UBS는 유로존 헤드라인 인플레이션이 2023년 5월에 일시적으로 상승할 것으로 예상했습니다. 에너지 인플레이션 상승으로 인해 전년 대비 0.1% 포인트 상승한 2.5%를 기록할 것으로 예상했습니다. 월간 에너지 가격의 하락이 예상되지만 상당한 양의 기저 효과로 인해 연간 에너지 인플레이션율이 상승할 것으로 보입니다.
5월 17일 발표된 4월 유로존 최종 소비자물가 지수(HICP)는 전년 대비 2.4%의 안정적인 헤드라인 인플레이션율을 보였습니다. 이 보고서는 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 근원 인플레이션이 전년 대비 2.9%에서 2.7%로 낮아졌다고 밝혔습니다.
이는 에너지 인플레이션이 전년 대비 -0.6%로 하락폭을 줄인 것과 식품 인플레이션이 전년 대비 2.8%로 상승한 것이 균형을 이루었습니다.
UBS의 분석에 따르면 4월의 월간 비계절 조정 상품 인플레이션율은 지난 5년 중 어느 때보다 낮은 하락세를 보였습니다. 그러나 서비스 인플레이션의 하락은 부활절 효과가 사라진 데 기인합니다.
여행 관련 품목을 제외한 비계절 조정 서비스 인플레이션의 월별 변동률은 지난 2년간 4월에 관찰된 비율과 일치했습니다.
이 보고서는 또한 2023년 하반기의 낮은 기저로 인해 연간 계절 조정 서비스 인플레이션의 3개월 연간 상승률이 전년 대비 5.3%로 상승했다고 밝혔습니다. 한편, 근원 인플레이션 지표와 인플레이션 폭은 4월에도 두 달 연속 하락 추세를 이어갔습니다.
UBS는 5월 근원 인플레이션이 전년 대비 2.7%로 안정세를 유지할 것으로 예상하며, 상품 인플레이션은 0.9%를 유지하고 서비스 인플레이션은 여행 관련 요소로 인해 일시적으로 3.8%로 상승할 것으로 예상합니다. 식품 인플레이션은 전년 대비 2.7%로 소폭 하락할 것으로 예상됩니다.
국가별로는 독일, 프랑스, 스페인, 네덜란드의 인플레이션율이 상승하는 반면 이탈리아는 하락할 것으로 예상되는 등 국가별로 물가 상승률이 상이할 것으로 전망됩니다. 다음 인플레이션 업데이트는 5월 31일에 발표될 예정입니다.
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