은 가격은 미국 달러 강세와 투기적 트레이더들이 선물 시장에서 전반적인 강세 베팅을 줄이면서 하락 압력을 받아왔습니다.
현재 투기성 투자자들의 은 매수 베팅 규모는 약 2억 6천만 온스에 달하며, 이는 과거 기록에 비해 높은 수준입니다.
UBS 전략가들은 보고서에서 미국 달러가 강세를 유지하고 강세 베팅이 계속 감소한다면 은 가격은 단기적으로 온스당 약 27.5달러 또는 온스당 26.1달러까지 더 하락할 수 있다고 전망했습니다. 최근 은 가격이 30% 이상 변동한 것을 감안하면 이러한 하락은 이전에 관찰된 범위 내에 있는 것입니다.
"가장 중요한 것은 향후 6~12개월 동안 은 가격이 하락세를 보이다가 빠르게 회복할 것으로 예상한다는 점"이라고 UBS 전략가들은 보고서에서 지적했습니다.
UBS 전략가들이 은에 대한 수요가 강세를 보일 것으로 예상하는 주된 이유는 태양광 패널 생산에 은이 사용되기 때문입니다. 또한, 2024년에는 은 채굴 생산량이 소폭 감소하여 2년째 감소세를 보일 것으로 예상합니다.
전략가들은 이전 보고서에서 강조한 이 두 가지 요소가 큰 폭의 가격 하락에 대한 지지력을 제공할 것으로 전망했습니다.
은 가격이 상승하려면 미국 금리와 미국 달러 가치가 하반기에 모두 하락해야 합니다. UBS의 주요 시나리오에 따르면 연방준비제도이사회가 올해 두 차례 금리를 인하할 것으로 예상되며, 첫 번째 인하는 9월에 있을 것으로 예상됩니다. 이는 2025년 추가 금리 인하에 대한 기대감을 높일 것으로 예상됩니다.
"이는 이미 안정의 조짐을 보이고 있는 상장지수펀드(ETF) 투자에 긍정적인 변화를 가져올 것으로 예상됩니다."라고 UBS 전략가들은 말합니다.
"은에 대해 낙관적이지 않은 투자자의 경우 3개월 동안 온스당 26.1달러의 가격에 은 매도를 고려할 것을 제안합니다."
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