투자자들은 다음 주 중요한 기업 실적 시즌을 앞두고 준비를 하고 있으며, 앞으로 발표될 실적이 현재 미국 주식의 높은 밸류에이션을 뒷받침할 것이라는 큰 기대를 갖고 있습니다. S&P 500 지수는 연초 대비 20% 상승했으며, 최근 중동의 지정학적 긴장 고조로 인한 혼란에도 불구하고 사상 최고치에 근접하고 있습니다.
이번 실적 시즌에 대한 기대감은 금요일에 발표된 예상을 뛰어넘는 노동 시장 보고서를 포함한 긍정적인 미국 경제 지표들로 인해 더욱 강화되었습니다. 이는 미국 경제의 강세에 대한 낙관론을 더했습니다.
S&P 500 지수가 향후 12개월 예상 실적의 21.5배로 3년 만에 최고 수준에서 거래되고 있는 가운데, 투자자들은 이러한 프리미엄 밸류에이션을 정당화할 수 있는 강력한 이익 성장과 긍정적인 미래 전망의 증거를 찾고 있습니다. LSEG Datastream 데이터에 따르면, 이 지수의 밸류에이션은 장기 평균인 15.7배를 크게 상회하고 있습니다.
Wells Fargo Investment Institute의 수석 글로벌 시장 전략가인 Sameer Samana에 따르면, 시장이 현재 수준을 유지하기 위해서는 실적 성장이 예상을 뛰어넘어야 합니다. 이는 최근 주식 시장의 가격 상승을 고려할 때 특히 중요합니다.
UBS의 주식 전략가들은 S&P 500 기업들의 3분기 실적이 전년 동기 대비 4.7% 상승했을 것으로 예측하고 있습니다. 실적이 예상을 상회하는 역사적 추세를 고려하면 이 수치는 8.5%까지 더 높아질 수 있습니다.
Cresset Capital의 최고투자책임자인 Jack Ablin은 2010년 이후 S&P 500의 총 수익률이 기업 실적과 배당금 상승을 밀접하게 따라왔다고 관찰했습니다. 그러나 2023년 초부터 이 지수는 급격히 상승하여 현재 실적과 배당금을 기반으로 한 예상 수준보다 약 18% 높은 수준에 있습니다.
투자자들은 또한 다음 주 발표될 미국 소비자 물가 데이터를 주시할 것입니다. 이는 금요일의 강력한 고용 보고서에 이어 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대에 영향을 미칠 수 있습니다. 연방기금금리 선물은 이미 Fed의 11월 회의에서 50 베이시스 포인트 인하 가능성을 하루 전 30% 이상에서 5%로 낮췄습니다.
다음 주 실적을 발표하는 주요 금융 기업들에 주목이 집중될 것입니다. JP Morgan Chase (NYSE:JPM), Wells Fargo, 블랙록 (NYSE:BLK)이 10월 11일에 실적을 발표할 예정입니다. 이들의 보고서는 대출 수요와 연체율을 포함한 경제 건강 상태에 대한 통찰력을 제공하기 때문에 매우 중요합니다.
Allspring Global Investments의 수석 포트폴리오 매니저인 Bryant VanCronkhite는 지난달 Fed의 첫 50 베이시스 포인트 금리 인하가 경제에 긍정적인 영향을 미치고 있다는 징후를 찾고 있습니다. 주요 지표로는 자동차 판매 증가와 기타 대규모 구매가 있습니다.
이제 시장의 향방은 미국 기업들이 현재의 주식 밸류에이션을 뒷받침할 수 있는 강력한 실적과 배당금 성장을 보여줄 수 있느냐에 달려 있습니다.
Reuters가 이 기사에 기여했습니다.
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