금요일 오펜하이머는 로쿠 주식에 대한 입장을 조정했습니다 (NASDAQ:ROKU), 주식을 Outperform에서 Perform으로 하향 조정했습니다. 이 회사는 이전 목표 가격 인 100 달러를 제거하여 스트리밍 장치 회사의 재무 성과에 대한 기대치의 변화를 알 렸습니다.
이번 하향 조정은 플랫폼 매출에서 지속적인 10%대 고성장을 달성할 수 있는 능력에 대한 우려 속에서 이루어졌습니다. 오펜하이머의 분석에 따르면 2024년 대부분의 기간 동안 Roku의 매출 성장률은 약 9%에 그칠 것이며, 이는 보다 낙관적인 주식 전망에 필요한 것보다 낮은 수치입니다.
오펜하이머는 타사 프로그래매틱 수요를 수용하고 데이터 통합을 강화하여 성과 기반 광고 캠페인을 강화하는 등 Roku의 새로운 경영 전략을 인정합니다. 이러한 전략적 움직임에도 불구하고 Roku 플랫폼 수익의 상당 부분은 2024년 대부분 동안 어려움을 겪을 것으로 예상되는 구독형 주문형 비디오(SVOD) 광고, SVOD 가격 인상, 미디어 및 엔터테인먼트 광고에 의존하고 있습니다.
이 회사는 Roku의 재무 추정치를 크게 변경하지는 않았지만 투자자들이 2027년 예상 EBITDA를 기준으로 회사의 가치를 정당화하기 어려울 수 있음을 시사합니다. 대신 2025년 예상 매출 총이익에 초점을 맞출 수 있으며, Roku의 주식은 4.5배의 멀티플에 거래되고 있는데, 이는 6.5배의 스냅과 핀스, 3.2배의 MGNI/VIZIO와 같은 동종업체에 비해 낮은 수치입니다.
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