BlackRock TCP Capital Corp (TCPC)는 2024년 11월 7일 3분기 실적 발표에서 안정적인 재무 성과를 보고했습니다. 회사는 주당 0.36달러의 조정 순이익과 약 14%의 연간화된 평균 자기자본 순투자수익(NII) 수익률을 발표했습니다. 12월 말에 지급될 주당 0.34달러의 정기 분기 배당금과 주당 0.10달러의 특별 배당금이 선언되었습니다.
또한 TCPC는 최대 5천만 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 재승인했습니다. 회사의 투자 활동에는 9개 포트폴리오 기업에 걸쳐 7,300만 달러가 포함되었으며, 선순위 담보대출에 중점을 두고 약 19억 달러의 포트폴리오 공정 시장 가치를 유지했습니다.
주요 요점
- 주당 0.36달러의 조정 순이익과 약 14%의 연간화된 평균 자기자본 NII 수익률.
- 주당 0.34달러의 배당금과 주당 0.10달러의 특별 배당금이 선언되어 2024년 12월 31일 주주들에게 지급 예정.
- 최대 5천만 달러 규모의 자사주 매입 프로그램 재승인.
- 비정상 대출이 포트폴리오 공정 가치의 3.8%로 감소.
- 9개 포트폴리오 기업에 7,300만 달러 투자, 선순위 담보대출에 중점.
- 포트폴리오는 156개 기업으로 구성되며 공정 시장 가치는 약 19억 달러.
- 포트폴리오의 가중 평균 유효 수익률은 13.4%.
- Phil Tseng이 Raj Vig의 후임으로 새로운 CEO 겸 회장으로 임명.
회사 전망
- 경영진은 규율 있는 투자 접근법과 주주 가치 향상에 전념하고 있습니다.
- 회사의 강력한 자본 포지션과 중간 시장에 초점을 맞춘 견고한 투자 파이프라인, 그리고 엄격한 언더라이팅 기준.
- 글로벌 직접 대출 프로그램은 포트폴리오 구성을 크게 변경하지 않으면서 투자 프로세스를 향상시킬 것으로 예상됩니다.
- 이사회는 분기별로 배당금을 평가할 것이며, NII가 낮은 기간 동안 자문사의 지원 이력이 있습니다.
부정적 하이라이트
- Gordon Brothers Finance Company, SellerX, InMoment 등 몇몇 투자에 대한 평가 절하가 있었습니다.
- 부채 비용이 연간화 기준 6.8%로 상승했으며, 이는 리파이낸싱 노력과 이자 비용 증가의 영향을 받았습니다.
긍정적 하이라이트
- 비정상 대출이 감소하여 포트폴리오 건전성이 개선되었습니다.
- iLobby와 Docupace를 포함한 새로운 투자는 고품질 선순위 담보대출에 중점을 두고 있습니다.
- 5억 8,200만 달러의 가용 유동성과 5.4%의 부채에 대한 가중 평균 이자율로 강력한 유동성을 보유하고 있습니다.
미달 사항
- 수행 중인 부채 포트폴리오의 가중 평균 연간 유효 수익률이 13.7%에서 13.4%로 소폭 하락했습니다.
Q&A 하이라이트
- 회사는 이번 분기에 0.08달러의 상승된 조기 상환 활동 수준을 관리하고 있으며, 시장 상황으로 인해 이러한 추세가 지속될 수 있다고 예상합니다.
- TCPC는 현재 SBA 라이선스에서 1천만 달러를 유지하고 있으며 두 번째 라이선스 신청을 고려 중입니다.
- 경영진은 비정상 대출과 구조조정을 관리하는 데 집중하고 있으며, 20년 이상의 실적을 활용하여 최적의 결과를 도출하고자 합니다.
BlackRock TCP Capital Corp의 3분기 실적 발표는 회사의 안정적인 성과와 성장 및 주주 가치에 대한 전략적 접근을 강조했습니다. 중간 시장과 프리미엄 수익률에 중점을 두고 규율 있는 투자와 견고한 파이프라인을 강조하며, 회사는 변화하는 시장 환경에 대응하고 있습니다. 도전과제에도 불구하고 새로운 CEO 겸 회장인 Phil Tseng이 이끄는 TCPC의 경영진은 배당금 유지와 장기적인 실적을 활용하여 미래의 성공을 위해 노력하고 있습니다.
InvestingPro 인사이트
BlackRock TCP Capital Corp (TCPC)의 최근 재무 성과와 전략적 결정은 InvestingPro의 여러 주요 인사이트와 일치합니다. 회사의 주주 가치에 대한 헌신은 배당 정책에서 명확히 드러나며, 이는 InvestingPro 데이터에서 최신 정보 기준으로 22.81%의 주목할 만한 배당 수익률을 보여주고 있습니다. 이는 TCPC가 "주주들에게 상당한 배당금을 지급한다"는 InvestingPro 팁과 "13년 연속 배당금을 유지했다"는 점과 일치합니다.
회사의 매출 성장은 주목할 만하며, InvestingPro 데이터에 따르면 지난 12개월 동안 21.38% 증가했고 가장 최근 분기에는 30.85%의 더욱 인상적인 성장을 보였습니다. 이러한 긍정적인 추세는 실적 발표에서 논의된 바와 같이 TCPC의 배당금 지급 지속 능력과 새로운 기회에 대한 투자를 뒷받침합니다.
그러나 투자자들은 강력한 매출 성장에도 불구하고 TCPC가 수익성 문제에 직면해 있다는 점에 주목해야 합니다. InvestingPro 팁은 회사가 "지난 12개월 동안 수익성이 없다"는 점을 강조하며, 이는 -16.78의 음수 P/E 비율에 반영되어 있습니다. 이는 회사가 보고한 특정 투자에 대한 평가 절하와 수행 중인 부채 포트폴리오의 가중 평균 연간 유효 수익률의 소폭 하락과 일치합니다.
회사가 강력한 유동성 포지션을 유지하는 데 중점을 두는 것은 신중한 접근입니다. 다른 InvestingPro 팁에 따르면 "유동 자산이 단기 부채를 초과한다"고 합니다. 이러한 재무적 안정성은 TCPC가 시장 도전과제를 극복하고 중간 시장에서 새로운 투자 기회를 추구하는 데 중요합니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해 InvestingPro는 TCPC에 대한 5개의 추가 팁을 제공합니다. 이러한 추가 팁들은 변화하는 시장 환경에서 회사의 재무 건전성과 미래 전망을 이해하는 데 귀중한 맥락을 제공할 수 있습니다.
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