바클레이즈는 페라리가 2분기 호실적을 발표한 후 페라리 N.V(RACE)의 주식을 '비중확대'로 업그레이드하며 인상적인 실적에 따라 '최고의 투자 선택'으로 선정했습니다.
이번 상향 조정은 지난 8월 1일 페라리가 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 컨센서스를 7% 상회하는 29.9%의 기록적인 이익률을 달성하고 2024년 연간 이익률 전망치를 기존 27%에서 27.5% 이상으로 상향 조정한 이후 이뤄진 것입니다.
은행은 2024년 첫 6개월 동안 페라리는 수익률에 영향을 미치는 몇 가지 긍정적인 요인으로부터 혜택을 받았다고 지적했습니다. 여기에는 약 80대의 데이토나 아이코나 스포츠카 판매, 평소보다 높은 주문 제작 차량 비율, 중국으로의 선적 감소로 인한 유리한 판매 분포, 1천만 유로의 재정 충당금 환입이 포함되었습니다.
이러한 요소들로 인해 1분기에는 27.9%의 이익률을 기록했으며, 이로 인해 애널리스트들은 보수적인 기대치를 유지했습니다. 하지만 2분기 실적은 이러한 전망을 크게 바꾸어 놓았습니다.
분석가들은 1분기의 긍정적인 영향이 2분기에도 이어졌다고 평가했습니다. 이 회사는 74대의 데이토나 아이코나 스포츠카를 판매했고, 맞춤형 차량 판매에서 거의 20%(현재 예상 비율)를 달성했으며, 유리한 판매 분포를 유지했고, 1천만 유로의 재정 충당금을 환입했으며, 순연구개발 자본화에서 새로운 긍정적 요인의 혜택을 받았습니다.
이러한 견고한 실적 덕분에 2024년 2분기의 야심찬 목표 달성에 대한 애널리스트들의 우려가 완화되었습니다.
2분기 이전에는 보수적인 입장이었지만, 이제 분석가들은 이익률에 영향을 미치는 긍정적인 요인들이 당초 예상보다 더 강력하고 오래 지속되었다는 점을 인정하고 있습니다. 판매량, 가격, 제품 믹스에 대한 회사의 예측은 정확했지만, 전반적으로 예상보다 좋은 실적을 거둘 수 있었던 것은 비용 절감 덕분이었습니다.
일부에서는 순 연구개발 효과와 충당금 환입의 지속 가능성에 의문을 제기할 수 있지만, 분석가들은 개선된 실적의 대부분이 강력한 운영 성과에 기인한다는 의견을 내놓고 있습니다.
이러한 상황을 고려하여 Barclays는 Ferrari의 목표 주가를 450유로로 상향 조정했습니다. 올해 하반기에 대한 기대치를 명확히 파악한 페라리는 이제 바클레이즈가 모니터링하는 기업 범위 내에서 "2025년까지 투자할 만한 최고의 주식 중 하나"로 여겨지고 있습니다.
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