타타스틸 리미티드(TATASTEEL)는 최근 애널리스트 컨퍼런스 콜에서 T.V. 나렌드란 CEO가 보고한 바와 같이 FY25 2분기에 어려운 글로벌 철강 시장에 직면했습니다. 경제적 역풍에도 불구하고 타타스틸 인디아는 조강 생산량이 전년 대비 5% 증가했고 국내 판매는 6% 상승했습니다. 회사는 비용 관리와 현금 흐름 안정화에 집중하면서 칼링가나가르 확장과 영국의 친환경 제철 전환과 같은 전략적 영역에서 진전을 이루고 있습니다.
주요 요점
- 타타스틸 인디아의 생산량은 530만 톤으로 증가했으며, 출하량은 510만 톤을 기록했습니다.
- 상반기 매출은 ₹1,08,676 크로르에 달했으며, 2분기 EBITDA는 ₹6,224 크로르였습니다.
- 회사는 ₹26,000 크로르의 강력한 유동성과 ₹88,817 크로르의 순부채를 유지하고 있습니다.
- 2분기 자본 지출은 ₹4,800 크로르로, 칼링가나가르 확장과 루디아나의 새로운 EAF 공장에 집중되었습니다.
- 타타스틸 UK는 2025년 7월에 £500 million의 정부 보조금을 지원받아 친환경 제철 프로젝트의 기초 작업을 시작할 예정입니다.
- 네덜란드 정부와의 보조금 신청 및 국가 지원 문제에 대한 협상이 진행 중이며 수개월이 소요될 것으로 예상됩니다.
회사 전망
- 타타스틸은 총부채를 ₹75,000 크로르에서 ₹80,000 크로르 사이로 유지하는 것을 목표로 하고 있습니다.
- 회사는 $1 billion 부채 감축 목표를 재개하는 것을 목표로 하고 있습니다.
- 영국에서는 이번 분기에 손실이 최고조에 달할 것으로 예상되며, 2025년 6월까지 EBITDA 개선과 현금 흐름 중립을 목표로 하고 있습니다.
- 네덜란드 사업은 사이클을 통해 $60에서 $80 사이의 마진을 목표로 하고 있습니다.
부정적 하이라이트
- 글로벌 철강 시장의 도전 요인으로는 경제 활동 둔화, 인플레이션, 지정학적 긴장 등이 있습니다.
- 중국 철강 수출 급증으로 인한 인도의 반덤핑 조사가 진행 중입니다.
- 네덜란드의 수요 부진이 실적에 영향을 미쳤습니다.
긍정적 하이라이트
- 인도 국내 수요가 강세를 보이며 판매가 6% 증가했습니다.
- 칼링가나가르에서 새로운 용광로가 가동되는 등 전략적 진전이 있었습니다.
- 영국 사업은 대규모 투자 계획과 함께 친환경 제철로 전환 중입니다.
미달 사항
- 생산량 증가에도 불구하고 시장 상황으로 인해 철강 가격이 안정화되었습니다.
- 중국의 철강 수출이 글로벌 가격과 수요에 미치는 영향이 여전히 우려사항입니다.
Q&A 하이라이트
- 회사는 조정 EBITDA와 보고된 EBITDA 간의 차이를 설명했으며, 주로 외환 환산 변동으로 인한 것이라고 밝혔습니다.
- 타타스틸은 비용 절감을 지속하기 위해 5개 사업장에서 진행 중인 비용 최적화 작업에 대해 논의했습니다.
- FY26에 대한 향후 CapEx 가이던스는 2024년 초에 제공될 예정이며, 향후 12개월 동안 큰 규모의 CapEx는 예상되지 않습니다.
타타스틸의 전략적 초점은 변동성이 큰 시장 환경 속에서 내부 효율성과 측정된 성장에 맞춰져 있습니다. 회사는 국내 시장에서의 경쟁력을 유지하면서 더 친환경적인 기술을 갖춘 미래를 준비하고 있습니다.
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