수요일 일본 엔화는 일본 정부가 엔화 지지를 위한 개입 가능성을 시사한 이후 큰 폭의 상승세를 보였습니다. 엔화는 이날 장 초반 151.97까지 하락하며 달러 대비 34년 만에 최저치를 기록했습니다. 이러한 움직임은 일본은행(BOJ)의 금리 인상이 늦어질 것이라는 트레이더들의 기대 속에 나온 것입니다.
일본이 마지막으로 엔화 매입에 개입한 것은 BOJ가 초완화 통화정책을 유지하기로 결정한 2022년 9월과 10월에 있었던 것으로 확인되었습니다. 이 개입은 엔화가 145까지 하락한 후 32년 만에 최저치인 달러당 151.94까지 하락한 데 따른 조치였습니다.
엔화 매수 개입은 수출 주도형 일본 경제를 지원하기 위해 엔화를 매도하는 빈번한 관행에 비해 드문 경우로 간주됩니다. 그러나 현재의 엔화 약세는 연료와 원자재부터 기계 부품에 이르기까지 다양한 품목의 수입 비용에 영향을 미치기 때문에 문제가 되고 있습니다.
스즈키 슌이치 재무상은 수요일에 엔화 약세에 대해 "결정적인 조치"를 취할 준비가 되어 있다고 밝히며 일본 당국의 구두 경고 수위를 높였습니다. 또한 긴급 회의를 열어 상황을 논의했는데, 이는 일반적으로 급격한 환율 변동에 대한 정부의 우려를 시장에 알리는 신호로 간주됩니다.
일본 최고 통화 외교관인 칸다 마사토는 최근 엔화 움직임이 지나치게 빠르며 경제 펀더멘털과 맞지 않는다고 언급하며 추가 하락을 막기 위한 개입 가능성을 암시했습니다.
시장 참가자들은 현재 152엔, 155엔 이상의 급격한 움직임을 개입의 잠재적 트리거로 주시하고 있습니다. 엔화 약세와 생활비 상승에 대한 대중의 불만도 2022년의 경우처럼 정부에 행동을 취하도록 압력을 가할 수 있습니다.
개입에는 재무성이 명령을 내리고 BOJ가 이를 실행하는 것이 포함됩니다. 엔화 강세를 위해 일본은 외환보유고를 사용해 달러를 매도하고 엔화를 매수해야 합니다. 그러나 외환시장 개입은 비용이 많이 들고 매일 거래되는 막대한 외환시장 규모를 고려할 때 장기적으로 지속 가능하지 않을 수 있기 때문에 어려움이 없는 것은 아닙니다.
일본의 외환보유고는 약 1조 3,000억 달러에 달하지만 과도한 개입은 외환보유고를 고갈시킬 수 있습니다. G7 파트너, 특히 달러와 관련된 미국의 지지를 얻는 것도 일본에게는 매우 중요합니다. 2022년 일본의 개입 과정에서 미국의 암묵적인 지지는 분명했지만, 향후 개입, 특히 다가오는 미국 대선에서 유사한 지지가 확대될지는 불확실합니다.
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