노무라의 애널리스트들은 도널드 트럼프가 다시 대통령이 된다면 관세와 세금을 중심으로 경제 정책에 상당한 변화가 있을 것으로 예상합니다.
노무라는 트럼프의 두 번째 임기에서는 곧 만료되는 2017년 감세 및 일자리법(TCJA)의 내용을 갱신하고 새로운 수입세를 도입하는 데 중점을 둘 것으로 예상하고 있습니다.
노무라에 따르면 트럼프가 통화 정책을 직접 변경할 수 있는 능력은 제한적이지만 한 가지 중요한 변화는 연방준비제도의 리더십에 있을 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 수입세가 인상되면 인플레이션이 소폭 상승할 가능성이 있다고 예측합니다.
그러나 소비자 물가에 미치는 영향은 더 적을 것입니다. 분석가들은 "인플레이션 상승과 정부 지출 확대로 인해 차입 비용이 상승할 것으로 예상되며, 특히 연방준비제도가 엄격한 통화정책을 유지함에 따라 차입 비용이 상승할 것"이라고 언급했습니다.
이러한 인플레이션 상승은 정책 결과의 예측 불가능성에도 불구하고 법인세 인하에 따른 잠재적 경제 확장으로 상쇄될 것입니다.
관세와 관련하여 투자 회사는 트럼프 대통령이 이전의 강력한 무역 정책을 계속할 것이라고 예측합니다.
그는 광범위한 10%의 수입세를 제안했지만, 과거 패턴을 보면 이러한 제안이 모두 실현되지는 않을 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 노무라는 중국산 제품에 대한 수입세를 60%로 인상하는 것과 같은 트럼프 캠페인의 아이디어는 주요 무역 파트너와의 대결적 접근 방식으로 돌아갈 가능성을 보여준다고 지적합니다.
또한 2025년에 종료될 예정인 TCJA의 여러 구성 요소와 함께 세금 정책도 핵심 분야가 될 것이라고 언급합니다.
하지만 노무라는 다음과 같이 강조합니다: "트럼프의 계획은 대통령의 관세 부과 권한과 달리 세법 변경에는 의회의 동의가 필요하기 때문에 의회 구성에 따라 달라질 것입니다."
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