김미 크레딧 애널리스트는 화요일 오토존(AZO)의 최근 채권 판매에 관한 보고서를 발표하며, 해당 채권이 평균보다 더 나은 성과를 거둘 가능성을 강조했습니다. 어려운 영업 환경에도 불구하고 김미 크레딧은 오토존의 재무 전략이 회사의 입지에 유리할 것으로 보고 있습니다.
오토존은 11억 달러의 채권을 매각했는데, 이는 현재 단기 부채가 있고 선호하는 부채 비율을 성공적으로 달성했기 때문에 부채를 차환하기 위한 것으로 추정됩니다. 애널리스트들은 우선 부채 수준을 유지하기 위해 자사주 매입을 제한하는 등 '신중한 자본 배분 정책'을 고수하고 있는 점을 높이 평가하고 있습니다.
특히 DIY 시장에서 기존 매장의 국내 매출이 감소했음에도 불구하고 오토존의 주당 순이익이 크게 성장한 것은 자사주 매입을 통해 강화된 덕분이라고 Gimme Credit은 평가했습니다. 그럼에도 불구하고 가격 상승 및 기타 매출에 영향을 미칠 수 있는 예측할 수 없는 요소와 같은 과제를 인식하고 있습니다.
이 보고서는 또한 오토존의 비즈니스 성과에 대한 긍정적인 측면도 간략하게 설명합니다. 이 회사는 업계에서 가장 높은 영업 마진을 유지하고 있으며 매출 총이익률도 증가했습니다. 전문 고객에 대한 매출 성장은 둔화되었지만 이익 마진에 미치는 부정적인 영향은 줄었습니다.
김미 크레딧은 오토존이 비용 지출 후 현금 가용성이 감소했음에도 불구하고 공급망을 강화하기 위해 지속적으로 투자하고 있다고 강조합니다. 하지만 회사의 부채 관리에 대해서는 낙관적이며, 회사가 재무 가이드라인을 일관되게 준수할 것으로 예상하고 있습니다.
김미 크레딧은 사용 중인 차량의 평균 연식이 증가하는 등의 상황으로 인해 장기적으로 오토존에 유리한 추세가 이어질 것으로 예상합니다. 또한 새로 발행한 10년 만기 채권의 스프레드가 기준 국채 금리보다 117베이시스 포인트 높은 수준으로 책정되어 다른 많은 투자보다 더 나은 성과를 거둘 것이라는 믿음을 밝히며 마무리했습니다.
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