수요일, BofA Securities는 티탄 컴퍼니의 주가 목표를 INR 3,800.00에서 INR 3,550.00으로 하향 조정했지만, 해당 주식에 대한 매수 등급은 유지했습니다. 이번 조정은 티탄의 2025 회계연도 2분기 실적 발표 이후 이루어졌으며, 강력한 매출 성장에도 불구하고 예상보다 더 큰 폭의 조정된 주얼리 EBIT 마진 하락을 보였습니다.
티탄은 2분기 총 매출이 전년 대비 24% 성장했으며, 주얼리(불리온 제외) 매출은 26% 증가했다고 보고했습니다. 이러한 성과는 구매자 수 12% 증가에 기인하며, 특히 관세 인하 이후 금 주얼리와 코인/불리온에 대한 강력한 수요가 뒷받침되었습니다. 스터드 주얼리 성장은 두 자릿수를 유지했으며, 비솔리테어 주얼리가 좋은 성과를 보였습니다. 그러나 대형 솔리테어 판매는 투자 수요 둔화와 글로벌 가격 불확실성으로 인해 영향을 받았을 가능성이 있습니다.
매출 성장이 긍정적이었음에도 불구하고, 티탄의 2분기 조정된 주얼리 EBIT 마진은 270 베이시스 포인트 하락하여 11.4%를 기록했습니다. 마진 하락의 주요 원인은 스터드 믹스 약화로, 이는 전년 동기 33%에 비해 30%의 매출 비중을 차지했으며, 광고 및 프로모션 비용 증가도 영향을 미쳤습니다.
티탄의 경영진은 주얼리 성장 모멘텀이 축제 시즌까지 이어졌다고 강조하며, 회사 제품에 대한 소비자 관심이 지속되고 있음을 시사했습니다. 마진 하락은 회사의 강력한 매출 실적과는 대조적으로 주목받는 부분이었습니다.
요약하자면, BofA Securities가 티탄 컴퍼니의 주가 목표를 하향 조정했음에도 불구하고, 최근의 마진 압박에도 불구하고 회사의 시장 위치와 성장 궤도에 대한 자신감을 반영하여 매수 등급을 유지하며 긍정적인 전망을 유지하고 있습니다.
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