By Yasin Ebrahim
Investing.com – 수요일(16일) 연준은 3년 만에 처음으로 기준금리를 인상했고, 인플레이션 완화를 위해 앞으로 6차례 추가 금리인상을 시사했다.
3월 FOMC 회의에서 기준금리인 연방기금금리는 0%~0.25%에서 0.25%~0.5% 범위로 상향되었다.
금리인상은 이미 예고된 수순이었다. 제롬 파월 연준 의장은 이달 초에 금리를 0.25%포인트 인상할 것이라고 전했다.
3월 금리인상 이후에도 수차례 금리인상이 뒤따를 전망이다. 연준 위원들은 지난 12월 이후 점점 매파적인 입장을 보였다.
연준의 경제전망보고서(Summary of Economic Projections)에 따르면 2022년 기준금리는 총 7차례의 0.25%포인트 인상을 통해 총 1.9%까지 오를 것으로 예상되며, 이는 지난 12월 전망치인 0.9%를 훨씬 상회한다.
연준 회의에 앞서 월가에서는 올해 총 6~7차례 금리인상을 염두에 두고 있었다.
2023년 연방기금금리는 2.8%로 예상되며, 이는 이전 전망치인 1.6%보다 더 높다. 완전고용과 안정적 인플레이션을 달성했을 때의 최종금리(terminal rate)는 이전 2.5%에서 2.4%로 하향 조정되었다.
높은 인플레이션이 고착화되지 않도록 하기 위해 연준은 본격적으로 인플레이션 대응을 시작했고 금리인상 사이클이 시작되었다.
연준이 선호하는 인플레이션 지표인 근원 개인소비지출 물가지수는 2월에 5.2% 급등해 1983년 4월 이후 최대 상승을 기록했다.
연준의 인플레이션 대응이 너무 늦은 만큼 더 빨리 따라잡아야 한다고 주장하는 사람도 많다. 그러나 과도하게 공격적인 긴축은 경제를 둔화시킬 수 있고, 경기 침체 또는 스태그플레이션 위험이 뒤따른다.
최근 연준이 내놓은 전망은 이러한 우려를 완화시키지 못했다. 연준 위원들은 인플레이션 급등이 지속될 것으로 보면서 경제전망 기대는 하향 조정했다.
2022년 미국 경제성장률은 2.8%로 예상된다. 이전 4%보다 크게 낮아졌다. 실업률은 12월 전망치 3.5%를 유지했으나 인플레이션율은 이전 2.7%보다 높은 4.1%로 상향 조정되었다.
연준의 통화정책 성명 발표 이후 기자회견에서 파월 의장은 경기침체 공포을 일축했다. 그는 “미국 경제는 매우 강력하며 긴축적 통화정책을 견뎌낼 수 있는 위치에 있다”고 전했다.
물가안정을 향한 연준의 길은 멀고 험한데, 러시아-우크라이나 전쟁으로 인해 물가는 더욱 치솟고 있는 상황이다.
연준 성명에서는 “러시아의 우크라이나 침공은 엄청난 인적, 경제적 어려움을 일으키고 있다”며 “미국 경제에 미치는 영향은 아직 상당히 불확실하지만 단기적으로는 러시아의 침공과 관련 이벤트가 인플레이션에 상방 압박을 더하고 경제활동을 위축시킬 가능성이 높다고”고 전했다.
폴리오비욘드(FolioBeyond)의 수석 전략가이자 포트폴리오 매니저인 딘 스미스(Dean Smith)는 인베스팅닷컴과의 화요일 인터뷰에서 “파월 의장은 인플레이션이 전망치를 훨씬 웃돌고 있기 때문에 연준이 인플레이션에 초점을 맞춰야만 한다는 사실을 분명히 이해하고 있다”고 말했다.
“그러나 인플레이션은 단기간에 낮출 수 있는 것이 아니고 시간이 걸린다”고 덧붙였다.
3월 회의에서는 팬데믹 기간 동안 경제를 보호하는 중요한 역할을 했던 연준의 월간 자산매입 프로그램 또는 양적완화 프로그램도 종료되었다.
연준은 9조 달러 규모의 보유자산을 줄이는 방법을 고심하고 있다. 파월 의장은 연준 대차대조표 축소에 계획에 “탁월한 진전”이 있었고, “5월 회의에서 시행될 수 있을 것”이라고 말했다. 또한 “대차대조표 축소는 금리인상과 맞먹는 효과를 낼 수 있다”고 덧붙였다.
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