JMP증권은 긱 이코노미 분야에서 높은 평가를 받고 있는 도어대시(DASH)의 최근 주가 하락을 기회로 삼을 것을 투자자들에게 추천했습니다.
도어대시 주식의 가치는 하락했습니다. 그러나 재무 분석가들은 회사의 매출 성장 둔화나 새로운 사업 분야에 대한 투자에 대해 지나치게 우려하지 않습니다.
금융 서비스 회사는 DoorDash가 S&P 500 지수에 편입될 수 있는 좋은 궤도에 올라 있다고 믿고 있으며, 회사가 자사 주식을 더 많이 매입할 것으로 예상하고 있습니다. 그들은 이것이 투자자들이 장기간에 걸쳐 돈을 벌 수있는 귀중한 기회를 제공한다고 제안합니다.
금융 전문가들은 도어대시가 운영 비용과 자본 지출을 지불하고 남은 돈인 잉여현금흐름을 긍정적으로 창출하기 시작했으며, 이는 계속 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 목요일에 발표된 성명서에서 도어대시는 "전체 산업을 보면 최종 목적지까지 상품을 배송하는 비즈니스의 규모가 매우 크며 관련 분야로 확장할 수 있는 잠재력이 있다고 생각합니다."라고 말했습니다.
"도어대시는 현재 여러 분야에 투자하고 있으며, 비즈니스 성장에 집중하고 있기 때문에 수익을 많이 내지 못하고 있습니다. 각 사업 단위당 수익이 개선되고 있고 경영진의 자질이 높다는 점을 고려할 때 최근 주가 하락을 매수 기회로 보고 있습니다."라고 성명은 설명했습니다.
회사의 마지막 재무 보고서 이후 DoorDash의 주가는 19% 하락하여 주당 103.16달러로 마감했습니다. 이 가격은 2025년 예상 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)의 17.9배, 2026년 예상 EBITDA의 14.2배에 해당하는 수준입니다. 애널리스트들은 '시장 초과 달성' 등급을 반복하고 목표 주가를 140달러로 설정했는데, 이는 2025년 예상 EBITDA 23억 달러(총 주문 금액의 2.6%)의 약 25배를 기준으로 한 것으로, 2026년 예상 EBITDA의 약 20배에 해당하는 멀티플을 제시하고 있습니다.
애널리스트들은 미국 레스토랑 배달 시장에서 도어대시의 지배적인 지위와 식료품 배달 등 새로운 영역에서 성장할 수 있는 잠재력을 고려할 때 높은 가격이 합리적이라고 평가했습니다.
특히 저소득층 소비자들이 직면한 경제적 어려움의 영향을 덜 받는 교외 지역의 고가품 주문에 대한 레스토랑 배달 서비스에 대한 수요가 강했습니다. 경제적인 요인으로 인해 도어대시가 받는 총 주문량이 줄어들 수 있다는 우려가 있지만, 분석가들은 2024년 1분기 미국 내 레스토랑 고객 수가 작년에 비해 두 자릿수 증가했으며 주문 빈도도 역대 최고치를 기록했다고 밝혔습니다.
분석가들은 "레스토랑 배달 서비스 이용이 이제 막 시작되었다고 생각합니다."라고 말했습니다.
분석가들은 또한 식료품 부문에 대한 투자가 2024년 하반기까지 계속될 수 있지만, 회사의 수익성은 더 나아질 것으로 예상한다고 언급했습니다. 도어대시는 2022년 마지막 분기부터 신규 사업 분야와 식료품 부문에서 단위당 재무 성과가 개선되었습니다.
애널리스트들은 "식료품 부문에서 가장 손실이 컸던 시점을 지나고 있다"고 말합니다. DoorDash는 새로운 식료품점과 계속 제휴하고 있으며, 이로 인해 회사가 유지하는 주문 가치의 비율이 일시적으로 감소할 수 있지만 장기적으로 비즈니스를 늘리는 데 도움이 될 것입니다.
미래를 내다보는 애널리스트들은 DoorDash의 재무 전망을 긍정적으로 보고 있습니다. 이 회사는 2025년과 2026년의 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익이 잉여 현금 흐름이 크게 증가함에 따라 현실적이라고 보고 있습니다.
분석가들은 유지되는 주문 가치의 비율 증가, 안정적인 매출원가율, 연구 개발 및 일반 관리 비용의 성장에 대한 합리적인 기대치를 바탕으로 DoorDash의 주당 잉여 현금 흐름이 약 5.60달러에 달할 것으로 추정합니다.
분석가들은 "2026년 DoorDash의 잉여 현금 흐름은 2023년에 달성한 13억 5천만 달러의 두 배 이상인 28억 달러가 될 것으로 추정합니다."라고 말합니다.
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