Investing.com – 지난주 인공지능(AI) 분야 관련 주요 애널리스트 의견을 정리해 보았다.
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엔비디아 투자의견 상향 조정, 최근 주가 하락이 노출 늘릴 기회 - 뉴스트리트
뉴스트리트 리서치는 이번 주에 엔비디아(NASDAQ:NVDA) 투자의견을 매수로 상향 조정하고 120달러 목표주가를 제시했다. 이는 지난 6월 정점 이후 엔비디아 주가가 크게 하락하면서 데이터센터 AI와 관련된 다른 반도체 주식의 실적이 저조해진 데 따른 조치였다.
뉴스트리트의 애널리스트들은 "이번 조정은 전반적으로 건전한 것으로 판단되며, 엔비디아에 한정된 일부 제한적이고 전술적인 역풍을 인식하고 있지만 전반적으로 주식이 더 많이 노출될 수 있는 기회로 보고 있다"고 했다.
최근 엔비디아 주가 하락은 부분적으로는 설계 결함으로 인해 블랙웰(Blackwell) 칩 출시가 3개월 지연될 가능성이 있다는 보도 때문이었다. 이러한 지연으로 인해 대량 출하가 2025년 1분기로 미뤄질 수 있다.
블랙웰의 설계는 TSMC의 CoWoS-L 패키징 기술을 사용하여 10TB/s로 상호 연결된 두 개의 대형 다이를 특징으로 하는데, 이는 생산량 증대 관련 문제에 직면해 있으며 재설계가 필요할 수 있다.
블랙웰 지연을 해결하기 위해 엔비디아는 더 성숙된 CoWoS-S 패키징을 사용하고 더 효율적으로 생산할 수 있는 호퍼 칩의 수명을 연장할 수 있다. 또한 단일 다이를 사용하는 단순화된 버전을 출시할 수도 있다고 뉴스트리트는 설명했다.
애널리스트들은 "듀얼 다이 블랙웰 SKU보다는 성능이 떨어지겠지만, 호퍼에 비해서는 여전히 향상될 것"이라고 언급했다.
또한 뉴스트리트는 데이터센터 XPU 분야에서 엔비디아의 시장 지배력에 대해 긍정적인 전망을 유지했다.
"우리는 인하우스 XPU가 GPU에 비해 좋은 성과를 거두고 있으며 거대한 인하우스 캡티브 시장에서 수백만 개에 배포되고 있다"고 본다. 하지만 AMD(NASDAQ:AMD)를 잠재적인 도전자로 인정하고 있다.
또한, 2025년 하이퍼스케일러 설비투자에 대한 기대치가 높아져 현재 13% 성장을 예상하고 있으며, AI 인프라 설비투자는 최소 30% 성장할 것으로 전망하고 있다. 이는 AI 반도체 지출이 매년 50%씩 증가할 수 있다는 예측을 뒷받침한다.
인텔 투자의견 하향 조정, '머천트 AI 업계에서 동떨어진 3위' - 미즈호
수요일 미즈호 애널리스트들은 인텔(NASDAQ:INTC) 투자의견을 시장수익률 상회에서 중립으로 하향 조정하고 목표주가도 36달러에서 22달러로 낮췄다.
미즈호는 강력한 AI 모멘텀과 PC 및 데이터 센터 견인력을 높이는 신제품에 대한 기대에 힘입어 2023년 11월 인텔 투자의견을 상향 조정했다. 그러나 9개월이 지난 지금, 전망은 바뀌었다.
애널리스트들은 "우리가 틀렸다"며 "인텔은 경쟁사에 계속 뒤처지고 있으며 2025년까지 모든 주요 시장 AI/DC/PC에서 점유율을 잃고 있다"고 지적했다. "제품 포트폴리오에 대한 실행 위험과 함께 인텔을 향한 역풍이 계속되고 있으므로 투자의견을 중립으로 하향 조정한다"고 설명했다.
미즈호는 인텔과 경쟁사 간의 기술 격차가 확대되고 파운드리와 18A의 장기적인 역풍 가능성이 있으며, 잃어버린 리더십을 되찾기는 어려울 것이라고 지적한다.
인텔은 서버(시에라 포레스트/그래나이트 래피즈), AI(가우디 3), PC(메테오 레이크) 분야에서 신제품을 출시했지만 PC와 데이터 센터에서 시장 점유율을 잃고 있으며, "상업용 AI에서는 동떨어진 3위에 머물러 있다"고 지적했다. 미즈호는 사기와 실행에 영향을 미칠 수 있는 인원 감축 등 내부적인 문제도 언급했다.
애널리스트들은 배당금 삭감 결정이 주식에 대한 투자자들의 심리를 더욱 악화시켰다고도 했다.
슈퍼 마이크로 컴퓨터, 마진 역풍 때문에 투자의견 중립으로 하향 조정 - 뱅크오브아메리카 (NYSE:BAC)
이번 주 초, 뱅크오브아메리카의 애널리스트들은 회계연도 4분기 마진이 예상보다 악화되었다는 보고에 따라 슈퍼 마이크로 컴퓨터(NASDAQ:SMCI) 투자의견을 매수에서 중립으로 낮췄다.
4분기 매출은 회사 측 및 시장 예상치를 모두 충족했지만 총 마진 11.3%는 예상치 13.6%에 크게 못 미쳤다. 슈퍼 마이크로 컴퓨터 주가는 지난 수요일에 20% 하락했다.
