Investing.com – 지난주 월가 애널리스트 주요 투자의견 변동을 정리해 보았다.
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인터컨티넨탈 익스체인지
월요일(1일) 골드만삭스는 인터컨티넨탈 익스체인지(NYSE:ICE)에 대한 투자의견을 중립에서 매수로 상향 조정하고, 12개월 목표주가를 167달러로 설정하면서 22%의 상승 여력을 제시했다. 지난 3년 동안 10% 미만의 주당순이익 성장률을 보인 인터컨티넨탈 익스체인지(ICE)의 주당순이익 성장률이 2025년 이후에는 10%대 초반으로 높아질 것으로 골드만은 보고 있으며 다음과 같은 요인에 의해 뒷받침된다.
- 구조적인 순풍과 수익의 약 30%를 차지하는 에너지 시장에서의 ICE의 글로벌 리더십: 이러한 요인들은 2024E에 25% 이상의 매출 성장을 견인할 것으로 예상되며, 2024년 이후에도 약 8~10% 성장할 것으로 전망된다.
- 수익의 약 22%를 차지하는 채권 데이터 및 분석 부문에서 성장 가속화의 조짐: ICE의 ASV가 회복되고 있으며 채권 펀드에 유입되는 자금이 전년 대비 반등하고 있다.
- 수익의 약 16%를 차지하는 모기지 기술 부문: 이 부문은 주기적으로 저점을 찍고 있다. 오리진 활동이 안정화되고 있고 ICE의 유기적인 이니셔티브가 구체화되면서 2025년과 2026년에 한 자릿수에서 낮은 두 자릿수의 높은 매출 성장을 이끌고 있다.
골드만삭스 리서치팀은 가장 빠르게 성장하는 ICE의 거래소 수익에서 발생하는 높은 증분 마진이 연간 약 100bp의 영업이익률 확대를 뒷받침할 것으로 예상한다. 이는 높은 잉여현금흐름 전환과 함께 2024년 말까지 디레버리징 속도와 주식 환매 증가를 촉진할 것으로 예상된다.
골드만삭스는 이러한 역동성이 과소평가되어 컨센서스(비저블 알파의 컨센서스 데이터) 주당순이익이 한 자릿수 중반(6.14/6.90/7.88달러)에 머물러 있다고 판단하고 있다. 골드만삭스는 ICE의 매출 성장이 가속화되고 레버리지가 해소됨에 따라 밸류에이션이 현재 21배인 향후 12개월 P/E에서 22.5배 이상으로 개선될 여지가 있으며, 이는 EV/EBITDA 16.5배로 과거에 부합하는 수준으로 본다.
골드만삭스에서 매수 의견은 “해당 종목의 커버리지 업계 대비 총 수익률 잠재력이 높은 경우”에 해당한다.
인터콘티넨탈 익스체인지의 월요일 주가는 전일 종가 대비 0.19% 상승한 138.47달러에 정규 세션을 시작해 136.93달러에 마감했다.
퓨어스토리지
화요일(2일) UBS는 퓨어스토리지(NYSE:PSTG)에 대한 투자의견을 매도로 하향 조정하고 목표주가 47달러를 제시했다.
UBS는 불리한 위험/보상 시나리오를 이유로 퓨어스토리지의 주가를 중립에서 매도(Sell)로 하향 조정했다. 애널리스트들은 향후 5년간 퓨어스토리지의 성장률을 약 8%로 예상하고 있으며, 이는 지난 5년간의 16% 성장률에 비해 감소한 수치다다. 올플래시 부문에서 퓨어스토리지의 시장 점유율은 약 15%에서 정체될 것으로 예측한다. 또한 UBS의 2026회계연도와 2027회계연도 매출 전망치는 컨센서스보다 각각 6%, 10% 낮다.
애널리스트들은 지난 12개월 동안 퓨어스토리지의 올플래시 스토리지 시장 점유율이 약 80%p 하락한 14.5%를 기록했으며, 이는 넷앱(NASDAQ:NTAP)의 C 시리즈와 같은 경쟁업체들이 엔터프라이즈 고객들을 확보함에 따른 것으로 분석했다.
2025회계연도와 2026회계연도의 매출 예상치가 1% 감소했음에도 불구하고 퓨어스토리지의 주가는 연초 이후 약 83% 급등해 S&P 500의 15% 상승률을 앞질렀다. 이는 주가 상승이 전적으로 EV/매출의 약 6배 수준까지 상승한 여러 차례의 확장에 의해 주도되었음을 나타낸다.
또한 퓨어스토리지의 밸류에이션이 성장을 주도하는 AI 인프라 투자에 대한 낙관적인 견해에 지나치게 영향을 받았다고 지적했다. 그러나 AI 관련 스토리지 지출이 시장의 예상보다 느리게 성장할 것이며, 특히 학습에 비해 성장이 더딘 시장 부문인 추론에 더 집중될 것으로 본다.
