Nel ASA (NEL.OL)가 2024년 3분기 실적을 발표했습니다. 수소 시장의 어려움에도 불구하고 매출이 21% 증가한 3억 6,600만 크로네를 기록했습니다. 글로벌 수소 기술 선도 기업인 Nel은 약 20억 크로네의 견고한 현금 포지션과 19억 크로네의 수주 잔고를 유지하고 있습니다.
주요 내용:
- 매출은 전년 대비 21% 증가한 3억 6,600만 크로네
- EBITDA는 마이너스 9,000만 크로네
- 수주 잔고는 19억 크로네
- 현금 포지션은 약 20억 크로네로 견고
- 사이펨과 100메가와트 턴키 수소 솔루션 파트너십 발표
회사 전망
- 4분기 실적 개선 예상
- 2025년 생산 규모 확대 및 자본 지출 감축에 집중
- 연말까지 미국 인플레이션 감축법 규정 확정 예상
- 2025년 CapEx를 약 50% 감축 계획
부정적 하이라이트
- 프로젝트 지연으로 인한 Hy Stor Energy와의 기가와트급 용량 계약 취소
- PEM 매출 전년 대비 40% 감소
- 영국과 미국의 규제 지연으로 재무 진전 저해
- 시장 약세 및 프로젝트 주문 지연
긍정적 하이라이트
- 사이펨과 종합 수소 솔루션 파트너십
- PosHYdon 프로젝트를 위한 컨테이너형 PEM 전해조 개발
- St. Cloud 시와 폐수 처리 신규 계약
- 최종 투자 결정에 근접한 고품질 프로젝트들로 시장 회복 조짐
기술 발전
- 알칼라인 솔루션의 전력 소비 2% 개선
- 2023년과 2024년 알칼라인 솔루션 비용 8% 감소
- PEM 스택 신규 생산라인으로 30% 비용 절감 예상
- 차세대 가압 알칼라인 솔루션 2025년 1분기 출시 예정
Q&A 하이라이트
- 분기당 현금 소진율 2억-3억 크로네
- 알칼라인 부문 400만 크로네의 긍정적 EBITDA 기록
- 현재 시스템 비용 킬로와트당 $1,800-$2,000
- 향후 킬로와트당 $1,000-$1,200로 비용 절감 노력
Nel ASA는 2024년 3분기에 대해 혼합된 결과를 보고했습니다. 매출 성장이 있었지만 수소 시장의 도전에 직면했습니다. CEO Hakon Volldal은 현재의 시장 환경을 헤쳐나가는 데 있어 회사의 강력한 현금 포지션과 전략적 파트너십이 핵심 요소라고 강조했습니다.
Hy Stor Energy와의 중요한 계약이 취소되었음에도 불구하고, Nel은 새로운 파트너십과 계약을 확보했습니다. 여기에는 사이펨과의 100메가와트 턴키 수소 솔루션 협력이 포함됩니다. 또한 회사는 북해에서 해상 수소 생산을 목표로 하는 PosHYdon 프로젝트를 위한 컨테이너형 PEM 전해조를 개발 중입니다.
Nel의 재무 성과는 주로 알칼라인 전해조에 힘입어 전체적으로 21% 매출 증가를 보였습니다. 그러나 PEM 매출은 전년 대비 40% 감소했습니다. 회사는 이번 분기 EBITDA를 마이너스 9,000만 크로네로 보고했습니다.
앞으로 Nel은 4분기에 실적 개선을 예상하며 생산 규모 확대와 자본 지출 감축에 집중하고 있습니다. 회사는 2025년 CapEx를 약 50% 줄일 계획이며, 이는 필수적인 기술 투자를 유지하면서 시장 수요에 맞춰 생산을 조정하는 것을 목표로 합니다.
수소 시장은 규제 지연과 저렴한 그레이 수소와의 경쟁 등 여러 도전에 직면해 있습니다. 그러나 Nel은 최종 투자 결정에 근접한 고품질 프로젝트들로 긍정적인 신호를 보고 있습니다. 회사의 상위 20개 전망은 알칼라인 기술로 5기가와트 이상, PEM 기술로 1기가와트 이상의 상당한 시장 잠재력을 나타냅니다.
Nel은 기술 발전에 계속 투자하고 있으며, 알칼라인 솔루션의 전력 소비 개선과 비용 절감을 보고했습니다. PEM 스택을 위한 새로운 생산라인은 비용을 30% 절감할 것으로 예상되며, 차세대 가압 알칼라인 솔루션은 2025년 1분기까지 노르웨이에서 그린 수소를 생산할 것으로 전망됩니다.
실적 발표 콜에서 경영진은 스택 비용과 시스템 가격을 낮추기 위한 노력에 대해 논의했습니다. 현재 킬로와트당 $1,800-$2,000에서 시간이 지남에 따라 $1,000-$1,200로 비용을 낮추는 것을 목표로 하고 있습니다. 이러한 비용 절감은 전 세계적으로 발표된 수많은 프로젝트를 실현하는 데 중요한 것으로 간주됩니다.
3분기 EBITDA가 예상보다 낮았지만, Nel의 경영진은 시장 회복에 대해 낙관적인 입장을 표명했으며 4분기에 더 강한 결과를 기대하고 있습니다. 회사는 변화하는 수소 시장 환경에 대응하면서 2월 보고서에서 더 자세한 전망을 제공할 계획입니다.
InvestingPro 인사이트
Nel ASA의 최근 재무 성과와 시장 위치는 InvestingPro의 데이터를 통해 더욱 명확히 알 수 있습니다. 회사의 시가총액은 $631.43 million으로, 수소 기술 분야에서의 중요한 입지를 반영합니다. 보고된 매출 성장에도 불구하고, InvestingPro 데이터에 따르면 Nel ASA는 2024년 3분기 기준 지난 12개월 동안 -15.7의 마이너스 P/E 비율을 기록하며 수익성 문제에 직면해 있습니다.
InvestingPro 팁은 Nel ASA가 부채보다 더 많은 현금을 보유하고 있다고 강조합니다. 이는 회사가 보고한 약 20억 크로네의 강력한 현금 포지션과 일치합니다. 이러한 재정적 완충은 회사가 시장 불확실성을 헤쳐나가고 기술 발전에 투자하는 데 중요합니다.
또 다른 관련 InvestingPro 팁은 Nel ASA가 인상적인 총이익률을 보유하고 있다고 지적합니다. 이는 2024년 3분기 기준 지난 12개월 동안 59.99%의 총이익률을 기록한 회사의 보고와 일치하며, 시장의 어려움에도 불구하고 제품 수준에서 수익성을 유지할 수 있는 능력을 보여줍니다.
그러나 InvestingPro 팁은 Nel ASA가 빠르게 현금을 소진하고 있다고 지적합니다. 이는 회사가 보고한 분기당 2억-3억 크로네의 현금 소진율과 일치합니다. 이러한 소진율은 Nel이 자본 지출을 줄이고 운영 효율성을 개선하는 데 집중해야 할 중요성을 강조합니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해 InvestingPro는 Nel ASA에 대한 14개의 추가 팁을 제공하며, 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 더 깊은 이해를 제공합니다.
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