모건 스탠리 리서치는 인도 경제가 강력한 국내 펀더멘털에 힘입어 2024년과 2025년 회계연도에 약 6.5%의 성장률을 기록할 것으로 전망했습니다. 이 금융 기관은 글로벌 경기 둔화에도 불구하고 인도의 성장을 뒷받침하는 주요 요인으로 견고한 내수, 기업 및 금융 부문의 회복력, 점진적인 정책 개혁을 꼽았습니다.
이 전망은 지정학적 긴장, 특히 이스라엘 분쟁이 고조되면서 국제 유가에 위험을 초래하는 시점에 나온 것입니다. 유가 상승은 수입 비용 증가, 재정 적자 확대, 무역 수지 문제 악화 등 인도에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
무디스 인베스터 서비스와 국제통화기금(IMF)은 인도 경제에 대한 신뢰의 표시로 2023년 인도 경제가 플러스 성장을 할 것으로 예상했습니다. 이러한 낙관적인 전망은 예상보다 강한 내수 및 1분기 소비 수치에 의해 뒷받침되고 있습니다. 인도 중앙은행(RBI)도 24 회계연도에 대해 비슷한 성장률 전망을 내놓았습니다.
모건 스탠리는 인플레이션이 2024 회계연도 5.4%에서 2025 회계연도 4.9%로 하락할 것으로 예상하고 있으며 경상수지 적자가 안정적으로 유지될 것으로 전망하고 있습니다. 2024년 6월부터 인도가 글로벌 채권 지수 신흥 시장(GBI-EM)에 편입되면 국제 수지 시나리오가 개선될 것으로 예상됩니다. 마찬가지로 JP모건 체이스(JPMorgan Chase & Co.)가 2024년 6월부터 인도 국채를 신흥시장 지수에 추가하기로 결정한 것도 추가적인 외국인 투자 유입을 유도할 것으로 보입니다.
또한 2024년 5월로 예정된 총선이 경제 성장과 거시경제 안정에 영향을 미칠 수 있다는 점도 강조했습니다. 모건 스탠리는 인플레이션의 지속적인 완화에 대응하여 RBI가 2024 년 중반까지 각각 25 베이시스 포인트씩 두 번의 금리 인하를 시행 할 것으로 예측합니다. 이러한 조정은 민간 소비 성장을 지원하고 민간 자본 지출(Capex)을 장려할 것이며, 이 두 가지 모두 모멘텀을 얻을 것으로 예상됩니다.
인도 중앙은행은 2월부터 레포 금리를 6.5%로 유지하며 통화 정책의 안정성을 시사하고 있습니다. 수출 동향도 안정화되어 경제에 걸림돌이 되지 않고 성장에 긍정적으로 기여할 것으로 예상됩니다.
모건 스탠리는 인도의 지속적인 경제 확장을 위해서는 너무 뜨겁지도 춥지도 않은 '골디락스' 환경을 유지하는 것이 중요하다고 강조합니다. 이 회사는 우호적인 국내 경제 환경을 조성하기 위해 유동성 관리와 실질 정책 금리를 긍정적으로 유지하는 것이 중요하다고 강조합니다. 또한, 기업 신뢰는 설비투자 사이클을 활성화하고 경제 발전을 지속하는 데 필수적인 요소로 간주됩니다.
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