주식 시장의 주요 지표인 실적 수정 빈도는 일반적으로 시장 실적 약세와 연관된 시기에 접어들면서 하락 추세를 보이고 있습니다. 모건 스탠리의 리서치팀은 이러한 감소가 주로 경기 사이클에 민감한 일부 산업, 특히 자동차, 기초 소재, 소비자 서비스 부문의 변화에 기인한다고 지적합니다.
연구팀은 보고서에서 "우리의 관점에서 볼 때 이러한 추세는 경기 순환 산업에 대한 투자로의 광범위한 전환을 시사하지 않습니다."라고 말했습니다. "오히려 우리는 이러한 산업 내에서 선별적인 접근을 옹호하며, 시장 가치와 실제 가치의 비교가 더 매력적이고 최근 경제 지표가 꾸준한 추세를 보이고 있는 산업 부문을 선호합니다."
연구팀은 실적 보고서가 발표됨에 따라 주식 시장은 예상보다 좋거나 나쁜 기업 실적을 반영하여 주가를 효과적으로 조정했다고 관찰했습니다. S&P 500 지수의 다음날 상대 수익률은 1.8%로 지난 4분기 평균 0.5%에 비해 기대치를 상회하는 실적을 낸 주식은 지난 4분기에 비해 눈에 띄게 높은 보상을 받았습니다. '익일'이란 실적 발표 다음 날 주가가 조정되는 것을 말합니다.
연구팀은 "이는 이번 분기 실적 기대치에 대한 부정적 조정이 지난 4분기보다 적었기 때문이라고 생각합니다."라고 설명했습니다.
즉, 실적 기대치를 뛰어넘는 기준이 더 엄격해졌고, 이를 달성한 기업들은 그에 따라 인정을 받고 있다는 것입니다.
연구팀은 실적 기대치를 충족하지 못한 기업에 대한 시장의 일반적인 반응(-2.0%)은 지난 4분기 동안 관찰된 추세와 일치한다고 언급했습니다.
또한 현재 실적 하향 조정 추세가 이 시기에 예상되며 2025년 주당 순이익(EPS) 평균 전망치(279달러)가 모건 스탠리의 2025년 기준 EPS 전망치인 269달러에 근접할 가능성이 높다고 지적했습니다.
최근 몇 주 동안 주식 시장을 주도하는 종목에 눈에 띄는 변화가 있었는데, 초대형 기업의 실적이 부진한 반면 실적이 더 좋은 소규모 기업의 실적이 개선되었습니다.
당분간은 성장에 초점을 맞춘 소규모 기업에서 잠재적 위험과 보상의 균형이 더 유리할 수 있다는 견해를 유지합니다. 연구팀은 이러한 기업이 연방준비제도의 금리 인하에 따른 차입 비용 감소로 이익을 얻을 수 있으며, 금리 인하의 필요성을 유발하는 요인, 특히 높은 가격을 책정할 수 있는 능력의 감소에 따른 부정적인 영향을 덜 받는다고 생각합니다.
이 글은 인공지능의 도움을 받아 작성 및 번역되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세한 내용은 Facebook 이용약관을 참조하시기 바랍니다.