일본은 투자자들이 채권 수익률 상승 위험을 관리할 수 있도록 설계된 새로운 유형의 변동금리 채권을 출시할 예정이며, 이는 일본 정책 입안자들이 금리 인상 가능성에 대비하고 있다는 신호입니다.
이 이니셔티브는 일본은행(BOJ)이 광범위한 채권 매입 규모를 축소하고 현재 제로에 가까운 수준에서 금리 인상을 고려하고 있는 가운데 원활한 채권 판매를 유지하기 위한 정부의 광범위한 전략의 일환입니다.
단기 만기가 특징인 새로운 채권은 2026회계연도부터 도입될 예정입니다. 이 채권은 시장금리에 따라 변동하는 이자율을 제공함으로써 투자자들에게 BOJ 금리 인상으로 발생할 수 있는 잠재적 손실에 대한 안전장치를 제공할 것입니다. 이 기능은 특히 은행에게 매력적이며, 채권이 여전히 실행 가능한 투자 옵션으로 남아 있도록 보장합니다.
일반적으로 일본 국채를 포함한 국채는 발행 당시의 현금 금리와 연동되는 고정 금리를 가지고 있습니다. 하지만 일본은행의 초완화적 통화정책이 장기화되면서 현재 일본 국채의 수익률은 매우 낮은 수준입니다.
일본의 부채 정책을 관리하는 재무성은 아직 구체적인 내용에 대해 언급하지 않았습니다. 일본 정부는 민간 투자자와 협의한 후 채권 만기, 발행 금액, 금리 조정 주기 등 세부 사항을 확정할 계획입니다.
그동안 일본은 15년 만기 변동금리 채권을 발행해왔지만, 중앙은행 정책 변화에 더 민감한 짧은 만기의 채권을 발행하는 것은 이번이 처음입니다.
우에다 가즈오 총재가 이끄는 일본은행은 지난 3월 마이너스 금리와 기타 확장적 통화 정책 조치를 종료하며 10년간 이어진 초완화 기조에서 크게 벗어난 모습을 보였습니다.
우에다 총재가 추가 단기 금리 인상 가능성을 시사한 가운데, BOJ는 이번 달에 대규모 채권 매입 프로그램을 축소하고 약 5조 달러에 달하는 대차대조표를 줄이기 위한 종합적인 계획을 발표할 것으로 예상됩니다.
일본 국채 금리가 인상되면 경제 규모의 두 배에 달하는 주요국 중 최대 규모인 일본의 막대한 공공 부채에 대한 자금 조달 비용이 상승할 것입니다.
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