2024년 미국 대통령 선거가 다가옴에 따라 ING는 세 가지 가능한 시나리오와 금융 시장에 미치는 영향을 분석했습니다.
이 시나리오는 다양한 정치적 리더십이 미국 내 및 국제 정책, 무역 협정 및 전반적인 경제 환경에 미치는 영향을 조사합니다.
1. 트럼프 클린 스윕
이 시나리오에서는 도널드 트럼프가 대통령으로 당선되고 공화당이 하원과 상원을 모두 장악하는 경우입니다. 이 경우 2017년에 시작된 세금 감면을 연장하고 제조업의 미국 복귀를 장려하여 미국 경제를 활성화하는 데 초점을 맞출 가능성이 높습니다.
그러나 정부는 국내 문제에 우선순위를 두기 때문에 우크라이나에 대한 원조와 무역 관세 관련 결정을 포함한 국제 문제에 대한 조치를 연기할 것으로 예상됩니다.
시장 영향:
외환: 미국 달러는 확장적 재정 정책과 제한적 통화 정책의 조합으로 인해 가치가 상승할 것으로 예상됩니다.
금리: 국채 수익률의 상승이 예상되며, 10년 만기 미국 국채 수익률은 5% 이상으로 상승할 가능성이 있습니다.
원자재: 유가는 세금 감면으로 인해 처음에는 상승할 수 있지만 미국이 에너지 자급자족을 추구함에 따라 시간이 지남에 따라 하락할 수 있습니다.
2. 트럼프 제약
이 시나리오에서는 도널드 트럼프가 대통령이 되지만 의회가 분열된 상태(공화당이 하원을 장악하고 민주당이 상원을 장악)입니다. 이러한 분열로 인해 트럼프의 정책, 특히 세금 감면 및 이민 제한과 관련된 정책의 시행을 제한하는 입법이 교착 상태에 빠질 수 있습니다.
미국과 러시아 간의 우크라이나 관련 합의 가능성과 중동의 긴장 완화로 국제 관계가 개선될 수 있습니다.
시장 영향:
외환: 처음에는 달러가 강세를 보일 수 있지만 이는 트럼프의 국제 정책의 효과에 따라 달라질 수 있습니다. 미국 경제 성장이 약화되면 달러가 약세를 보일 수 있습니다.
금리: 관세로 인한 인플레이션은 채권 수익률 상승으로 이어질 수 있지만, 이는 추가 세수 증가로 상쇄될 수 있습니다.
원자재: 중동의 긴장 완화와 러시아와 우크라이나의 평화 협정 가능성으로 인해 유가가 하락할 수 있습니다.
3. 해리스 대통령
이 시나리오에서는 카말라 해리스가 대통령에 당선되지만 의회는 여전히 분열되어 있습니다. 트럼프 시대의 감세 정책이 만료되고 대기업과 고소득층에 대한 새로운 세금이 도입되면서 재정 적자를 줄이는 방향으로 초점이 맞춰질 가능성이 높습니다.
해리스 행정부는 우크라이나에 대한 강력한 지원을 계속하고 글로벌 파트너십을 유지하면서 무역 협정에 대한 보다 신중한 접근을 할 것입니다.
시장 영향:
외환: 더 엄격한 재정 정책과 더 관대한 통화 정책의 결과로 달러가 약세를 보일 수 있습니다.
금리: 더 엄격한 재정 정책이 어두운 경제 전망을 상쇄하기 때문에 수익률의 상승폭은 크지 않을 것으로 예상됩니다.
원자재: 유가는 경제 성장에 대한 기대감 감소로 인해 초기에는 하락할 수 있지만, 중동에서 계속되는 분쟁과 우크라이나의 미해결 문제로 인해 2025년 말에는 더 높은 가격으로 이어질 수 있습니다.
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