그리고 생성형 AI 클러스터에 병렬 네트워크 파일 시스템을 개발 및 구현하기 위해 해머스페이스(Hammerspace)와 파트너십을 맺은 메타(NASDAQ:META)에서 볼 수 있듯이 웨카(Weka), VAST 데이터(VAST Data), 해머스페이스(Hammerspace)와 같은 민간 벤더가 시장 점유율을 높여가고 있는 것으로 나타났다. 이러한 추세는 UBS가 퓨어스토리지 주식을 ‘매도’로 하향 조정하기로 한 결정을 더욱 뒷받침한다.
UBS에서 매도 의견은 “특정 촉매제 또는 이벤트로 인해 등급이 부여된 시점으로부터 3개월 이내에 주가가 하락할 것으로 예상되는 경우”를 의미한다.
퓨어스토리지 화요일 주가는 전일 종가 대비 4.20% 하락한 61.21달러에 정규장을 시작해 62.74달러에 마감했다.
차터 커뮤니케이션스
지난 수요일(3일) 씨티는 차터 커뮤니케이션스(NASDAQ:CHTR)의 목표주가를 255달러로 하향 조정했다.
씨티 애널리스트들은 수익 추정치와 시장 가치 평가 모두에 대한 위험 증가를 언급하며 차터의 재무 전망에 대해 우려를 표명했다. 이전에 예상했던 것보다 더 어려워지고 있는 유기적 광대역 환경이 내년 가입자 수와 매출 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 지적했다. 애널리스트들은 이러한 역풍을 고려할 때 차터의 2025년 EBITDA에 대한 컨센서스 기대치가 지나치게 낙관적일 수 있다고 생각한다.
이러한 우려에 대응해 씨티는 차터 커뮤니케이션스 목표주가를 하향 조정해 적정가치 대비 EBITDA 배수를 6.0배로 하향 조정했다. 이러한 조정은 2025년 시장 컨센서스에 비해 낮은 EBITDA 수치를 예상하는 씨티의 자체 전망에 근거한 것이다. 그러나 씨티의 애널리스트들은 차터가 현재 자본 투자 확대 국면을 극복하면 향후 잉여현금흐름이 회복될 가능성을 인정하고 있다.
씨티는 다가오는 2분기와 3분기 실적을 잠재적으로 긍정적인 촉매제로 본다. 특히 광대역 요금과 가입자 수에서 차터가 직면한 과제를 이번 실적 보고서에서 강조할 것으로 예상한다. 최근 ACP(올채널 프로그램)의 중단이 이러한 역풍의 한 요인으로 부각되고 있으며, 애널리스트들은 이와 관련하여 단기적인 턴어라운드에 회의적인 시각을 보이고 있다.
씨티에서 매도 의견은 “총예상수익률(ETR)이 마이너스인 경우”에 해당한다.
차터 커뮤니케이션스는 수요일 299.19달러에 정규장을 시작해 301.25달러에 마감하며 전일 정규 종가 대비 1.72% 상승했다.
엔비디아
금요일(5일) 뉴스트리트 리서치는 엔비디아(NASDAQ:NVDA)에 대한 투자의견을 중립으로 하향 조정하고 목표주가 135달러를 제시했다.
뉴스트리트의 분석에 따르면 컨센서스에서는 2025년까지 GPU 매출이 35% 증가할 것으로 예상되며, 이는 수익으로 이어지는 이전 예측과 밀접하게 일치한다. 그러나 뉴스트리트가 업계 가치 사슬에서 수집한 인사이트를 인용해 추가 상승 가능성은 제한적이라고 보고 있다. 따라서 뉴스트리트는 엔비디아 주식을 중립으로 하향 조정하고, 상당한 추가 이익은 2025년 이후 전망이 눈에 띄게 개선되는 강세 시나리오에 달려 있다고 강조하며 현재로서는 불확실하다고 판단했다.
앞으로 컨센서스는 매출 성장률이 10% 중반으로 둔화될 것으로 예상하고 있으며, 이러한 추세는 대규모 자본 지출과 ASIC 및 AMD(NASDAQ:AMD)의 잠재적 시장 점유율 상승으로 위태로워질 수 있다. 그대도 유지되는 전망 시나리오에서 뉴스트리트는 엔비디아 주식의 추가 상승 여력이 거의 없을 것으로 예상하며 잠재적으로 밸류에이션 조정 위험에 직면할 수도 있다고 했다.
현재 향후 12개월 주당순이익 대비 40배에 거래되고 있는 엔비디아는 2019년 성장 둔화 기간 동안 20배까지 하락했다가 최근 35배로 반등했다.
뉴스트리트는 2019년 말에서 2020년 초의 밸류에이션 수준을 연상시키는 35배의 수익으로 엔비디아를 평가하고 있다. 2027년 예상 주당순이익은 4.1달러로, 2026년 목표 주가는 143달러로 환산되며, 뉴스트리트의 엔비디아 1년 목표주가는 135달러로 설정되어 있다.
이러한 지표에도 불구하고 엔비디아 비즈니스 프랜차이즈의 지속적인 품질을 인정하며, 특히 장기간의 시장 약세 기간 동안 주식을 다시 매수할 준비가 되어 있다고 밝혔다.
엔비디아 금요일 주가는 전일 종가 대비 1.91% 하락한 127.41달러에 정규장을 시작해 125.83달러에 마감했다.
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