수요일 스탠다드차타드 은행의 연구에 따르면 트럼프가 제안한 관세 정책이 미국의 인플레이션에 상당한 영향을 미칠 수 있다고 합니다. 트럼프와 밴스 팀은 중국에서 수입되는 모든 상품에 60%의 관세를 부과하고 다른 나라에서 수입되는 상품에 10%의 관세를 부과하여 평균 수입 관세를 4.8%에서 15.6%로 인상하는 방안을 지지합니다.
예상되는 인플레이션 상승:
스탠다드차타드 은행의 분석가들은 이러한 관세로 인해 2년에 걸쳐 전체 물가 수준이 1.8% 상승할 것으로 예상하며, 이는 매년 표준 전망치보다 0.9% 포인트 높은 연간 인플레이션율에 해당합니다. 이 전망치는 간접적인 결과를 고려하지 않고 작성되었으며 다음과 같은 고려 사항을 기반으로 합니다:
상대적으로 낮은 인플레이션 전망치에는 몇 가지 이유가 있습니다:
간접적 결과의 배제: 이 전망에는 기업이 고객에게 비용 증가를 전가하거나 공급망의 변화와 같은 간접적인 결과가 포함되지 않았습니다.
GDP에 미치는 영향은 미미합니다: 중국에서 미국으로의 수입은 미국 국내총생산(GDP)의 약 1.5%를 차지하므로 60%의 관세는 경제의 일부분에만 영향을 미칩니다.
전 세계 수출에 미치는 영향은 제한적입니다: 다른 나라에서 수입되는 상품은 미국 GDP의 약 12%를 차지하므로 이러한 품목에 10% 관세가 부과되면 가격 수준은 약 1.2% 상승할 것입니다.
가격 상승의 대부분은 중국 이외의 국가에서 수입되는 제품에 대한 10% 관세로 인해 발생할 것으로 예상됩니다.
배경 및 잠재적 위험:
미국과 중국 간의 무역 갈등 이후 중국의 대미 수입품에 대한 평균 관세는 19.3%로, 다른 국가로부터의 수입품에 대한 관세는 3%로 인상되었습니다. 60/10의 관세는 상당한 상승폭을 나타냅니다.
가장 큰 우려는 간접적인 결과의 가능성입니다. 인플레이션에 미치는 영향은 미국이 수입품을 대체할 만큼 충분한 국내 생산을 개발하기 전에 발생할 것으로 예상됩니다. 대체 거래 파트너가 경쟁력 있는 가격으로 상품을 제공할 수 있다면 물가에 미치는 영향은 줄어들 수 있습니다. 그러나 공급 부족과 대체 제품의 부재는 가격 상승을 심화시켜 공급에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
트럼프의 관세 부과가 인플레이션에 미치는 직접적인 영향은 2년에 걸쳐 1.8%로 계산되지만, 공급망의 간접적인 영향과 혼란으로 인해 이러한 비용이 크게 증가할 수 있습니다.
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