수요일, BofA Securities는 Dr. Reddy's Laboratories Ltd. (DRRD:IN) (NYSE: RDY) 주식에 대해 매수 등급을 유지하며 목표가를 INR1,530.00으로 유지했습니다. 이는 Dr. Reddy's가 보고한 2분기 매출 성장률 17%가 BofA와 다른 시장 전문가들의 12-13% 예상을 상회한 것에 따른 평가입니다. 이러한 성장은 회사의 모든 사업 부문에서 강력한 실적에 힘입은 것입니다.
Dr. Reddy's는 230억 루피의 견고한 조정 EBITDA를 기록했으며, 이는 28.6%의 마진율로 시장 예상치인 215억 루피를 상회했습니다. 이러한 재무 성과는 연구개발비가 전분기 대비 17% 증가하고 판매관리비(SG&A)가 전분기 수준을 유지했음에도 불구하고 달성되었습니다.
회사의 세후이익(PAT)은 126억 루피로, 니코틴 대체요법(NRT) 관련 거래, OTC 합작투자에 대한 이연법인세자산(DTA), 물가연동혜택 변경으로 인한 DTA 환입 등 일회성 요인들을 고려했음에도 시장 예상치와 거의 일치했습니다.
Dr. Reddy's 주식이 연초 이후 경쟁사들에 비해 부진한 성과를 보였음에도 불구하고, BofA는 여러 긍정적 요인들을 강조했습니다. 이에는 미국 외 지역에서의 지속적인 성장 모멘텀, 3분기부터 시작되는 미국 내 고부가가치 제품 출시, 글로벌 OTC 시장 확대, 그리고 중기적으로 바이오시밀러와 GLP-1 치료제의 잠재력이 포함됩니다. 이러한 요인들은 2027 회계연도에 예상되는 gRevlimid 매출 공백의 영향을 상쇄할 것으로 기대됩니다.
이러한 발전을 고려하여 BofA Securities는 2025년과 2026년 회계연도의 주당순이익(EPS) 전망치를 3-5% 조정했습니다. 회사의 미국주식예탁증서(ADR)에 대한 목표가는 환율 요인을 고려하여 $18.30으로 소폭 수정되었습니다. BofA는 Dr. Reddy's의 향후 실적에 대한 자신감을 표명하며 투자자들에게 매수 추천을 재확인했습니다.
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