무디스 인베스터스 서비스는 중국 정부 신용등급 전망을 '부정적'으로 하향 조정하며 중국의 경제 문제에 대한 우려가 커지고 있음을 시사했습니다. 무디스는 부채가 많은 지방 정부와 국영 기업에 대한 재정 지원 확대가 필요하며, 이는 중국의 재정, 경제, 제도적 강점을 약화시킬 수 있다고 지적했습니다.
또한 부정적인 전망은 구조적으로 낮은 중기 경제 성장률과 부동산 부문의 지속적인 위축과 관련된 리스크를 반영합니다. 화요일, S&P의 이 발표는 중국 우량주 주가가 5년래 최저치로 하락하고 중국 국채의 채무불이행에 대비한 보험 비용이 11월 중순 이후 최고치로 상승한 시기와 맞물려 있었습니다.
무디스는 중국의 A1 장기 현지 통화 및 외화 발행자 등급을 긍정적으로 평가하면서도 중국의 연간 GDP 성장률이 2024년과 2025년에 4.0%, 2026년부터 2030년까지 평균 3.8%로 둔화될 것으로 전망했습니다. 이는 2017년 성장과 부채에 대한 유사한 우려로 인해 중국의 신용등급을 한 단계 강등한 이후 무디스가 중국에 대한 입장을 바꾼 첫 번째 사례입니다.
이번 등급 강등은 12월 중순으로 예정된 중앙경제공작회의에서 2024년까지 안정적인 성장률 목표와 추가 부양책이 발표되기 전에 이뤄졌습니다. A1 등급은 여전히 투자적격 등급을 유지하고 있어 글로벌 펀드의 강제 매도를 막을 수 있지만, 무디스의 발표 이후 중국의 주요 국유 은행들은 위안화가 오후 늦게까지 안정세를 유지했지만 미국 달러 매도를 강화한 것으로 알려졌습니다.
중국 재무부는 무디스의 결정에 실망감을 표명하면서 경제의 긍정적 인 궤적과 부동산 및 지방 정부 위험에 대한 통제 가능성에 대한 신뢰를 유지했습니다. 중국 재무부는 중국의 성장 전망과 재정 지속 가능성에 대한 무디스의 우려는 부당하다고 비판했다.
중국의 성장률은 올해 정부 목표치인 약 5%를 달성할 것으로 예상되지만, 주택 시장 침체, 지방 정부 부채 문제, 글로벌 경기 둔화 등의 역풍에 직면해 있다. 중앙은행은 완화적인 통화 정책을 유지하겠다고 약속하고 구조 개혁을 촉구했습니다.
지방 정부 부채는 2019년 이후 크게 증가하여 2022년 중국 GDP의 76%인 92조 위안(12조 6천억 달러)까지 치솟았습니다. 이에 따라 중국은 연말까지 1조 위안(1,398억 4,000만 달러) 규모의 국채를 발행하여 재정적자 목표를 GDP의 3.8%로 조정할 계획입니다.
이러한 조치에도 불구하고 중국에 대한 외국인 투자자의 심리는 대체로 부정적이며, 9월 자본 유출액은 750억 달러에 달해 2016년 이후 월간 최대치를 기록했습니다. 보고서 작성 당시 달러 대비 위안화 환율은 7.1430이었습니다.
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