레이몬드 제임스는 와이드오픈웨스트(WOW)에 대한 신용등급을 언더퍼폼으로 낮추며 인수 제안 이후 성장 잠재력이 제한적이라고 지적했습니다.
이 회사는 대주주 및 특수 관계자로부터 주당 4.80달러에 주식을 매입하겠다는 비공식 제안을 받았습니다. 이 가격은 레이몬드 제임스의 이전 목표 가격인 5달러와 일치합니다. 그럼에도 불구하고 회사의 주식은 이 제안보다 더 높은 가격에 거래되고 있습니다.
레이몬드 제임스는 더 높은 금액의 제안이 들어올 가능성을 배제하지는 않지만, 구매자가 WideOpenWest의 오래된 인프라를 업데이트할 때 발생할 수 있는 '예기치 않은 비용' 때문에 그 가능성에 의구심을 품고 있습니다. 이러한 비용은 인수 거래의 가치를 떨어뜨릴 수 있습니다.
분석가들은 거래 완료를 연기할 만한 중대한 규제 장벽은 없을 것으로 예상하며, 유틸리티 규제 기관의 표준 라이선스 변경과 승인만 예상하고 있습니다.
현재 주가가 제안된 인수 가격보다 높고 더 매력적인 투자 대안이 있기 때문에, 레이몬드 제임스의 애널리스트들은 와이드오픈웨스트 주가가 거의 상승하지 않을 것으로 예측합니다. 2024년과 2025년의 재무 전망은 동일하게 유지하되 주식 등급을 '시장수익률 미달'로 낮췄습니다.
또한, 레이몬드 제임스의 애널리스트들은 현재 와이드오픈웨스트의 시장 가치가 2025년 예상 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)의 5.5배에 달한다고 지적합니다. 이는 9~12배에 이르는 민간 기업의 일반적인 시장 가치보다 낮으며, 심지어 2021년 경쟁이 덜 치열한 시장에서 회사가 이전에 자산을 매각했을 때의 11배 가치보다도 낮습니다.
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