중앙은행의 계획에 정통한 소식통에 따르면 일본은행(BOJ)은 마이너스 금리 정책과 수익률 곡선 제어(YCC)를 종료한 후 국채 매입에 대한 수치 지침을 제공할 준비를 하고 있습니다. 이러한 조치는 BOJ가 이러한 조치에서 벗어나면서 시장 혼란을 방지하는 데 목적이 있습니다.
일본의 인플레이션은 1년 이상 BOJ의 목표치인 2%를 상회하고 있어 시장 참여자들 사이에서 이르면 다음 주 또는 4월에 BOJ가 단기 금리를 마이너스 수준에서 인상할 것이라는 기대가 커지고 있습니다. 이러한 예상되는 변화와 함께 BOJ는 10년물 채권 금리를 0% 내외로 유지하고 상한선을 약 1%로 유지해 온 YCC 정책을 포기할 것으로 예상됩니다.
중앙은행이 YCC에서 벗어나면 시장의 힘이 채권 가격에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 장기 금리의 급격한 상승을 피하기 위해 BOJ는 국채 매입을 계속할 가능성이 높으며 매입 비율에 대한 지침을 제공할 것입니다.
현재 BOJ는 채권 매입 목표가 정해져 있지 않지만 수익률 목표를 달성하기 위해 매월 약 6조 엔(407억 달러)의 국채를 매입하고 있습니다. 양적완화 종료 후에도 BOJ는 당분간 채권 매입 규모를 크게 줄이지 않고 이 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
2013년 BOJ는 성장을 촉진하고 인플레이션 목표를 달성하기 위해 광범위한 자산 매입 프로그램을 시작했습니다. 인플레이션이 목표치를 밑돌자 BOJ는 2016년에 마이너스 금리 정책을 도입하여 금융기관의 초과 지급준비금에 0.1%의 수수료를 부과했습니다. 같은 해 9월에는 YCC도 도입했습니다.
마이너스 금리가 종료된 후 BOJ는 오버나이트 콜 금리를 새로운 정책 목표로 설정할 계획입니다. BOJ는 중앙은행 보유 준비금에 0.1%의 이자를 제공함으로써 오버나이트 콜 금리를 제로 부근에서 안정화할 계획입니다.
마이너스 금리에서 벗어날 것으로 예상되는 가운데, BOJ는 경제 불확실성으로 인해 향후 금리 인상 시기에 대한 구체적인 가이던스를 제공하지 않을 것으로 보입니다. 우에다 가즈오 BOJ 총재는 마이너스 금리를 포기한 후에도 중앙은행은 경제를 계속 지원할 것이며 현재의 초완화 정책 기조에서 순조롭게 전환하는 것을 목표로 할 것이라고 밝혔습니다.
우치다 신이치 부총재는 2월에 BOJ의 위험 자산 매입이 은행의 광범위한 부양 프로그램을 단계적으로 중단할 수 있는 여건이 조성되면 중단될 가능성이 있다고 언급했습니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.이 기사는 AI의 지원으로 생성되고 번역되었으며 편집자에 의해 검토되었습니다. 자세한 내용은 우리의 이용 약관을 참조하십시오.