의료 및 산업용 이미징 솔루션 제공업체인 Varex Imaging Corporation(NASDAQ: VREX)은 2024 회계연도 3분기의 혼합된 재무 결과를 발표했습니다. 전년 동기 대비 매출이 10% 감소했으며, 특히 의료 부문에서 15%의 큰 감소세를 보였습니다. 그러나 산업 부문에서는 매출이 6% 증가했습니다. 바렉스는 1억 9,200만 달러의 탄탄한 현금 포지션으로 분기를 마감했지만 중국 시장에서의 도전과 아시아 기반 제조업체와의 경쟁 심화에 직면해 있습니다.
주요 테이크아웃
- 바렉스 이미징은 전년 동기 대비 10%의 매출 감소를 기록했습니다.
- 의료 부문 매출은 15% 감소한 반면, 산업 부문 매출은 6% 증가했습니다.
- 총 마진은 산업 부문의 불리한 제품 판매 믹스로 인해 영향을 받았습니다.
- 중국에서는 반부패 조치로 인해 매출이 전분기 대비 소폭 개선되는 데 그쳤습니다.
- 회사의 현금 및 현금성 자산은 1억 9,200만 달러로 증가했습니다.
- 4분기 매출은 1억 9,000만 달러에서 2억 1,000만 달러, 비일반회계기준 주당순이익은 0.00달러에서 0.15달러로 예상됩니다.
- 예상되는 어려움으로는 중국의 소프트 수요, 고객 재고 조정, 경쟁 등이 있습니다.
- 매출은 33%에서 34% 감소할 것으로 예상되며, 비일반회계기준 운영 비용은 5,300만 달러에서 5,400만 달러로 예상됩니다.
- 이자 및 기타 비용은 700만~800만 달러, 세율은 21%~23%가 될 것으로 예상됩니다.
회사 전망
- 바렉스는 2025 회계연도에 점진적으로 개선될 것으로 예상하고 있습니다.
- 중국 사업은 지속적인 감사와 불확실성으로 인해 낮은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
- 산업 부문은 반도체와 전자제품의 약세에도 불구하고 특히 화물 부문에서 좋은 실적을 거둘 것으로 예상됩니다.
- 새로운 광자 계수 기술 제품에서 진전이 이루어지고 있습니다.
- 인도에서의 비용 절감 이니셔티브와 투자는 방사선 및 치과 분야에서 시장 점유율을 회복하는 데 도움이 될 것으로 예상됩니다.
약세 하이라이트
- 중국 시장 상황으로 인한 수요 환경의 지속적인 어려움.
- 아시아 기반 디텍터 제조업체와의 경쟁 심화.
강세 하이라이트
- 전년 대비 4천만 달러 증가한 강력한 현금 포지션.
- 인도에서의 비용 절감 이니셔티브 및 투자에 대한 낙관론.
- 2025년 6월 이전에 부채 리파이낸싱을 고려하고 있습니다.
미스
- 판매 믹스로 인해 예상보다 낮은 총 마진.
- 4분기의 매출 및 수익 예상치는 전년도 수치보다 낮습니다.
Q&A 하이라이트
- 회사는 2025년 6월에 만기가 도래하는 전환사채의 리파이낸싱 옵션을 고려하고 있습니다.
- 자본 배분 우선순위에는 운영 자금 조달, 디레버리징, M&A를 통한 성장 기회 모색이 포함됩니다.
- 최적의 부채 구조는 3억~3억 5천만 달러를 목표로 하고 있습니다.
- 실적 발표는 회사 웹사이트에서 다시 들을 수 있습니다.
회사 경영진은 현재의 난관을 헤쳐나가고 미래의 성장 기회를 활용하는 데 집중하고 있습니다. 바렉스의 전략에는 비용 절감, 제품 혁신, 시장 확대를 통해 이미징 업계에서 입지를 강화하는 것이 포함됩니다. 단기적인 역풍에도 불구하고 바렉스는 산업 부문과 신기술 개발에 대한 낙관적인 전망을 바탕으로 2025 회계연도에 잠재적인 회복을 위한 토대를 마련하고 있습니다.
인베스팅프로 인사이트
바렉스 이미징 코퍼레이션의 최근 수익 보고서는 특히 의료 부문의 매출이 눈에 띄게 감소하는 등 어려운 시기를 보였습니다(NASDAQ: VREX). InvestingPro 데이터는 회사의 재무 건전성과 시장 성과에 대해 자세히 살펴봅니다. 시가총액 5억 3,038만 달러의 바렉스는 지난주 주가가 큰 폭으로 하락한 데서 알 수 있듯이 경쟁이 치열한 환경을 헤쳐나가고 있습니다.
인베스팅프로 팁은 최근 애널리스트들이 다가오는 기간에 대한 수익 기대치를 하향 조정했으며, 이는 기사에서 언급한 아시아 기반 제조업체의 경쟁 압력을 포함해 바렉스가 직면한 문제를 나타낼 수 있다고 강조합니다. 긍정적인 측면은 바렉스의 밸류에이션이 높은 잉여현금흐름 수익률을 의미하며, 52주 저점 부근에서 거래되고 있어 투자자에게 잠재적인 가치 상승 기회가 될 수 있다는 점입니다.
밸류에이션 관점에서 볼 때 바렉스의 주가수익비율은 16.21이며 단기 수익 성장률에 비해 높은 주가수익비율에서 거래되고 있습니다. 이는 성장 전망과 관련하여 현재 주가에 대한 우려를 불러일으킬 수 있습니다. 그러나 2024년 3분기 기준 지난 12개월 동안 조정된 P/E 비율은 12.0이고 PEG 비율은 1.47이므로 일부 투자자는 회사의 미래 수익 성장 전망이 현재 밸류에이션을 정당화할 만큼 충분히 매력적이라고 생각할 수 있습니다.
2024년 3분기 기준 지난 12개월 동안의 수익은 8억 3,270만 달러였으며 매출 총이익률은 32.16%였습니다. 매출 감소에도 불구하고 매출 총이익은 여전히 견고하며, 이는 비즈니스 모델의 근본적인 강점을 보여주는 신호일 수 있습니다.
보다 종합적인 분석에 관심이 있는 독자는 https://www.investing.com/pro/VREX 에서 바렉스 이미징 코퍼레이션의 재무 지표와 시장 지위에 대한 추가 인사이트를 제공하는 InvestingPro 팁을 확인할 수 있습니다.
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