2024년 3분기, 선도적인 석유화학 기업 Braskem (NYSE: BAK)은 어려운 글로벌 석유화학 시장 환경에도 불구하고 반복 EBITDA의 큰 폭 증가와 긍정적인 전망을 보고했습니다. Roberto Bischoff CEO, Pedro Freitas CFO, 그리고 Rosana Avolio 투자자 관계 이사는 실적 컨퍼런스 콜에서 회사의 재무 결과와 전략적 이니셔티브를 발표했습니다.
Braskem은 전년 대비 130% 증가한 반복 EBITDA, Alagoas 이니셔티브의 중요한 진전, 그리고 재생 가능 전략의 발전을 강조했습니다. 그러나 회사는 현금 흐름 소비와 브라질의 가동률에 영향을 미칠 수 있는 향후 유지보수 중단에 대해서도 언급했습니다.
주요 요점
- 반복 EBITDA가 $432 million으로 전년 대비 130%, 2분기 대비 35% 증가했습니다.
- 영업 현금 창출은 $75 million이었으며, 반복 현금 흐름은 $199 million의 소비를 보였습니다.
- Braskem의 유동성은 $2.4 billion으로 견고하게 유지되어 향후 52개월 동안의 부채 만기를 충당합니다.
- 기업 레버리지가 개선되어 5.76배로 감소했습니다.
- 브라질의 판매량은 폴리프로필렌과 PVC 주도로 6% 증가했습니다.
- 미국과 유럽 부문의 EBITDA는 $71 million, 멕시코는 $80 million이었습니다.
- 유동성 강화를 위해 8% 이자율로 $850 million의 새로운 채권을 발행했습니다.
- Alagoas 이니셔티브는 상당한 지출과 진행 중인 프로젝트로 진전을 보였습니다.
- 회사는 유지보수 중단으로 인해 브라질의 가동률이 낮아질 것으로 예상합니다.
- 장기 전략에는 임대 선박 출시, 멕시코의 에탄 항만 터미널 건설, 재생 에너지 투자가 포함됩니다.
- 재무 회복력 조치로 $212 million의 긍정적인 EBITDA 영향이 있었습니다.
- 브라질의 특정 화학 물질에 대한 수입 관세 인상은 산업 경쟁력을 지원할 것으로 예상됩니다.
- Roberto Bischoff CEO가 퇴임을 발표했으며, 구조화된 승계 계획이 마련되어 있습니다.
회사 전망
- 유지보수 중단으로 인해 브라질의 가동률이 낮아질 것으로 예상됩니다.
- 미국과 유럽의 판매량은 일관성 있게 유지될 것으로 예상됩니다.
- 다음 분기에는 국제 석유화학 시장 스프레드가 낮아질 것으로 전망됩니다.
- 2025년 초에 점진적인 시장 회복이 예상됩니다.
약세 하이라이트
- 주로 높은 이자 지급으로 인해 $199 million의 반복 현금 흐름 소비가 있었습니다.
- 시장 침체기 동안 운영 성과와 장기 전략의 균형을 맞추는 데 어려움이 있습니다.
- 브라질 시장을 겨냥한 다른 국가들의 경쟁이 증가했습니다.
강세 하이라이트
- 브라질 부문의 강한 판매량 증가.
- 재무 회복력 조치로 인한 긍정적인 EBITDA 영향.
- 회사의 재생 가능 및 순환 경제 이니셔티브에서의 전략적 진전.
미달 사항
- 2024년 3분기에 약 R$1.9 billion의 현금 소비.
- 30-40일 예정된 가동 중단으로 인해 2025년 생산량이 낮아질 것으로 예상됩니다.
Q&A 하이라이트
- 경영진은 운전자본 과제와 2024년 4분기 정상화 예상에 대해 논의했습니다.
- 유지보수 CapEx는 2024년 수준과 비슷할 것으로 예상됩니다.
- 수입 관세로 인한 시장 점유율 회복으로 2024년 4분기에 $30 million의 이익이 예상됩니다.
- 4분기 EBITDA 전망은 5-10% 증가 가능성과 함께 보수적인 낙관론을 보여줍니다.
Braskem의 2024년 3분기 실적 컨퍼런스 콜은 어려운 석유화학 시장에서 회사의 회복력과 전략적 선견지명을 보여주었습니다. 강력한 재무 성과와 성장 및 지속가능성 이니셔티브에 대한 지속적인 투자로 Braskem은 업계 리더십을 유지할 준비가 되어 있는 것으로 보입니다. 회사의 다음 중요한 업데이트는 11월 25일 Braskem Day에서 발표될 예정입니다.
InvestingPro 인사이트
Braskem의 2024년 3분기 실적 발표는 복잡한 재무 상황을 보여주었으며, 이는 최근 InvestingPro 데이터로 더욱 명확해졌습니다. 회사가 전년 대비 130% 증가한 반복 EBITDA를 보고했음에도 불구하고, InvestingPro 지표는 Braskem의 재무 건전성에 대해 더 미묘한 그림을 그리고 있습니다.
InvestingPro 데이터에 따르면, Braskem의 시가총액은 $2.19 billion으로, 이는 현재 시장의 회사 가치 평가를 반영합니다. 2024년 3분기 기준 지난 12개월 동안의 매출은 $13.76 billion으로, 2.86%의 완만한 성장을 보였습니다. 이는 회사가 보고한 판매량 증가, 특히 브라질에서의 증가와 일치합니다.
그러나 InvestingPro 팁은 Braskem의 재무 상태에 대한 몇 가지 우려되는 측면을 강조합니다. 한 팁은 회사가 "상당한 부채 부담으로 운영되고 있다"고 지적하며, 이는 컨퍼런스 콜에서 논의된 8% 이자율의 새로운 $850 million 채권 발행과 일치합니다. 이러한 부채 상황은 Braskem이 "부채에 대한 이자 지급에 어려움을 겪을 수 있다"는 또 다른 팁으로 더욱 강조되며, 이는 실적 발표에서 언급된 $199 million의 반복 현금 흐름 소비를 설명할 수 있습니다.
Braskem이 "지난 12개월 동안 수익성이 없다"는 InvestingPro 팁은 2024년 3분기 기준 지난 12개월 동안의 -2.22의 음수 P/E 비율에 반영되어 있습니다. 이는 실적 발표에서 논의된 현금 흐름 소비와 유지보수 중단으로 인한 예상 가동률 저하 등의 과제와 일치합니다.
더 긍정적인 면에서, Braskem이 "화학 산업의 주요 플레이어"라는 InvestingPro 팁은 실적 발표에서 논의된 회사의 전략적 이니셔티브와 시장 위치를 뒷받침합니다. 재생 가능 전략과 순환 경제 이니셔티브에 대한 회사의 노력은 업계 리더십을 유지하려는 노력을 보여줍니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해 InvestingPro는 추가적인 팁과 인사이트를 제공합니다. 현재 InvestingPro 플랫폼에서 Braskem에 대한 11개의 추가 팁을 이용할 수 있으며, 이는 회사의 재무 상태와 미래 전망을 이해하는 데 귀중한 맥락을 제공할 수 있습니다.
이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.