월요일, 뱅크 오브 아메리카는 2024년 4월 26일 금요일로 예정된 일본은행(BoJ) 통화정책회의에 대한 인사이트를 제공했습니다. 뱅크오브아메리카를 포함한 시장 분석가들은 일본은행이 무담보 오버나이트 콜 금리의 현재 목표 범위를 0~0.1%로 유지할 것으로 예상하고 있습니다.
이러한 컨센서스는 3월 19일 일본은행이 마이너스 금리 정책을 종료하고 통화 프레임워크를 대폭 개편한 데 따른 것입니다.
최근 일본은행이 특별 완화에서 "정상" 완화로 전환하면서 중앙은행은 추가 조정을 고려하기 전에 이러한 변화의 영향을 평가할 수 있는 발판을 마련했습니다. 우에다 총재는 금요일 세미나에서 최근 정책 변경이 경제와 인플레이션에 미치는 영향을 평가하는 데 초점을 맞출 것이라고 말했습니다.
따라서 완화적 금융 여건을 유지하고 일본 국채(JGB) 매입 규모를 현재 수준으로 계속 유지한다는 일본은행의 지침에는 변화가 없을 것으로 예상됩니다.
이번 회의에서 정책 변화가 보류될 것으로 예상되지만, 투자자들은 5월 9일에 발표될 분기별 전망 보고서, 우에다 총재의 회의 후 기자회견, 의견 요약에서 향후 금리 인상과 JGB 매입 규모 조정에 대한 단서를 찾을 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 우에다 총재가 최근 세미나에서 한 발언과 4월 5일 아사히 신문과의 인터뷰에서 한 발언은 마이너스 금리 정책을 종료하기로 한 일본은행의 결정이 2% 인플레이션 목표 달성에 대한 확신이 커진 데 영향을 받았다는 것을 시사합니다.
우에다 총재는 또한 임금 동향과 특히 서비스 부문의 물가에 대한 잠재적 영향이 일본은행에 중요한 데이터 포인트임을 인정했습니다. 또한 그는 환율 변동이 임금과 물가 사이클에 미치는 영향에 주목하며 엔화 약세가 통화 정책 대응을 필요로 할 수 있음을 시사했습니다.
1월에 발표된 일본은행의 전망에 따르면 2024년과 2025년에 에너지 제외 근원 인플레이션은 평균 1.9%를 기록할 것으로 예상됩니다. 그러나 3월 정책 수정으로 이어진 물가-임금 사이클의 최근 전개로 인해 일본은행은 인플레이션 전망치를 상향 조정할 가능성이 있으며, 잠재적으로 2% 이상으로 상향 조정할 수 있습니다. 또한 일본은행은 2026 회계연도에는 에너지 제외 근원 인플레이션을 2% 내외로 전망하는 한편, 공급 측면 충격으로 인한 마이너스 성장이 예상됨에 따라 2024 회계연도 GDP 전망치를 하향 조정할 것으로 예상됩니다.
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