CityTimes - [시티타임스=글로벌일반] 美 증시가 지난 주 나스닥 위주의 상승이 지속됐다. S&P 500 1.3%, 나스닥 2.4% 상승 마감했으며 연초 대비 15%, 나스닥 31.8% 상승하며 S&P 500 대비 2배 이상의 상승률을 보였다.
연준의 기준금리 인상 전망이 매우 낮은 가운데, '24년 연말까지 약 0.5~1%p 인하 가능성이 반영되는 상황에서 미국 10년물 국채 금리는 '24년말 최대 3.5% 수준까지 하락할 가능성을 예상한다.
공급망 차질에 따른 인플레이션 압력은 매우 낮아졌으며, 유가와 가솔린 가격 하락은 헤드라인 인플레이션 압력을 낮출 것으로 전망한다. 또한 상업용 부동산 리스크는 급격한 경기침체를 가지고 올 정도의 강도가 아니며, 임금 상승률을 토대로 급격한 경기 침체 가능성은 낮고, 향후 연체율의 안정화에 대한 전망이 높아지고 있다고 분석된다.
하이일드 채권에 대한 관심 확대 및 스프레드 하락은 향후 동 채권의 연체율이 하락할 가능성을 보이고 있는 것으로, 미국 기업들의 이자 비용은 GDP 대비 오히려 급격하게 하락하고 있다. 이에 12~24개월 내 경기침체 가능성은 매우 낮다고 판단하며, 현 시점 경기침체 우려로 수익률을 놓치면 안될 시기이다.
무디스는 미국의 신용등급 전망을 부정적으로 하향 조정했으며, 이에 따른 금리와 경기에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단한다. 현재 센티먼트 지표를 볼 때 1) 향후 미국 10년물 국채 금리 하락 안정화 2) 미국 주식 상승 추세 지속적으로 이어질 가능성을 전망하며, 경기 침체 우려에서 주식을 매도하는 전략을 삼가해야 한다. 현 시점은 선택과 집중의 전략으로 수익률 확대를 추구해야 하며, S&P 500 대비 초과 수익률을 창출하는 기업 수가 크게 확대될 경우 미국 증시는 과열 현상이 발생할 것이다.
선택과 집중 전략해야 하는 이유는, 81% 기업이 예상치를 상회한 실적을 발표했으나, 5년 평균 상회폭 8.5%를 하회는 7.1%를 기록 중에 있기 때문이다. 특히 AI 관련 IT 업종에 대한 투자 비중을 가장 높게 가져가야 하며 1) AI 인프라 반도체 & 다른 IT 종목 2) AI 소프트웨어 기업의 플러스 현금흐름에 초점이 매우 중요하다.
관련 대표 종목 발굴 및 투자 전략을 적극적으로 시도 중이며, 이번 주 기업 분석 시 1) PLTR. 2) DDOG, 3) IBM, 4) INTU를 선정했다. 향후 1년 내 AI 소프트웨어 종목에서 수익률 3 자리수 종목이 속출할 것으로 예상하며, 지금은 적극적으로 선택과 집중 전략의 투자 전략을 추천한다.
[유동원의 글로벌투자 인사이트]
現 유안타증권 글로벌 자산배분 본부장
前 키움증권 글로벌리서치 센터장
前 모간스탠리 애널리스트 이사
미국, 중국, 유럽, 베트남 등 복잡한 글로벌투자 시장에 대한 명확한 해석과 전망 그리고 투자전략에 대한 혜안을 제공해드립니다.