중국은 화요일 경제 침체를 극복하고 주택 시장을 안정화하며 투자자 신뢰를 회복하기 위한 포괄적인 경기부양책을 발표했습니다.
기자회견에서 중국 규제 당국은 일련의 공격적인 조치를 설명했습니다. 그 중 핵심은 지급준비율(RRR), 주택담보대출 금리, 주택 계약금 비율 등 전반적인 금리 인하입니다.
이러한 금리 인하와 함께 주식 시장 투자를 촉진하고 장기 자본 유입을 장려하기 위한 목표 지향적 정책들도 도입되었습니다.
가장 주목할 만한 조치 중 하나는 5,000억 위안 규모의 스왑 시설 설립입니다. 이는 증권사, 보험사, 펀드 등 비은행 금융기관(NBFIs)이 레버리지를 높이고 주식 투자를 늘릴 수 있도록 설계되었습니다.
뱅크오브아메리카의 분석가들은 "NBFIs는 스왑을 통해 얻은 자금을 오직 주식 투자에만 사용할 수 있습니다. 투자 규모에 따라 NBFIs는 시장 노출도가 높아지고 손익/대차대조표의 변동성이 증가할 것"이라고 설명했습니다.
또 다른 정책으로는 중국인민은행(PBOC)이 은행들에게 3,000억 위안 규모의 목표 재대출을 제공하여 상장 기업과 주주들에게 대출을 지원하는 것입니다. 2.25% 이자율의 이 자금은 자사주 매입과 주식 매수를 지원하기 위한 것입니다.
뱅크오브아메리카에 따르면, 이 조치는 "단기적으로 시장과 증권사들에게 긍정적이며 강제 청산을 피할 수 있게 할 것"이지만, 동시에 "은행들을 주식 시장과 더 밀접하게 연결시킬 것"입니다.
더불어 PBOC는 주가지수 ETF, 보험 펀드, 기업연금 등 장기 투자 수단을 통해 주식 시장 참여를 더욱 장려하고 있습니다. 이의 일환으로 보험사들은 China Life와 NCI가 설립한 시범 펀드와 유사한 사모펀드 설립을 권장받고 있습니다. 또한, 뮤추얼 펀드 수수료 인하도 고려되어 시장 유동성을 더욱 지원할 예정입니다.
정부가 인수합병(M&A) 절차를 간소화하고 기업가치 평가 제한을 완화하며 새로운 지침을 도입할 계획이어서 M&A 활동도 혜택을 받을 것으로 예상됩니다. 뱅크오브아메리카는 이러한 변화로 인해 향후 6-12개월 동안 M&A 활동이 "상당히 증가"할 수 있으며, 강력한 투자은행 사업을 보유한 증권사들에게 도움이 될 것이라고 언급했습니다.
뱅크오브아메리카의 분석가들은 이러한 조치들이 즉각적인 유동성을 제공할 것이며, 특히 중국 A주 시장에 혜택을 줄 것으로 보고 있습니다.
분석가들은 "은행과 NBFIs 모두로부터 시장에 새로운 유동성이 유입될 것으로 예상하며, 시장이 충분히 오랫동안 좋은 성과를 보인다면 개인 투자자와 해외 투자자들의 복귀가 시장 안정화에 더욱 도움이 될 수 있을 것"이라고 말했습니다.
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