웰스파고의 최근 보고서에 따르면 덜 제한적인 통화 정책은 경제의 여러 부문을 자극하고 현재의 금융 부담을 일부 줄임으로써 미국 경제 성장률 전망에 상당한 영향을 미칠 것으로 보입니다.
웰스파고는 최근 미국 경제 전망 보고서에서 연방준비제도이사회가 9월 회의에서 금리를 50bp 인하하고 11월에 추가로 50bp를 인하할 것으로 예상했습니다. 이러한 변화로 인해 연방기금 금리는 2025년 중반까지 목표 범위인 3.25%에서 3.50%에 도달할 것으로 예상되며, 많은 분석가들은 이를 중립 금리로 보고 있습니다.
둔화 조짐을 보이고 있는 고용 시장은 보다 완화적인 정책의 효과가 두드러질 주요 분야 중 하나입니다. 보고서는 "신규 일자리 증가율이 크게 감소하고 실업률이 예상보다 빠르게 상승하고 있다"고 강조하며 최근 고용 보고서가 "올해 남은 기간과 미래에 대한 전망을 크게 변경했다"고 지적했습니다.
수정된 전망에 따르면 내년 비농업 부문에서 월 평균 116,000개의 일자리가 증가할 것으로 예상되는데, 이는 지난해 월 평균 209,000개보다 감소한 수치입니다. 보다 완화적인 통화 정책은 새로운 일자리 창출을 촉진하고 실업률의 추가 상승을 방지함으로써 고용 시장 안정에 도움이 될 것으로 보입니다.
소비자 지출은 또 다른 주요 분야 중 하나로 경기 부양이 기대되는 분야입니다.
보고서는 "소비자 지출에 대한 전망을 업데이트했는데, 올해 말과 내년 초에는 실질 개인 소비 지출이 크게 둔화되다가 내년 하반기에는 통화 정책의 제약이 완화되면서 회복될 것으로 예상한다"고 밝혔습니다.
금리가 낮아지면 대출 비용이 낮아져 소비자 지출을 촉진하고 경제 성장에 기여할 것으로 예상됩니다. 소득 증가가 둔화되더라도 소비자 재정 건전성과 연방준비제도의 대폭적인 금리 인하로 인해 소비자 지출은 플러스 성장을 유지할 것입니다.
주택 시장 역시 금리 인하로 인해 긍정적인 영향을 받을 것으로 예상됩니다. 이 전망에는 최근 모기지 금리 인하와 내년 추가 인하에 대한 기대감으로 인해 주택 투자 전망이 개선될 것으로 예상됩니다.
웰스파고 이코노미스트들은 최근 모기지 금리 하락과 내년에도 금리 인하가 지속될 것이라는 기대감에 따라 주택 투자 전망을 상향 조정했다"고 설명했습니다. 이는 주택 구매자의 수요, 주택 건설업체의 자신감, 전반적인 주거용 부동산 투자를 향상시킬 것으로 예상되지만, 현재의 경제 상황으로 인해 단기적인 어려움은 여전히 예상됩니다.
연방준비제도의 주요 관심사였던 인플레이션은 그 강도가 약해질 것으로 예상됩니다. 상품과 서비스 가격의 평균 변화를 측정하는 핵심 PCE 물가지수는 2024년 마지막 분기에 전년 대비 2.6% 상승할 것으로 예상되어 상품과 서비스의 인플레이션이 균형을 이룰 것으로 보입니다.
웰스파고는 "인건비를 포함한 투입 비용 증가세가 둔화되고 소비자 수요 감소로 인해 기업들이 가격을 인상하기 어려워지면서 물가 상승 압력이 계속 감소하고 있다"고 지적합니다.
전반적으로 2020년 중반 이후 지속되고 있는 경제 성장세를 유지하기 위해서는 보다 완화적인 통화정책이 중요한 단계로 여겨지고 있습니다.
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