투자자들은 다음 주 예정된 경제지표와 제롬 파월 연방준비제도 의장의 의회 증언으로 인해 최근 좁은 박스권에서 벗어나지 못한 수익률이 흔들릴 수 있어 미국 국채 시장을 면밀히 주시하고 있습니다. 벤치마크 미국 10년 만기 국채 수익률은 6월 중순 이후 약 4.20%에서 4.35% 사이에서 등락을 거듭했습니다. 현재 수익률은 4.33%입니다.
시장은 인플레이션 둔화 및 경제 성장 둔화를 시사하는 데이터를 포함한 다양한 경제 지표를 소화하고 있습니다. 그러나 이러한 지표는 아직 연준의 올해 금리 인하에 대한 명확한 방향을 제시하지 못해 국채 수익률의 정체로 이어지고 있습니다.
다음 주에는 시장 기대에 영향을 줄 수 있는 미국 고용지표와 인플레이션 수치에 초점을 맞출 것입니다. Natixis 투자 매니저 솔루션의 가렛 멜슨에 따르면 실업률이 증가하면 시장에 변화가 생길 수 있습니다.
5월 개인소비지출(PCE) 물가지수는 변동이 없어 인플레이션 둔화 전망을 뒷받침하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 시장은 연방기금 금리 선물을 기준으로 올해 금리 인하 폭을 50bp 미만으로 보고 있습니다.
다음 주 금요일 고용지표 발표 시기는 7월 4일 휴가로 인해 많은 채권 트레이더가 자리를 비울 예정이기 때문에 시장 반응이 민감해질 수 있다고 GenTrust의 휴 니콜라가 지적했습니다.
BofA 글로벌 리서치 설문조사에 따르면 펀드 매니저들이 2022년 11월 이후 채권 비중을 가장 많이 축소한 것으로 나타났는데, 이는 향후 데이터가 추가 금리 인하를 뒷받침할 경우 수익률이 더 하락할 수 있음을 시사합니다.
다른 중요한 일정으로는 7월 11일 소비자물가 데이터 발표와 7월 9일 상원 은행위원회에서 예정된 파월 의장의 통화정책 반기 증언이 있으며, 다음날 하원 금융서비스위원회에서 다시 증언이 예정되어 있습니다.
맥쿼리 그룹의 티에리 위즈먼과 같은 일부 투자자들은 인플레이션이 팬데믹 이전 수준으로 되돌아갈 가능성이 낮고 미국 경제가 회복력을 보여 채권 수익률의 잠재적 하락을 제한할 수 있을 것으로 보고 있습니다. 위즈먼은 또한 금리 인하에 대한 시장의 기대가 완화되어 한 달 동안의 부정적 데이터가 수익률에 큰 영향을 미치지 않을 수 있다고 언급했습니다.
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