoneCo의 최근 재무 실적은 InvestingPro의 여러 주요 지표 및 인사이트와 일치합니다. 2024년 2분기 기준 지난 12개월 동안 17.99%의 매출 성장률은 실적 발표에서 강조된 바와 같이 회사의 강력한 시장 지위와 고객 기반 확대 능력을 반영합니다. 이러한 성장은 StoneCo가 브라질 핀테크 시장에서 경쟁 우위를 강조하는 InvestingPro 팁인 금융 서비스 산업의 주요 플레이어라는 점을 고려할 때 특히 인상적입니다.
같은 기간 동안 45.81%의 조정 영업이익률은 회사의 수익성을 보여주며, 이는 실적 발표에서 언급된 조정 EBITDA 마진 개선을 뒷받침합니다. 이러한 수익성은 StoneCo가 지난 12개월 동안 수익성을 유지했다는 InvestingPro 팁으로 더욱 강화되며, 이는 보고된 조정 순이익 성장과 일치합니다.
이러한 강력한 기본 요소에도 불구하고 StoneCo의 주가는 도전에 직면했습니다. InvestingPro 팁은 지난 6개월 동안 주가가 상당한 타격을 받았다고 언급하며, 이는 같은 기간 동안 -30.39%의 주가 총수익률로 수치화됩니다. 이러한 하락은 특히 InvestingPro 공정가치가 $17.52로 나타나 이전 종가 $11.59에서 잠재적인 상승 여지가 있음을 고려할 때 투자자들에게 기회가 될 수 있습니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해 InvestingPro는 여기서 언급된 것 이상의 추가 팁과 지표를 제공합니다. 실제로 StoneCo에 대해 8개의 추가 InvestingPro 팁이 있어 회사의 재무 건전성과 시장 지위에 대한 더 깊은 통찰력을 제공합니다.
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