지난주 경제 지표의 호조와 투자자들의 제한된 신뢰로 미국 10년 만기 국채 금리가 11월 이후 최고치로 상승했습니다.
UBS 애널리스트들은 다음 주 미국의 개인 소비 지출과 고용 지표 발표를 앞두고 시장 심리가 여전히 불안정할 것으로 예상하지만 잠재적 이익과 손실의 균형이 금리 인하를 선호한다고 언급했습니다.
UBS는 1분기 식료품과 에너지를 제외한 주요 개인소비지출 물가지수가 계절적 변동을 조정한 연율 기준으로 3.7% 상승하여 예상치인 3.5%를 상회했다고 밝혔습니다.
이에 따라 3월 핵심 개인소비지출 물가지수는 최신 데이터에서 전년 동월 대비 약 2.8% 상승한 것으로 나타났으며, 이는 UBS의 당초 예상치인 2.7%보다 높은 수치입니다.
또한, 지난 4개월 동안 미국 인플레이션 조정 국채 수익률이 10월에 2.50%를 기록할 때 투자 기회를 포착하지 못한 투자자들 사이에서 상당한 불만이 있는 것으로 나타났습니다. "따라서 10년물 인플레이션 조정 수익률이 2.40% 이상으로 상승하기는 어려울 것으로 예상합니다."라고 말했습니다.
"이는 10월 이후 최저치에서 이미 몇 베이시스 포인트 밖에 떨어지지 않은 기대 인플레이션율의 변화에 따라 큰 변동이 있을 수 있음을 의미합니다."라고 UBS 애널리스트들은 말했습니다.
"미국 재무부가 5월 1일에 20년물 채권을 지지할 새로운 환매 계획을 발표할 것으로 예상하지만 큰 영향을 미치지는 않을 것으로 예상한다"고 덧붙였습니다.
UBS는 지난 11월 미 재무부가 5월부터 채권 경매 규모를 변동 없이 유지하겠다고 발표해 채권 가격 하락을 막았던 것을 상기시켰습니다. 그러나 이번에는 이에 상응하는 조치가 마련되지 않았습니다.
예상되는 국채 환매 프로그램은 거래 빈도가 낮은 국채의 환매 자금을 마련하기 위해 현재 발행되는 국채를 더 많이 발행하는 것입니다.
UBS는 "중앙은행의 채권 매입 프로그램과 달리 시장에서 채권이 만기될 때까지의 전체 기간을 줄이지는 않는다"고 설명했습니다.
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