일본은행(BOJ)이 8년간의 마이너스 금리 정책 종료를 앞두고 있는 것으로 알려졌으며, 이르면 다음 주부터 대규모 부양책에서 벗어날 가능성이 있는 임금 인상도 예고되고 있습니다.
은행의 계획에 정통한 소식통에 따르면, 2023년 4월 우에다 가즈오가 BOJ 총재로 취임하면서 출구전략에 대한 준비가 시작되었으며 연말까지 대부분 완료되었다고 합니다.
우에다 총재를 비롯한 BOJ 관계자들은 마이너스 금리에서 벗어나기로 한 결정이 올해 임금 협상 결과에 달려 있다고 밝혔습니다. 25년 만에 최대 규모인 도요타 자동차(NYSE:TM)와 같은 주요 기업의 상당한 임금 제안은 BOJ가 경기 부양책을 축소할 수 있는 길을 열어줄 것으로 여겨지고 있습니다.
중앙은행은 금융기관이 보유한 초과 지급준비금에 0.1%의 이자를 지급하여 0~0.1% 범위 내에서 유지하는 것을 목표로 오버나이트 콜 금리를 새로운 벤치마크로 채택할 수 있습니다. BOJ는 금요일 늦게 발표될 예정인 노동 우산 기관인 렌고(Rengo)의 예비 조사를 검토한 후 다음 주 마이너스 금리 종료에 대한 최종 결정을 내리거나 4월 25~26일 회의까지 연기할 것으로 예상됩니다.
다이이치생명연구소의 경제학자들은 대기업의 대폭적인 임금 인상으로 인해 중소기업이 직원 유치를 위해 임금을 인상할 가능성이 높을 것으로 예상하고 있습니다. 렌고 조사에 따르면 임금 상승률은 약 4.5%에서 5%로 전년도 3.8% 상승에서 크게 증가하여 가계 지출 증가와 경제 확장에 대한 낙관론을 불러일으킬 것으로 예상됩니다.
BOJ는 마이너스 금리 정책을 종료하면 채권 수익률 통제를 종료하고 상장지수펀드(ETF)와 같은 위험 자산 매입을 중단하여 2013년 구로다 하루히코 전 총재가 시작한 공격적인 통화 실험을 사실상 마무리할 것으로 예상됩니다.
3월의 최근 여론조사에 따르면 경제학자의 35%는 화요일에 끝나는 회의에서 BOJ가 마이너스 금리를 종료할 것으로 전망했으며, 이는 전월의 7%에서 크게 증가한 수치입니다. 그러나 과반수인 62%는 여전히 4월 회의에서 마이너스 금리를 종료할 것으로 보고 있습니다.
이제 시장은 향후 금리 인상 속도와 관련하여 BOJ가 제공할 수 있는 힌트에 주목하고 있습니다. 우에다 총재는 마이너스 금리가 종료된 후에도 BOJ는 경기 전망이 불확실한 만큼 통화 완화 기조를 유지하고 현재의 초완화 정책에서 순조로운 전환을 모색할 것이라고 밝혔습니다.
BOJ가 마이너스 금리에서 벗어나면 2007년 이후 일본의 첫 금리 인상이 될 것입니다.
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