광업 및 인프라 산업의 선도적인 생산성 파트너인 Epiroc은 1분기에 혼합된 재무 결과를 발표했습니다. 헬레나 헤드블롬(Helena Hedblom) CEO와 하칸 폴린(Hakan Folin) CFO는 대규모 주문 감소와 건설 수요 약세와는 대조적으로 채굴 활동과 서비스 수요의 강세를 강조하며 회사의 실적에 대해 설명했습니다.
회사는 29억 SEK의 조정 EBIT와 3%의 매출 증가를 보고했습니다. 비용 증가와 부정적인 믹스 효과에도 불구하고 에피록은 수익성에 집중한 결과 구조적인 비용 절감과 현금 흐름 개선으로 이어졌습니다. 스탠리 인프라스트럭처 인수는 2024년 그룹의 조정 EBITA 마진을 희석시키기는 하지만 영업 시너지를 창출하고 미국 내 입지를 강화할 것으로 예상됩니다. 에피록의 전망은 채굴 수요에 대해서는 여전히 긍정적이지만 단기적으로 건설업에 대해서는 신중한 입장입니다.
주요 테이크아웃
- 에피록의 1분기 실적은 높은 채굴 활동과 서비스 및 암석 시추 도구에 대한 강력한 수요를 보여줍니다.
- 대형 장비 주문은 전년도에 비해 감소했으며 건설 수요는 여전히 약세를 보이고 있습니다.
- 회사는 구조적 비용 절감과 현금 흐름 개선으로 입증된 수익성에 집중하고 있습니다.
- 에피록은 영업 시너지 효과와 미국 내 입지 강화를 목표로 스탠리 인프라스트럭처를 인수했습니다.
- 조정 EBIT 마진은 20.4%를 기록했으며, 비교 가능성에 영향을 미치는 부정적인 항목에도 불구하고 3,000만 SEK의 이익을 달성했습니다.
- 영업 현금 흐름은 17억 8,000만 SEK로 증가했으며, 인수 후 EBITDA 대비 순부채는 1 미만입니다.
- 에피록은 단기적으로 높은 채굴 수요가 지속될 것으로 예상하고 있으며, 건설 수요도 약세를 보일 것으로 전망하고 있습니다.
회사 전망
- 높은 채굴 수요는 단기적으로 지속될 것으로 예상됩니다.
- 건설 수요는 약세를 유지할 것으로 예상됩니다.
- 9월 자본 시장의 날과 광산 엑스포에서 혁신 기술을 선보일 예정입니다.
- 혁신과 전기화를 통해 보다 수익성 있는 성장을 도모할 계획입니다.
약세 하이라이트
- 전년 대비 대형 장비 주문 감소.
- 건설 수요 약세가 유압 어태치먼트와 전체 매출에 영향을 미쳤습니다.
- 비교 가능성에 영향을 미치는 1억 2,700만 SEK에 달하는 마이너스 항목.
강세 하이라이트
- 서비스 수주는 중기 업그레이드와 혼합 차량 자동화에 힘입어 9%의 유기적 성장률을 기록했습니다.
- 매출은 주로 장비 매출의 호조로 인해 유기적으로 6% 증가한 112억 SEK를 기록했습니다.
- 공구 및 어태치먼트 부문에서 조정 EBIT 마진이 2분기 연속 개선되었습니다.
아쉬운 점
- 회사는 현재 매출 수준에 대해 불만을 표명했습니다.
- 운송 시간 증가로 인한 배송 능력 개선 및 리드 타임 연장 문제.
- 인프라 부문에서 진행 중인 재고 정리가 아직 완료되지 않았습니다.
Q&A 하이라이트
- 가격 비용 역학, 수익 감소 및 마진 개선 방안에 대한 논의.
- 시추 부문에서의 강력한 입지와 혁신 및 전기화를 통한 보호 노력에 대한 강조.
- 스탠리 계약으로 인해 2024년에 0.5%~0.7%의 EBITDA 마진 희석 예상.
- 서비스 제품의 리드 타임이 길어짐에도 불구하고 다양한 제품 카테고리의 수익성에는 변화가 없음을 확인했습니다.
에피록(티커: EPI-A.ST)의 1분기 실적은 어려운 시장 상황에서도 회사의 회복력을 반영합니다. 수익성과 효율성에 대한 경영진의 전략적 집중과 광업 부문에서의 강력한 입지를 바탕으로 에피록은 현재 업계의 역풍을 헤쳐나갈 수 있는 입지를 확보했습니다.
건설 부문은 지속적인 도전 과제를 안고 있지만, 회사의 혁신과 서비스 제공에 대한 집중은 특히 광업 부문에서 미래 성장을 견인할 것으로 예상됩니다. 에피록이 계속해서 운영을 간소화하고 최근 인수한 기업을 통합함에 따라 투자자들은 향후 몇 분기 동안 마진과 수익성에 미칠 영향을 면밀히 주시할 것입니다.
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