Investing.com – 연말이 다가오고 있다. 그 전에 연방준비제도(Fed)는 2024년 마지막 정책 결정을 내릴 예정이며 일본은행(BOJ)과 영란은행(BOE)도 각각 정책 결정을 발표할 예정이다. 이번 주 시장에서 주목해야 할 주요 이벤트를 살펴본다.
연준 결정
연방준비제도(Fed)는 수요일에 열릴 연말 마지막 회의에서 25bp 금리 인하를 단행할 것으로 널리 예상된다. 이번 조치는 세 번째 연속 금리 인하가 될 전망이다.
금리 인하가 이미 시장에 반영된 상태이기 때문에, 투자자들은 2025년에 금리가 얼마나 더 인하될 가능성이 있는지에 대한 연준의 가이던스에 초점을 맞추고 있다.
회의에서 발표될 연준의 경제 전망 요약(Summary of Economic Projections)은 정책 입안자들이 금리를 어떻게 전망하고 있는지에 대한 한 가지 신호를 제공할 것이다. 한편, 제롬 파월 연준 의장은 이달 초 경제가 9월 중앙은행의 예상보다 더 강한 모습을 보이고 있다고 언급하며, 내년 금리 인하 속도가 완화될 가능성을 시사했다.
“우리의 견해로는, 이번 회의의 위험이 시장 기대치에 비해 비둘기파적으로 기울어질 가능성이 있다”고 Citi 분석가들은 금요일 메모에서 밝혔다.
“파월 의장은 인플레이션이 상승하면 금리 인하 속도를 늦출 수 있지만, 실업률이 계속 상승하고 고용보고서가 부진하며 인플레이션이 둔화된다면 금리 인하 속도를 가속할 수 있다고 반복적으로 언급할 가능성이 높다. 이러한 상황은 연준 관계자들이 고용 의무에 다시 한 번 더 집중하도록 만들 수 있다.”
BOJ 회의
일본은행(BOJ)은 2024년 마지막 회의를 목요일에 개최할 예정이며, 결정일이 다가오면서 지난 2주 동안 시장 기대가 크게 요동쳤으나, 관계자들이 정책을 동결할 것이라는 컨센서스가 형성되고 있다.
로이터는 목요일, 정책 입안자들이 추가 금리 인상을 단행하기 전에 임금 데이터와 도널드 트럼프의 정책에 대한 명확한 정보가 나올 때까지 대기할 가능성이 높다고 보도했다.
그 전날 블룸버그는 BOJ 관계자들이 추가 긴축을 연기하는 것에 따른 "비용이 거의 없다"고 보고 있다고 전했다.
그러나 회의 결과가 여전히 불확실한 상황에서 회의를 앞둔 시장 변동성은 클 수 있다. 한 가지 잠재적 위험은 연준이 수요일 금리 인하를 보류할 경우, 달러-엔 환율이 급등할 가능성이다.
하지만 분석가들은 금리 인하에 대한 시장 기대가 매우 강한 상황에서 연준이 시장의 흐름에 역행하는 것은 매우 드문 일이라고 지적했다.
BoE, 금리 동결 전망
영국중앙은행(BoE)은 목요일에 금리를 4.75%로 동결할 것으로 널리 예상되며, 25bp 금리 인하를 내년 2월까지 연기할 것으로 보인다. 시장은 현재 내년 말까지 세 차례의 0.25%포인트 금리 인하를 예상하고 있다.
금요일 발표된 데이터에 따르면, 영국 경제는 10월까지 두 달 연속 위축되었으며, 최근 비즈니스 조사에서 나타난 약세와 소매 판매 정체가 경제 전망에 대한 우려를 가중시켰다.
BoE는 GDP 감소에 대해 이번 주 금리 인하를 단행할 만큼 충분히 우려하지는 않을 것으로 보인다.
지난달 중앙은행은 2024년 연간 성장률 전망을 1.25%에서 1%로 하향 조정했으나, 2025년 성장률은 1.5%로 상향 조정했다. 이는 레이첼 리브스 재무장관의 예산안이 경제에 단기적으로 긍정적인 영향을 미칠 것으로 반영한 것이다.
PMI 데이터
이번 주 글로벌 PMI 데이터는 11월 데이터가 제조업 부문의 부진이 서비스 부문으로 확산되고 있음을 나타낸 가운데, 세계 경제 건강 상태에 대한 새로운 통찰을 투자자들에게 제공할 것이다.
11월 유로존 종합 PMI(전체 경제 상태를 잘 나타내는 지표)는 10월의 50.0에서 48.3으로 하락했다.
영국의 전 부문 PMI는 50.9로 1년 만에 최저치를 기록했으며, 이는 수축과 확장을 구분하는 기준선을 간신히 상회하는 수준이다. 미국 서비스 부문 활동도 둔화되었다.
미국 관세에 대한 불확실성과 프랑스와 독일의 정치적 혼란은 비즈니스 활동에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있다.
유가 동향
금요일 유가는 러시아와 이란에 대한 추가 제재로 공급이 축소될 가능성과 유럽 및 미국의 금리 인하가 수요 전망을 강화할 수 있다는 기대 속에서 3주 만에 최고 수준으로 마감했다.
브렌트유는 주간 기준 5% 상승했으며, WTI는 주간 6% 상승하며 11월 7일 이후 최고치를 기록했다.
유럽연합(EU)은 러시아의 우크라이나 전쟁에 대한 15번째 제재 패키지에 합의했으며, 이를 통해 러시아의 섀도 탱커(shadow tanker) 선대를 겨냥했다. 미국도 이와 유사한 조치를 검토 중이다.
유럽중앙은행(ECB)은 목요일에 다시 금리를 인하했으며, 인플레이션이 은행의 목표치인 2%로 안정될 경우 2025년에도 추가 금리 인하 가능성을 시사했다.
한편, 투자자들은 연준이 목요일 금리를 또 한 번 인하하고 내년에 추가 인하를 단행할 것이라고 기대하고 있다. 금리 인하는 경제 성장을 촉진하고 석유 수요를 증가시킬 수 있다.
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