HSBC는 2024년 하반기 유럽 증시에 대한 수정된 전망치를 발표하면서 일관성 없는 경제 지표에도 불구하고 주가 상승세를 이어가기 위해서는 이익 성장의 필요성을 강조했습니다.
HSBC는 이익 성장에 대한 예측이 감소함에 따라 전망치가 덜 낙관적으로 바뀌고 있다고 보고했습니다.
HSBC는 2024년 첫 6개월 동안 유럽 증시가 해외 증시에 비해 저조한 성과를 보였으며, FTSE 유럽 지수는 FTSE 미국, 신흥국, 전 세계 지수에 각각 4.9%, 1.7%, 3.7% 뒤처졌다고 지적했습니다.
이 예측에 따르면 2024년 하반기에 금리가 하락할 것으로 예상되지만, 금리 하락의 원인은 주식 시장 수익률에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
HSBC 애널리스트들은 경기 사이클의 영향을 받는 업종, 특히 부동산은 예상보다 빠른 금리 인하로 이익을 얻을 수 있는 반면, 금융 업종은 금리 인하가 인플레이션 관리와 꾸준한 경제 성장보다는 경기 둔화에 대한 반응으로 여겨지면 어려움에 직면할 수 있다고 말합니다.
이들은 유럽 시장의 주가수익비율이 급격히 상승해 올해 5.1%의 이익 증가에 그친 반면 주가는 26% 상승한 것을 반영하고 있다고 관측합니다.
그럼에도 불구하고 HSBC는 2024년 주당 평균 이익 성장률 전망치가 연초 5.8%에서 현재 4.8%로 낮아졌다고 강조합니다. 이러한 이익 성장률 둔화로 인해 HSBC는 하반기에도 상반기에 보였던 주가 강세가 반복될 것이라는 기대에 대해 주의를 기울여야 한다고 조언했습니다.
업종 선호도와 관련해 HSBC는 경기민감주와 경기방어주의 조합을 비중확대 섹터로 계속 추천하고 있으며, 금리 하락 환경에서 고성장 가능성과 수혜가 예상되는 헬스케어와 산업재를 주요 추천 업종으로 제시하고 있습니다.
또한 HSBC는 매력적인 주가수익비율과 비교적 안정적인 정치 상황으로 인해 영국 주식 시장을 선호하며 대기업보다는 중소기업에 대한 투자를 지지합니다. 반대로 HSBC는 지속적인 정치적 불확실성으로 인해 프랑스 시장에 대한 등급을 비중 축소로 낮췄습니다.
결론적으로 HSBC는 주식 시장 상승 기회를 일부 인정하지만, 유럽 증시의 현재 상승 추세를 유지하려면 이익 성장률의 상승이 필수적이라고 강조합니다.
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