뱅크 오브 아메리카는 버켄스탁(BIRK) 주식에 대한 평가를 중립에서 매수로 상향 조정하면서 이 신발 회사의 놀라운 성장을 강조했습니다.
애널리스트들은 보고서에서 "기대치를 뛰어넘는 실적이 흔하지 않은 시장에서 BIRK의 지속적인 매출 증가와 견고한 이익 마진이 주식 가치 상승으로 이어질 것으로 믿는다"고 말했습니다.
목요일 장 초반 거래에서 BIRK의 주가는 약 3% 상승했습니다.
등급 상향과 함께 뱅크 오브 아메리카는 주로 매출 전망 개선으로 인해 예상되는 이자, 세금, 감가상각비 및 상각 전 이익(EBITDA) 증가를 반영하여 회사 주식의 목표 주가를 62달러에서 65달러로 상향 조정했습니다.
애널리스트들은 "최근 성장에 초점을 맞춘 다른 주요 소매주의 실적 문제를 고려할 때, BIRK의 꾸준한 실적은 이례적이며 더 높은 밸류에이션을 받을 만하다"고 분석했습니다.
뱅크 오브 아메리카의 애널리스트들은 생산 능력의 확장이 BIRK의 견고한 매출 성장에 기여하고 있으며, 이러한 패턴이 지속될 것으로 예상하여 향후 몇 년 동안 10% 중반에서 높은 매출 성장률을 목표로 하는 회사의 목표를 달성할 수 있을 것으로 전망했습니다. 2024 회계연도에는 매출이 20%, 2025 회계연도에는 16% 성장할 것으로 예상하고 있습니다.
은행은 또한 올해 하반기에 대한 유망한 예측을 강조했습니다. 분석가들은 2024 회계연도에 BIRK가 예상하는 불변 통화 기준 20%의 매출 성장은 2024년 상반기 26%와 23% 성장에 비해 감소한 수치이지만, 다른 많은 소매업체들은 하반기 추세의 상승을 예상하고 있다고 밝혔습니다.
매출의 상당 부분이 소비자로부터 직접 발생하는 만큼 하반기의 불확실성에도 불구하고, 분석가들은 다양한 지역과 제품 유형(샌들과 발가락이 닫히는 신발 모두)에서 균형 잡힌 확장이 지속될 것으로 낙관하고 있습니다.
버켄스탁은 고객 수요가 제품 공급을 앞지르는 독특한 상황에 직면하여 미국, 유럽 등 주요 시장에 집중하고 있습니다. 특히 뱅크 오브 아메리카가 지적한 바와 같이 현재 아시아에서의 매출은 전체의 11%에 불과합니다.
"앞으로 몇 년 안에 생산량이 두 배로 늘어날 것으로 예상됨에 따라 BIRK는 아시아에서 유통업체를 설립하고 소비자 직접 판매 사업을 확장하기에 충분한 제품을 보유하게 될 것입니다. 이 지역의 연간 매출 성장률은 25%에서 35% 사이로 추정되지만 실제 수요는 더 높을 수 있다고 생각합니다."라고 분석가들은 말했습니다.
2024 회계연도에 뱅크 오브 아메리카는 새로운 생산 시설 확장과 관련된 1.5%의 비용 증가에도 불구하고 31%의 EBITDA 마진을 예상하고 있습니다. 2025 회계연도에는 버켄스탁의 신규 공장이 최대 생산 능력에 근접하고 확장에 따른 초기 비용 증가가 감소함에 따라 이익 마진이 개선될 것으로 예상하고 있습니다.
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