JP모건의 애널리스트들은 1분기 실적 약세와 달리 2분기에도 방어주 섹터의 강세가 지속될 것으로 전망합니다.
월요일 보고서에서 JP모건은 방어 업종과 원자재를 모두 지원하는 이중 전략을 추천했습니다.
보고서는 "채권 의존도가 높은 주요 방어 업종인 유틸리티, 부동산, 필수소비재 업종은 1분기에 가장 저조한 성과를 거둔 세 업종"이라고 설명합니다. 그러나 2분기에는 이러한 섹터가 유럽에서 실적 상승을 주도하는 등 변화가 나타났습니다. 이러한 변화는 자동차, 여행 및 레저, 화학 등 경기 순환적인 부문의 실적 감소와 함께 일어났습니다.
JP모건은 구매관리자지수(PMI)가 상승할 때 경기 순환주를 매수하는 것이 좋은 전략이라는 투자자들의 광범위한 믿음에 이의를 제기합니다. 이들은 몇 가지 이유로 경기방어주가 더 매력적이라고 주장합니다.
첫째, 이들은 2023년 경기사이클 섹터가 PMI 하락에도 불구하고 이미 상당한 성과를 거뒀다는 점에 주목합니다. JP모건은 이러한 섹터의 현재 주가가 더 이상 매력적이지 않다고 말합니다.
또한 유럽과 중국의 제조업 활동이 개선되고 있지만 미국의 경제 성장은 연말까지 둔화될 것으로 예상되며, 이는 방어 업종에 도움이 될 것이라고 설명합니다.
채권 수익률과 관련해 JP모건은 미국 채권 수익률이 최고점에 도달했으며, 이는 일반적으로 가치주보다 방어주 및 성장 지향주를 선호한다는 입장을 유지하고 있습니다.
이 은행은 유망한 전망을 가진 특정 방어 섹터를 지적합니다. 주요 제약사인 노보 노디스크(Novo Nordisk)를 제외하더라도 헬스케어에 대한 낙관적인 전망을 이어가고 있습니다.
유틸리티는 이산화탄소 및 천연가스 가격 상승과 지속적인 수익 성장으로 이익을 얻을 것으로 예상됩니다. 부동산은 자금 조달에 유리한 조건으로 인해 2년간 하락세를 보인 후 선호되고 있습니다. 또한, 필수소비재는 2022년 가치에 비해 주가가 매력적으로 책정된 것으로 간주됩니다.
반면 JP모건은 소비자재량소비재 섹터, 특히 자동차 및 사치품 산업에 대해서는 주의를 기울일 것을 제안합니다. 최근 가격 하락에도 불구하고 화학 업종에 대한 투자 비중을 축소하고 은행 투자에 대해서는 신중한 접근을 계속 권고하고 있습니다.
이 기사는 인공지능의 도움을 받아 제작 및 번역되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.