화요일에 발표된 보고서에 따르면 Citi 애널리스트들은 2024년 말 S&P 500 목표치를 5600으로 상향 조정했으며, 2025년 중반과 연말에 대한 전망치도 각각 5700과 5800으로 제시하기 시작했습니다.
Citi의 평가에 따르면, "연간 수익에 대한 추정치를 이전 예상치인 245달러에서 250달러로 올렸는데, 이는 평균 예상치보다 높은 수치입니다. 2025년의 경우 270달러로 전망하고 있습니다."
Citi의 분석은 NVDA, 기타 주요 성장 지향 기업, 지수에 포함된 나머지 기업의 세 가지 주요 요인을 고려했습니다.
"올해 말까지 밸류에이션이 안정적으로 유지되겠지만 2025년에는 하락할 것으로 예상합니다."라고 씨티는 말하며 성장 지향적인 초대형 기업이 지수 성과에 미치는 영향이 상당하다는 점을 강조했습니다. "이러한 초대형 성장 지향 기업의 비중이 높기 때문에 지수 가격 변동에 불균형적으로 큰 영향을 미치고 있습니다."
연초 이후 +14.6%의 지수 수익률은 다음 세 가지 요인에 기인합니다: NVDA(4.1%), 나머지 주요 성장 지향 기업(5.1%), '기타 493개' 기업(5.4%). Citi는 "처음 두 부분은 2024년 수익 전망에 대해 지속적으로 긍정적인 조정이 이루어지고 있다"고 관찰했습니다.
씨티는 소수의 대기업이 대부분의 상승을 책임지고 있지만 "122개 기업이 지수보다 나은 실적을 기록했으며, 지수 편입 기업의 60% 이상이 긍정적인 한 해를 보냈다"고 강조했습니다.
Citi의 수익 전망은 2024년 예상치인 250달러에서 2025년에는 8.5% 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 이들은 "현재 세부적인 컨센서스 전망치는 2025년 주당 순이익이 +14% 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 우리는 이 예상이 지나치게 낙관적이라고 생각합니다."
씨티의 전망에는 2025년 S&P 500 지수가 6400에 도달할 수 있다는 긍정적인 시나리오와 수익 감소 및 주가수익비율 하락 가능성을 고려하여 4700까지 하락할 수 있다는 부정적인 시나리오가 포함되어 있습니다.
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