영국에 본사를 둔 부동산 개발 및 투자 회사인 British Land(BLND.L)는 연간 실적에서 2%의 수익 증가와 강력한 운영 성과를 보고했습니다. 이 회사는 MSCI 총수익률 벤치마크를 300베이시스 포인트 초과 달성했으며, 6%에 가까운 ERV 성장을 경험했습니다.
주당 순 유형자산이 4% 감소했음에도 불구하고 British Land는 19억 파운드의 미인출 시설과 현금으로 견고한 대차대조표를 유지했으며, 2027년 초까지 리파이낸싱이 필요하지 않습니다. 캠퍼스, 리테일 파크, 런던 도시 물류에 초점을 맞춘 회사의 전략은 성공적이었으며, 이 부문에서 임대 활동과 계획 진행이 긍정적인 결과를 이끌어냈습니다.
주요 테이크아웃
- British Land는 2%의 수익 성장과 강력한 운영 성과를 달성했습니다.
- 이 회사는 330만 평방피트를 임대하여 ERV보다 15% 앞선 99%의 점유율을 기록했습니다.
- 캠퍼스, 리테일 파크, 런던 도시 물류에 집중한 전략으로 6%에 가까운 ERV 성장을 달성했습니다.
- 주당 순 유형자산은 4% 감소했지만 대차대조표는 여전히 견고한 상태를 유지했습니다.
- 개발 파이프라인은 향후 수익을 창출하고 향후 주당순이익 성장에 4.5펜스를 기여할 것으로 예상됩니다.
회사 전망
- 내년도 임대료 성장률은 모든 부문에서 3%에서 5% 사이로 예상됩니다.
- 개발 파이프라인은 공급이 제한적이고 수요가 강한 하위 부문에 중점을 두고 있습니다.
- 6% 이상의 수익률과 약 20%의 비용 대비 이익을 목표로 하는 두 개의 새로운 런던 계획에 전념하고 있습니다.
약세 하이라이트
- 주당 순 유형 자산이 4% 감소했습니다.
- EBITDA 대비 순부채 비율은 6.4배로 보합세를 유지했습니다.
상승 하이라이트
- MSCI 총수익률 벤치마크 대비 300베이시스포인트 초과 수익률 달성.
- 19억 파운드의 미인출 시설과 현금을 보유한 견고한 대차대조표.
- 물류 파이프라인에서 긍정적인 임대 활동 및 계획 진행.
미스
- 메도우홀 지분 50%를 매각하여 쇼핑 센터에서 리테일 파크로 자본을 재배분했습니다.
Q&A 하이라이트
- 경영진은 번화가에서 리테일 파크로 이동하는 리테일러들의 추세에 대해 논의했습니다.
- 그들은 8개의 리테일 파크를 거래할 계획은 없지만 800개의 가능한 옵션을 고려하고 있다고 밝혔습니다.
- 또한 향후 12개월 내에 리테일 파크에 재투자할 것이라는 자신감을 표명했습니다.
캠퍼스, 리테일 파크, 런던 도시 물류와 같이 수요가 많은 시장 부문에 집중하는 British Land의 전략이 성과를 거두면서 현재 이 부문이 전체 비즈니스의 93%를 차지하고 있습니다. 이 회사의 임대 활동은 매우 활발하여 150만 평방피트를 ERV에 프리미엄을 얹어 완료했으며 282,000평방피트를 추가로 제공 중입니다. 입주율이 99%에 달하고 865개의 리테일 파크 유닛 중 공실이 15개에 불과한 British Land의 임대 성장률과 성과 지표는 매우 견고합니다.
7개의 계획 중 4개가 승인되었고 2개는 계획 및 건설 단계에 있는 등 회사의 물류 파이프라인도 순조롭게 진행되고 있습니다. 향후 12개월 동안 낮은 실업률과 임금 상승으로 업무공간과 소매업에 대한 수요가 증가하면서 경제 환경이 호조를 보일 것으로 예상되며, 이는 British Land의 향후 계획에 좋은 징조입니다. 이러한 계획에는 성숙 자산을 주요 개발지로 재활용하고, 과학 및 기술 비즈니스에 대한 노출을 늘리고, 소매 공원 사업을 성장시키고, 도시 물류를 확장하는 것이 포함됩니다.
British Land의 개발 파이프라인은 향후 상당한 수익을 창출할 것으로 예상되며, 현재 계획에서 14억 파운드의 수익이 예상됩니다. 또한 하반기에 안정적인 밸류에이션과 모든 부문에서 가이던스를 초과하는 임대료 성장을 기록했습니다. 리테일 파크 하위 부문은 7% 이상의 임대료 성장을 보였고, 런던 도시 물류 시장은 10%의 임대료 증가를 달성했습니다.
결론적으로 British Land의 실적 발표는 한 해 동안의 긍정적인 성장, 탄력적인 대차대조표, 잘 관리된 자본 배분 전략에 대해 강조했습니다. 수요가 많은 시장 부문에 집중하고 강력한 개발 파이프라인을 보유하고 있어 부동산 개발 및 투자 시장에서 지속적인 성과를 낼 수 있는 좋은 위치에 있습니다.
인베스팅프로 인사이트
British Land의 최근 재무 성과와 캠퍼스, 소매 공원 및 런던 도시 물류에 대한 전략적 초점은 조심스럽게 낙관적인 시장 전망에 부합했습니다. 인베스팅프로는 회사의 전망을 고려하는 투자자가 관심을 가질 만한 추가 인사이트를 제공합니다:
인베스팅프로 데이터에 따르면 브리티시 랜드의 시가총액은 약 50억 달러입니다. 이러한 어려움에도 불구하고 2023년 4분기 기준 지난 12개월 동안 30.31%의 매출 성장을 기록해 주목할 만한 성과를 거두었습니다. 이러한 성장은 역동적인 시장 환경에서 적응하고 번창할 수 있는 회사의 능력을 입증하는 증거입니다. 또한 같은 기간 동안 British Land는 78.37%의 인상적인 매출 총 이익률을 유지하여 회사의 운영 효율성과 강력한 비용 관리를 강조했습니다.
주목할만한 InvestingPro 팁은 British Land가 낮은 EBITDA 밸류에이션 배수로 거래되고 있다는 것입니다. 이는 회사의 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 이익이 현재 주가에 충분히 반영되지 않았음을 시사할 수 있으며, 잠재적으로 가치 투자자에게 매력적인 진입 지점을 제공할 수 있습니다. 또한 이 회사는 45년 연속 배당금을 지급한 실적을 보유하고 있어 안정적인 수익을 추구하는 인컴 중심 투자자에게 매력적일 수 있습니다.
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