최근 실적 발표에서 SES(Euronext Paris: SESG)의 CEO Adel Al-Saleh는 2024년 3분기 강력한 운영 및 재무 실적을 보고하며 회사가 연간 목표 달성 궤도에 있다고 밝혔습니다. 회사는 네트워크 부문과 정부 수익에서 성장을 보였고, 주요 고객 계약을 확보했으며, mPOWER 위성군과 Intelsat 인수에서 진전을 이뤘습니다. 미디어 부문 수익이 연초 이후 감소했지만 3분기에는 개선이 있었습니다. 또한 회사는 강력한 재무상태와 함께 주주들에게 4억 5천만 유로를 환원할 계획을 강조했습니다.
주요 요점
- 네트워크 부문 수익이 전년 대비 3% 성장
- 정부 수익이 7.2% 증가
- 9억 유로의 신규 고객 계약 확보, 46억 유로의 총 수주잔고에 기여
- 조정 EBITDA와 주주 환원이 예상에 부합
- 미디어 부문 수익이 연초 이후 5.5% 감소했으나 3분기에 개선
- 주목할 만한 계약으로는 2억 달러 규모의 NATO MGS 계약과 기내 연결성을 위한 새로운 항공사 고객 확보
- mPOWER MEO 위성군 배치가 진행 중이며, 2024년 12월과 2025년 중반에 위성 발사 예정
- Intelsat 인수가 순조롭게 진행 중이며 긍정적인 규제 진전과 3년간 24억 유로의 시너지 효과 예상
- 2023년 연초 이후 수익은 14억 7500만 유로, 조정 EBITDA는 7억 7500만 유로
- 조정 잉여현금흐름이 5% 증가한 2억 6200만 유로
- 순부채비율은 1.1배, 현금 보유액은 32억 유로
- 2023년 CapEx 가이던스는 5억 유로에서 5억 5천만 유로 사이
- 2025년에는 안정적인 유기적 수익 성장 예상, SES와 Intelsat 통합 CapEx는 6억 유로에서 6억 5천만 유로 사이
- 3분기 특별 비용은 2100만 유로로, 주로 M&A 관련 비용과 구조조정에 기인
- 보잉에 대해 4억 7200만 달러의 보험금 청구 소송 제기, 합의 진행 중
- 비디오 부문은 스포츠와 이벤트 주도로 두 자릿수 성장
- 방송사들 사이에서 관리 서비스 수요 증가
- SES는 관리 서비스와 다중 궤도 솔루션으로 Starlink와 같은 경쟁사와 차별화
회사 전망
- SES는 2025년 안정적인 유기적 수익 성장 달성에 자신감 표명
- SES와 Intelsat 통합 운영에 대해 CapEx를 6억 유로에서 6억 5천만 유로 사이로 유지할 것으로 예상
- IRIS2 프로젝트는 2024년에 엔지니어링 수익을 창출하고, 2030년 발사 후 용량 수익 예상
- EU 위원회가 IRIS2 용량 수요의 일부를 보장할 것으로 예상
부정적 하이라이트
- 미디어 부문이 연초 이후 5.5%의 수익 감소 직면
- 비디오 부문이 현재 성장에도 불구하고 향후 도전에 직면할 수 있음
긍정적 하이라이트
- 네트워크 및 정부 부문 수익 성장
- 건전한 수주잔고에 기여하는 주요 계약 확보
- 모빌리티 부문에서 성공적인 항공사 파트너십
- 주주들에게 상당한 자본을 환원할 계획과 함께 강력한 재무 상태
미달 사항
- 조정 EBITDA가 전년 대비 2% 하락
- M&A 활동과 구조조정으로 인한 3분기 특별 비용 발생
Q&A 하이라이트
- SES는 맞춤형 관리 서비스와 다중 궤도 솔루션으로 Starlink와 차별화
- 회사는 크루즈 부문에서 Starlink와 공존하며 각각 다른 서비스 요구를 충족
- SES의 mPOWER 위성군은 프로그래밍 가능한 빔으로 고급 기능 제공
- 지상 센서 구현을 위한 파트너십을 통한 스마트 농업 분야의 기회
- SES는 Starlink의 확장 가능한 모델과 대조적으로 고객을 위한 복잡한 솔루션 단순화 강조
SES는 성장, 재무 안정성, 전략적 인수에 중점을 두고 역동적인 위성 통신 산업을 계속 탐색하고 있습니다. 회사의 관리 서비스와 고급 위성 기능에 대한 강조는 다양한 고객 요구를 충족하고 경쟁사와 차별화할 수 있는 위치에 있습니다. 주요 계약과 강력한 수주잔고를 바탕으로 SES는 앞으로 몇 년 동안 모멘텀을 유지하고 목표를 달성할 준비가 되어 있습니다.
InvestingPro 인사이트
SES의 최근 실적 발표는 도전에 직면하면서도 재무 안정성을 유지하는 회사의 모습을 보여줍니다. 이 분석을 보완하기 위해 InvestingPro 데이터는 SES(SGBAF)에 대한 몇 가지 흥미로운 통찰력을 제공합니다.
네트워크와 정부 수익의 성장에도 불구하고, InvestingPro 데이터는 SES의 수익 성장이 2024년 3분기 기준 지난 12개월 동안 -1.32% 감소하며 약간의 마이너스를 기록했음을 보여줍니다. 이는 회사가 보고한 미디어 부문의 도전이 다른 영역의 이익을 상쇄했다는 점과 일치합니다.
실적 발표에서 강조된 회사의 재무 안정성은 SES가 "적정 수준의 부채로 운영되고 있다"는 InvestingPro 팁에 반영되어 있습니다. 이러한 보수적인 재무 접근 방식은 회사가 성장 이니셔티브와 Intelsat과 같은 전략적 인수를 추진하는 데 유연성을 제공할 수 있습니다.
또 다른 InvestingPro 팁은 SES가 "26년 연속 배당금을 유지해왔다"고 지적합니다. 이러한 오랜 주주 환원에 대한 약속은 회사가 발표한 주주들에게 4억 5천만 유로를 환원하겠다는 계획과 일치하며, 산업의 도전에도 불구하고 투자자들을 위한 가치 창출에 중점을 두고 있음을 강조합니다.
SES가 긍정적인 조정 EBITDA를 보고했지만, InvestingPro 팁은 회사가 "지난 12개월 동안 수익성이 없었다"고 제시합니다. 이러한 불일치는 회사의 성과를 평가할 때 다양한 재무 지표를 고려하는 것의 중요성을 강조합니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해 InvestingPro는 SES에 대한 7가지 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 더 깊은 이해를 제공합니다.
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