Morgan Stanley가 일련의 긍정적인 발전과 전략적 움직임에 따라 EQT Corp. (NYSE:EQT)을 "Top Pick"으로 지정했습니다.
이 은행은 고객 메모에서 EQT의 강력한 잉여현금흐름(FCF) 창출, 전략적 자산 매각, 최근 인수로 인한 시너지 효과로 인해 상당한 잠재력이 있다고 밝혔습니다.
Morgan Stanley 애널리스트들은 EQT가 7월 말에 완료한 ETRN 인수로 업계 선도적인 비용 구조를 갖춘 수직 통합 천연가스 생산업체가 탄생했다고 강조했습니다.
"ETRN 거래로 업계 최고 수준의 비용 구조와 FCF가 창출되었습니다," 라고 그들은 언급했습니다.
ETRN 통합으로 손익분기점이 MMBtu당 2.50달러에서 2.00달러로 낮아질 것으로 예상되며, 시너지 효과가 완전히 실현되면 추가 감소가 예상됩니다.
Morgan Stanley는 또한 EQT가 30억에서 50억 달러의 수익을 창출하는 것을 목표로 계획된 자산 매각을 순조롭게 진행하고 있다고 보고했습니다.
"자산 매각이 순조롭게 진행 중입니다," 라고 은행은 덧붙였습니다. "경영진은 미드스트림 매각과 북동부 펜실베이니아 매각만으로도 총 50억 달러의 수익(현재까지 5억 달러 추가)을 달성할 수 있을 것으로 예상합니다."
현재까지 실현된 5억 달러의 수익 외에도, 경영진은 규제 대상 미드스트림 자산의 계획된 매각과 나머지 비운영 북동부 펜실베이니아 지역 매각으로 이 목표의 상한선을 달성할 수 있을 것으로 예상합니다. 2분기 실적 발표에서 언급한 바와 같이, 두 프로세스 모두 연말까지 완료될 예정입니다."
이러한 매각은 EQT의 부채를 약 135억 달러에서 85억 달러로 줄이고, 2025년에 자사주 매입의 길을 열 수 있습니다.
또한, EQT가 증가하는 LNG와 전력 수요에 전략적으로 집중하는 것은 미래 성장을 위한 좋은 포지셔닝으로 보입니다. Morgan Stanley는 회사의 수직 통합 운영과 광범위한 파이프라인 접근성이 전력 생산과 LNG 수출에서 증가하는 천연가스 수요를 해결하는 데 경쟁 우위를 제공한다고 말합니다.
Morgan Stanley 애널리스트들은 EQT에 대해 Overweight 등급과 45달러의 목표가를 유지했으며, 현재 밸류에이션이 예상보다 낮은 Henry Hub 가격을 반영하고 있다고 언급했습니다.
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