중국 중앙은행인 인민은행(PBOC)은 최근 통화 정책 프레임워크에 새로운 현금 관리 도구를 도입했습니다. 이 도구는 금융 시스템의 단기 유동성을 관리하는 중앙은행의 능력을 강화하기 위한 임시 채권 환매조건부채권(레포) 계약과 역레포로 구성됩니다.
인민은행은 시장 상황에 따라 필요하다고 판단되는 경우 오후, 특히 영업일 오후 4시에서 4시 20분 사이에 임시 오버나이트 레포 및 역레포 운영을 실시할 예정입니다. 이러한 운영은 일반적으로 오전에 이루어지는 인민은행의 일상적인 일일 운영에서 벗어난 것입니다.
새로운 메커니즘에 따라 임시 레포와 역레포의 금리는 7일물 역레포 금리보다 20bp 낮고 50bp 높은 수준으로 설정되어 각각 1.6%와 2.3%로 환산됩니다.
이러한 금리는 현재 7일물 스탠딩 대출 시설(SLF) 금리와 중앙은행의 초과지급준비금 금리(IOER) 사이의 넓은 범위인 245 베이시스 포인트에 비해 70 베이시스 포인트의 좁은 범위로 새로운 금리 통로를 설정합니다.
분석가들은 이번 조치로 7일물 역레포 금리가 새로운 정책 벤치마크로 자리 잡을 것으로 해석합니다. 판공성 인민은행 총재는 지난달 이 금리가 주요 정책금리의 기능을 효과적으로 수행한다고 말하며 이러한 가능성을 시사한 바 있습니다. 그러나 그는 정책을 더욱 세분화하기 위해 금리 범위를 좁힐 필요가 있다고 언급했습니다.
이러한 레포 도입은 장기 채권 랠리를 진정시키려는 노력을 포함하여 금융 시장의 위험을 해결하기 위한 인민은행의 광범위한 전략의 일환입니다. 중앙은행은 리스크 축적을 막기 위해 신속한 조치가 필요하다는 신호를 보냈으며, 정상적인 우상향 수익률 곡선을 유지하는 것이 중요하다고 강조했습니다.
또한, 판 총재는 향후 인민은행이 단기금리를 주요 정책금리로 채택하는 방안을 고려할 수 있다고 언급했습니다. 7일물 역레포 금리가 이 역할을 하게 된다면 다양한 벤치마크와 테너에 걸쳐 통화정책의 전달을 원활하게 하는 데 도움이 될 것입니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.