목요일, HSBC는 선도적인 특급 배송 회사인 ZTO Express(NYSE:ZTO)에 대한 재무 전망을 조정했습니다. 이 회사의 애널리스트는 목표 주가를 기존 32.00 달러에서 30.00 달러로 하향 조정했지만 여전히 매수 등급으로 주식을지지했습니다.
이러한 변경은 2024-2025년 회사의 순이익이 8-10% 감소할 것으로 예상하는 보다 보수적인 기대치를 반영한 것입니다.
이번 조정은 2024년 ZTO Express의 물동량 성장률이 약 17%에 달할 것으로 예상되는 가운데 이루어진 것으로, 자체 예측 범위인 15~18%의 상위 절반에 부합하는 수치입니다.
그러나 조정된 목표 주가는 가격 경쟁 심화와 ZTO가 제공하는 서비스 구성의 변화를 고려하여 평균 판매 가격(ASP)에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 이러한 요인들은 예상되는 단가 하락으로 어느 정도 균형을 이룹니다.
2024년 ZTO의 주당 순이익(EPS)에 대한 HSBC의 예상치는 컨센서스보다 7% 낮습니다. 그럼에도 불구하고 회사는 매수 등급을 유지하기로 결정했지만 수정 된 수익 추정치를 반영하여 목표 가격을 하향 조정했습니다.
홍콩에 상장된 ZTO의 목표주가는 기존 250홍콩달러에서 하향 조정된 234홍콩달러로 설정했습니다. 이 밸류에이션은 HSBC가 예상하는 안정적인 USD/HKD 환율 7.80과 미국예탁주식(ADS)과 홍콩 상장 주식 간의 일대일 전환율을 기반으로 합니다.
이 애널리스트는 규모의 경제, 네트워크 효율성, 우수한 서비스 품질 등 ZTO Express의 경쟁 우위를 강조하며 긍정적인 전망을 뒷받침했습니다. 또한 투명한 배당 정책과 자사주 매입 계획을 통해 2024년 ZTO는 7%의 매력적인 총 수익률을 제공할 것으로 예상됩니다.
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