데이터센터 회사인 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 2025회계연도 1분기 매출 가이던스는 예상을 뛰어넘었으며, 2025 회계연도 전체 매출 예상치인 280억 달러는 컨센서스 예상치인 238억 달러를 상회했다.
그러나 뱅크오브아메리카는 제조 효율성 개선, 고객 믹스 개선, 새로운 플랫폼 출시를 가정할 때 2025회계연도 말까지 슈퍼 마이크로의 매출 총이익이 점진적으로 일반적인 범위인 14~17%로 회복될 것으로 예상했다.
"AI의 장기적인 혜택은 그대로 유지되지만, 슈퍼 마이크로 컴퓨터가 경쟁적인 가격 환경을 헤쳐나가는 과정에서 향후 몇 분기 동안 마진에 어려움을 겪고, 수냉식 랙(더 높은 마진)이 필요한 블랙웰 GPU 시스템의 출하 지연, 부품 가용성에 대한 지속적인 문제가 발생함에 따라 투자의견을 매수에서 중립으로 하향 조정한다."
이러한 역풍을 반영해 목표주가도 1,090달러에서 700달러로 낮췄다. 이는 밸류에이션 배수가 눈에 띄게 하락하고 있는 광범위한 부문 추세에 부합하는 것이다.
팔란티어와 마이크로소프트의 협업, 'AIP 스토리의 발판' - 웨드부시
지난주 팔란티어(NYSE:PLTR)와 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)는 미국 국방 및 정보 커뮤니티를 위해 설계된 통합 기술 제품군을 개발하기 위한 파트너십을 발표했다.
이러한 협력을 통해 마이크로소프트의 정부 및 기밀 클라우드 내에서 팔란티어의 AI 기반 플랫폼을 활용해 안전한 클라우드, AI 및 분석 기능을 구현할 것이다.
이번 계약의 일환으로 팔란티어는 파운드리, 고담, 아폴로, AIP를 포함한 전체 제품군을 마이크로소프트의 클라우드 플랫폼에 배포할 예정이다. 이를 통해 정부 기관은 운영 및 물류 목적의 AI 도구를 구축하고 기술을 테스트할 수 있는 실무 경험을 쌓을 수 있다.
또한 팔란티어는 클라우드 컴퓨팅과 고급 언어 모델을 결합하여 국방 및 정보 분야에서 AI 기반 작전을 지원하기 위해 마이크로소프트의 애저 오픈AI 서비스를 안전한 환경에 통합할 예정이다.
웨드부시 애널리스트는 "이 중요한 계약이 성사되고 마이크로소프트가 미국 정부에 AI 및 LLM 기능을 위해 팔란티어를 활용함에 따라, 이제 팔란티어가 연방 부문에서 AIP 채택을 계속 가속화하는 동안 회사는 AI 구현 속도를 높일 수 있게 되었다"고 했다.
"우리는 이것이 향후 12~18개월 동안 국방부 및 더 광범위한 벨트웨이 생태계를 강타할 팔란티어 AIP 스토리의 발판이 될 것으로 본다"고 덧붙였다.
마이크론 최고의 추천주로 선정, 강력한 DRAM 전망 - 씨티
최근 반도체 주식은 거시경제적 어려움과 기대에 못 미치는 실망스러운 실적에 힘입어 급격한 하락세를 보였다. 이러한 하락세는 예상보다 느린 아날로그 재고 보충과 반도체 수요의 14%를 차지하는 자동차 부문의 잠재적 리스크와 관련이 있다.
그러나 씨티의 애널리스트들은 "우리가 긍정적으로 보는 주요 이유인 AI와 메모리 강세는 여전히 유효하다"고 강조하며 반도체 부문에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있다.
최근의 주가 하락에도 불구하고 씨티는 업계 내 최고 추천 종목으로 마이크론 테크놀로지(NASDAQ:MU)를 계속 선호한다. 이들은 "생산량 감소와 2024년 3분기 DRAM 가격이 예상보다 양호하다는 점을 고려할 때 DRAM 상승세가 지속될 것이므로 이제 주식을 두 배로 늘려야 할 때"라고 판단했다.
삼성전자(KS:005930)와 SK하이닉스와 같은 주요 업체들의 실적 호조로 DRAM 시장이 개선 조짐을 보이고 있다.
씨티 애널리스트들은 2024년 DRAM 가격 전망을 수정하여 기존 예상치인 53%에서 전년 대비 62% 상승할 것으로 예상한다. 이러한 조정은 제한된 공급 증가와 메모리 제조업체들이 고대역폭 메모리(HBM)로의 전환에 기인하고 있다.
자동차 및 산업 부문에서 약세를 보이고 있지만, 반도체 수요의 61%를 차지하는 PC, 핸드셋, 서버 등 가장 큰 최종 시장의 수요는 여전히 상대적으로 강세를 보인다.
마이크론은 2024년 상반기에 기존 데이터센터 시장의 재고 수준이 개선되었으며, 하반기에 더 성장할 것으로 예상한다.
또한 씨티 애널리스트들은 "9월에 발표될 마이크론의 실적 발표에서 가이던스가 상향 조정될 것으로 예상한다"고 밝혔다.
마이크론 주가는 지난 한 달 동안 30% 이상 급락했다.
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